2024

ÅRSREDOVISNING

MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

Innehåll

Inledning

3 2024 i korthet

4 Vd har ordet

6 Medivirs historia

7 Affärsidé, strategi och

affärsmodell

Verksamheten

8 Projekt för egenutveckling

Fostrox

13 Intervju Prof Maria Reig

15 Partnerskap

17 Hållbar utveckling

18 Medarbetare

19 Mediviraktien

Förvaltningsberättelse

22 Förvaltningsberättelse

26 Bolagsstyrningsrapport

32 Styrelsens rapport om

intern kontroll

33 Styrelse

34 Ledning

Finansiella rapporter

35 Resultaträkningar

35 Rapport över totalresultatet

36 Balansräkningar

37 Förändring i eget kapital

38 Kassaflödesanalyser

39 Redovisningsprinciper

45 Noter

57 Intygande

58 Revisionsberättelse

Övrigt

62 Nyckeltal

63 Sexårsöversikt

64 Definitioner

65 Läkemedelsprocessen

66 Ordlista

67 Aktieägarinformation

67 Årsstämma 2025

Vår vision

Att förbättra livet för

cancerpatienter genom

banbrytande läkemedel

Medivir utvecklar innovativa läkemedel med fokus på cancersjukdomar där de

medicinska behoven är stora. Vårt fokus ligger på utvecklingen av fostroxacitabine

bralpamide (fostrox), en leverriktad hämmare av DNA-replikation som levererar den

celldödande substansen selektivt till tumören samtidigt som potentiellt skadliga

effekter på normala celler minimeras.

Vårt mål är att fostrox ska bli det första leverriktade, oralt administrerade läkemedlet

vid olika typer av levercancer som gör en verklig skillnad för patienter och för vården –

och därmed också för våra aktieägare. Vår planerade randomiserade fas 2b-studie där

fostrox + Lenvima jämförs med Lenvima + placebo förväntas bekräfta effektiviteten av

kombinationen och leda till ett potentiellt marknadsgodkännande.

Samarbeten och partnerskap är en viktig del av Medivirs affärsmodell och vår

läkemedelsutveckling bedrivs antingen i egen regi eller i partnerskap.

Medivir grundades redan 1988 och har tidigare utvecklat två läkemedel, Xerclear

och

Olysio

, som nått marknaden. Bolagets aktie (ticker: MVIR) är sedan 1996 noterat på

Nasdaq Stockholms lista för små bolag (Small Cap).

INNEHÅLL

3 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

2024 I KORTHET

2024 i korthet

Fostroxacitabine bralpamide (fostrox)

Positiva resultat från fas 1b/2a-studien i avancerad levercancer

(hepatocellulär cancer (HCC)), som visade på lovande respons

och tid till progression, presenterades på ASCO GI-kongressen

i San Francisco i januari.

I april meddelades att Medivir genomfört ett så kallat Typ C-möte

med FDA och att förberedelserna för den planerade fas 2b-studien

i fostrox-programmet fortskrider enligt plan, med ett par juste

ringar i studiedesign som har begränsad inverkan på tidslinje och

storlek av studie.

I juni meddelades att Medivir valt en global CRO-partner för den

planerade fas 2b-studien som utvärderar fostrox+ Lenvima

jämfört med placebo + Lenvima i andra linjens levercancer.

I juni presenterades nya positiva data som visar på ytterligare

förbättrad effekt och längre tid till progression i Medivirs fas

1b/2a-studie av fostrox + Lenvima vid avancerad levercancer vid

ESMO GI Cancer Congress i München.

I september, vid ESMO Cancer Congress i Barcelona, presenterades

uppdaterade kliniska data från fas 1b/2a studien med fostrox +

Lenvima vid andra linjens behandling av avancerad levercancer.

Resultaten visade en mediantid till progression (TTP) på 10,9

månader och en Objective Response Rate (ORR) på 24 % med en

median responsduration på 7,0 månader (4,1 – 18,1)¹

)

I oktober publicerades resultaten från fas 1 monoterapidelen av

fostrox-studien, som visade på proof-of-concept vid cancer i

levern, i Journal of Hepatocellular Carcinoma.

I november ingick Medivir ett samarbets- och supplyavtal med

Eisai för att utvärdera fostrox i kombination med Lenvima

i den planerade randomiserade fas 2b-studien vid avancerad

levercancer.

I slutet av november meddelade Medivir att fas 1b/2a-studien

med fostrox + Lenvima i avancerad levercancer slutförts samt att

återstående patienter i studien överförts till ett compassionate

use-program.

I december godkände FDA Medivirs US Investigational New Drug

Application (IND) för utvärdering av fostrox + Lenvima jämfört

med Lenvima + placebo i den planerade fas 2b-studien i andra

linjens avancerad levercancer.

Övriga projekt

I januari meddelade Tango Therapeutics att bolaget doserat den

första patienten med TNG348, en ny USP1-hämmare från det

prekliniska USP1-programmet som inlicensierades från Medivir

2020. I maj 2024 meddelade Tango att man avslutat studien på

grund av toxicitet som observerats i de första studiekohorterna.

I april meddelades att Medivirs partner Vetbiolix, ett veterinärt bio-

teknikbolag baserat i Frankrike, rapporterat positiva resultat från

en klinisk Proof-of-Concept studie i parodontit hos hund med sin

läkemedelskandidat VBX-1000, tidigare känd som MIV-701.

I april erhöll MIV-711 så kallad Rare Pediatric Disease Designation

(RPDD) samt särläkemedelsklassificering, Orphan Drug Designa

tion (ODD), från FDA för behandling av Legg-Calvé-Perthes sjuk-

dom (LCPD), en ovanlig höftsjukdom som drabbar barn i åldrarna

2–12 år.

Bolaget

I januari genomfördes en riktad emission till Hallberg Manage-

ment AB om cirka 20 MSEK före avdrag för emissionskostnader.

I februari meddelades att Medivirs valberedning förändras

då Anders Hallberg, utsedd av Healthinvest Partners, lämnar

valberedningen och ersätts av Stefan Bengtsson, utsedd av

CA Fastigheter AB.

Vid årsstämman i maj omvaldes Uli Hacksell, Lennart Hansson,

Bengt Westermark, Yilmaz Mahshid och nyvaldes Angelica

Loskog och Anna Törner till styrelseledamöter. Uli Hacksell

omvaldes som styrelsens ordförande.

I oktober erhöll Medivir ett lånelöfte om 30 miljoner kronor från

Linc AB. Lånet kommer endast att utnyttjas vid behov, som ett

sekundärt finansieringsalternativ. Prioritet kommer ges till andra

finansieringsalternativ såsom emission eller partneringavtal.

I oktober utsågs Medivirs valberedning inför årsstämman 2025.

Valberedningen består av Karl Tobieson, utsedd av Linc AB,

Richard Torgerson, utsedd av Nordea Funds AB, Anders Hallberg,

utsedd av Hallberg Management AB och Uli Hacksell, styrelse-

ordförande Medivir AB.

Väsentliga händelser efter årets utgång

I februari presenterades finala data från fas 1b/2a-studien med

fostrox + Lenvima i avancerad levercancer vid EASL Liver Cancer

Summit. Datan visade på en medianöverlevnad (OS) på 13,7

månader hos andra eller tredje linjens avancerade levercancerpa

tienter²

)

I februari meddelade Medivirs partner Infex Therapeutics att man

tecknat ett licensavtal för klinisk utveckling av MET-X i Indien.

MET-X har sitt ursprung i Medivirs Metallo Beta Lactamase

(MBLI)-program som syftar till att möta hotet från resistenta

bakterier.

I mars erhölls ett europeiskt patent för fostrox plus lenvatinib för

behandling av hepatocellulär cancer (HCC) och cancermetastaser

i levern. Patentet ger skydd och marknadsexklusivitet fram till

april 2041.

Ny styrelse föreslås genom omval av Uli Hacksell, Lennart Hans-

son, Angelica Loskog , Yilmaz Mahshid, Anna Törner och Bengt

Westermark som styrelseledamöter. Som styrelseordförande

kommer valberedningen föreslå omval av Uli Hacksell.

Nyckeltal

MSEK

2024 2023 2022 2021 2020

Netto omsättning

3 8 4 26 14

Rörelseresultat

-127 –91 –87 –62 –43

Likvida medel

63 170 117 221 70

Soliditet, %

67 76 82 84 74

Antal medarbetare

10 10 9 9 11

1) Chon et al., ESMO, 2024, Poster 986.

2) Evans et al., EASL Liver Cancer Summit, poster PO2-13.

4 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2023VD HAR ORDET

I februari 2025 kunde vi vid EASL Liver Cancer Summit i Paris presentera finala studiedata från

Medivirs fas 1b/2a-studie med fostrox + Lenvima

i avancerad levercancer. De finala resultaten visade

på en mediantid till sjukdomsprogress på 10,9 månader och en objective response rate (ORR) på

24%

. Mer än 75% av patienterna uppvisade tumörreduktion och kombinationen fostrox + Lenvima

visade en utmärkt säkerhets- och tolerabilitetsprofil. Våra studieresultat är avsevärt bättre än vad som

tidigare visats vid andra linjens levercancer och stärker vår tro på att kombinationen fostrox + Lenvima

har potential att bli det första godkända alternativet för dessa patienter.

Vd har ordet:

2024 var ett år där vi kunde följa hur de starka resultaten i fas 1b/2a-

studien med fostrox + Lenvima gradvis förbättrades. Vi avslutade

studien i november och de patienter som stod kvar i studien över-

fördes till compassionate use för fortsatt behandling. Vi är exalte

rade över de goda finala resultaten vi presenterade vid konferensen

European Association for the Study of the Liver (EASL) Liver Cancer

Summit i Paris den 20 februari 2025, i synnerhet då det idag saknas

godkända behandlingar för patienter där immunterapi slutat fungera

och som behöver ett andra linjens alternativ. Prognosen för andra

linjens levercancer- patienter är dyster då de generellt har ett behand

lingssvar på 5–10% och en förväntad tid till progression (TTP) på

endast 3–4 månader.

Våra studieresultat har väckt stor uppmärksamhet och intresset

hos den kliniska expertisen för vårt nästa steg är stort. Styrkan med

behandlingen ligger till stor del i att fostrox endast riktar in sig på

tumörceller lokalt i levern, utan att skada friska celler. Att behand

lingen inte skadar levern möjliggör att patienterna kan fortsätta med

behandlingen under lång tid, vilket i sig bidrar till förlängd klinisk nytta.

De finala resultaten från vår fas 1b/2a-studie har stärkt vår utgångs

punkt inför nästa stora och avgörande steg - den planerade fas

2b-studien i andra linjens avancerad levercancer. Studieförberedel

serna har fallit väl ut. Typ C-mötet med FDA i april gav oss stöd för

vår fortsatta kliniska utvecklingsplan av fostrox. Vi utsåg i somras en

global CRO-partner med en stark meritlista inom onkologistudier, i

synnerhet inom HCC. Vårt samarbets- och supplyavtal med Eisai

innebär att Medivir och Eisai bildar en Joint Development Committee

med ansvar för studiens planering och genomförande. Dessutom

tillhanda håller Eisai Lenvima till studien. Medivir behåller samtliga

rättigheter till fostrox. I december godkände FDA Medivirs US

Investigational New Drug Application (IND) för utvärdering av

fostrox + Lenvima jämfört med Lenvima + placebo i den planerade

randomiserade fas 2b-studien.

Vi arbetar nu intensivt med förberedelserna för studien med

syfte att visa på förbättrad effektivitet med kombinationen fostrox +

Lenvima jämfört med Lenvima. Studien ska inkludera patienter med

lokalt avancerad eller metastaserad primär levercancer som fått en

Våra studieresultat är avsevärt bättre än vad som tidigare

visats vid andra linjens avancerad levercancer

1) Evans et al., EASL Liver Cancer Summit 2025, Poster P02-13.

5 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

VD HAR ORDET

”De finala resultaten

från studien har stärkt vår

utgångspunkt inför nästa

stora och avgörande

steg - den planerade fas

2b-studien i andra linjens

avancerad levercancer.”

immunterapikombination i första linjen. Studien är dubbel-blindad

och patienterna kommer att få antingen fostrox + Lenvima eller

placebo + Lenvima och kommer att följas för att utvärdera primärt

effektmått i 6 månader och för överlevnad i 24 månader. Den första

delen av studien kommer också att utvärdera den optimerade dosen

av fostrox.

För att hålla tempo i arbetet med studien erhöll Medivir i oktober

ett lånelöfte om 30 miljoner kronor från Linc AB. Lånet kommer

endast att utnyttjas vid behov, som ett sekundärt finansieringsalter

nativ. Prioritet kommer att ges till andra finansieringsalternativ.

Medivirs partner Vetbiolix, ett veterinärt bioteknik-bolag baserat i

Frankrike, meddelade under året positiva resultat från en klinisk

Proof-of-Concept studie i parodontit hos hund med sin läkemedels-

kandidat VBX-1000, tidigare känd som MIV-701. Vetbiolix har

kommunicerat intention att inleda en fas 2/3-studie för att ytterligare

stärka dokumentationen av effekterna av VBX-1000.

I april erhöll vårt projekt för partnering, MIV-711, så kallad Rare

Pediatric Disease Designation (RPDD) samt särläkemedelsklassifi

cering, Orphan Drug Designation (ODD), från FDA för behandling av

Legg-Calvé-Perthes sjukdom (LCPD), en ovanlig höftsjukdom som

drabbar barn i åldrarna 2–12 år.

Vi står nu inför en spännande resa. Våra resultat hitintills visar

att det finns en uppenbar plats för fostrox i behandlingslandskapet.

Att behovet är stort understryks av att godkända behandlingar idag

saknas. Våra presenterade data indikerar att fostrox + Lenvima kan

bli den första godkända läkemedelsbehandlingen vid andra linjens

levercancer - en marknad värd ~2,5 miljarder USD årligen. Förbere

delserna för den planerade fas 2b-studien fortskrider enligt plan och

vi är i princip ready-to-go.

Jag ser fram emot att fortsätta hålla er informerade om Medivirs

spännande utveckling.

Jens Lindberg

6 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

MEDIVIR I KORTHET

Att utveckla ett cancerläkemedel med målspecifik verkan kräver kunskap om målet, eller målorganet. Grunden till att

fostrox, med sin unika verkningsmekanism i levern, framgångsrikt har kunnat utvecklas ligger i Medivirs historik.

Läkemedelsutvecklingen på Medivir var initialt fokuserad på virus-

sjukdomar och bolaget hade en stark kompetens inom virologi och

infektion. Xerclear

godkändes mot herpes 2009 och blev bolagets

första lanserade läkemedel. Därefter följde Olysio

(simeprevir), som

2013, efter nio års utveckling, blev godkänt och lanserat mot hepatit C.

Under 2010-talet vidgades Medivirs inriktning mot onkologi med

målet att utveckla nya och innovativa cancerläkemedel. Det var ett

naturligt steg då företagets två vetenskapliga plattformar båda hade

tydlig potential för utveckling av läkemedel mot cancer. Den speci

fika kunskap och kompetens som byggts upp för att selektivt tillföra

läkemedel till levern, med nukleotidbaserade hepatit C virus-hämmare,

utnyttjades igen i Medivirs forskning för att nu styra cancer äkemedel

till levern, för behandling av exempelvis levercancer.

Fostrox ser dagens ljus

År 2016 presenterade Medivir sitt första onkologiprojekt baserat på

den egna plattformen. Det var läkemedelskandidaten fostrox (tidigare

kallad MIV-818) inriktad på behandling av hepatocellulär cancer (HCC),

den vanligaste formen av primär levercancer. I likhet med tidigare

hepatit C-kandidater har cancerläkemedlet fostrox en prodrog-svans

kopplad till den aktiva substansen som möjliggör en lokal, lever-

riktad effekt. Det innebär att läkemedlet aktiveras först när det når

levern och ger där en hög koncentration och begränsar samtidigt

påverkan på resten av kroppen. Fostrox verkar genom att angripa

celler i samband med att de delar sig, vilket innebär att när fostrox

väl är i levern utövas den celldödande effekten selektivt på delande

tumörceller samtidigt som den skadliga effekten på friska lever-

celler, som normalt inte delar sig, minimeras.

Lovande data i det kliniska programmet

2018 inleddes det kliniska utvecklingsprogrammet av fostrox med

en fas 1a-studie med fostrox som monoterapi. 2021 inleddes en fas

1b/2a-studie där fostrox kombinerades med två andra läkemedel,

antingen med Lenvima

, en tyrosinkinashämmare, eller Keytruda

en anti-PD1-checkpointhämmare. Fas 2a-delen av studien fokuserades

på kombinationen fostrox och Lenvima vid andra linjens avancerad

Att fostrox kan bli det första leverriktade, oralt administrerade

läkemedlet vid olika typer av levercancer är ingen slump

1988 2013 2016 2021 2024

2009 2014 2018 2023

Medivir grundades som en

avknoppning från Astra AB

Olysio

(hepatit C) Medivirs

andra läkemedel godkänns

Val av fostrox som CD

Fas 1b/2a-studie med

fostrox inleds

Fas 2a studien med

fostrox stängs

Xerclear

Medivirs första

läkemedel godkänns

Strategiskt skifte

till onkologi

Fas 1a-studie med fostrox

inleds

Fas 2a-delen av

fostrox-studien inleds

levercancer. Studien var färdigrekryterad under det tredje kvartalet

2023 och de data som presenterats under studiens behandling och

uppföljning har varit mycket lovande. Den aktiva delen av studien

avslutades i november 2024 och vid den vetenskapliga kongressen

EASL Liver Cancer Summit i Paris i februari 2025 presenterades

de finala studieresultaten som visade på en lång mediantid till

sjukdoms progress på 10,9 månader, en medianöverlevnad på

13,7 månader och en respons rate på 24%¹

)

På väg mot ett potentiellt godkännande

I slutet av 2024 godkände FDA Medivirs Investigational New Drug

Application (IND) för utvärdering av fostrox + Lenvima jämfört med

placebo + Lenvima i en randomiserad fas 2b-studie i andra linjens

avancerad levercancer. Med den planerade fas 2b-studien strävar

Medivir efter att göra kombinationen fostrox + Lenvima till det första

godkända behandlingsalternativet för avancerad levercancer vid

andra linjens behandling efter sjukdomsprogress på immunterapi.

1) Evans et al., EASL Liver Cancer Summit, poster PO2-13.

7 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

AFFÄRSIDÉ, AFFÄRSMODELL OCH STRATEGI

Affärsidé, affärsmodell och strategi

Affärsidé

Medivir skapar aktieägarvärde genom att utveckla innovativa

cancerläkemedel för stora medicinska behov, i egen regi eller i

partnerskap med andra bolag.

Affärsmodell

Medivir avser att optimera värdet av varje projekt. För kommersiali-

sering av ett specialistläkemedel kan bolaget välja att marknadsföra

i egen regi inom vissa territorier, där antalet förskrivande läkare är

begränsat. För andra indikationer som kräver en stor marknads-

föringsorganisation avser Medivir att söka partners för att säker

ställa den snabbaste vägen till marknaden och kommersiell fram-

gång. Medivir samarbetar med expertis inom akademi, sjukvård och

industri för att vid behov tillföra specialistkunskap, erfarenhet och

specifika kompetenser till våra projekt.

Verksamhet

Medivirs verksamhet fokuserar på egenutveckling av bolagets

helägda projekt för cancerindikationer där de medicinska behoven

är stora. Medivirs läkemedelskandidat fostrox har potential att bli

det första leverriktade och oralt administrerade läkemedlet som kan

hjälpa patienter med olika cancerformer i levern. Fostrox, som tagits

fram inom bolaget och ägs helt av Medivir, har särläkemedels-

klassificering för behandling av hepatocellulär cancer (HCC), både

i USA och i EU. Fostrox planeras utvärderas i en randomiserad

fas 2b-studie där kombinationen fostrox + Lenvima jämförs med

placebo + Lenvima.

Medivir har vidare fem utlicensierade projekt, MIV-701, birinapant,

USP-1/TNG348, USP-7 och MBLI/MET-X, som har potential att

generera framtida intäkter.

Strategiska prioriteringar

Att med hög effektivitet ta läkemedelskandidater genom klinisk utveckling

Effektivt och tvärfunktionellt driva utveckling av egna läkemedels kandidater fram till färdiga läkemedel

med stor medicinsk nytta och kommersiell potential.

Att vara en respekterad samarbetspartner och generera intäkter genom partnerskap

Skapa och vårda meningsfulla och ömsesidigt fördelaktiga partnerskap för att accelerera utvecklingen

samt minska finansiell risk.

Att kontinuerligt utveckla en inspirerande företagskultur byggd på affärsmässighet,

professionalism, samarbets förmåga och kreativitet

Odla en kreativ, inspirerande och professionell företagskultur som stärker vår förmåga att arbeta effektivt.

Vad är cancer?

En cancertumör uppstår när celler delar sig på ett okon-

trollerat sätt. Genetiska förändringar leder till att cellerna

stimulerar sin egen tillväxt och samtidigt stimulerar

tillväxten av blodkärl till och från tumören. Dessutom

utvecklar tumörerna en resistens mot kroppens immun-

försvar som annars skulle orsakat cancercellernas död.

När tumörer växer kan de bli mer aggressiva och börja

invadera omgivande vävnad, och ofta sprider sig tumö-

ren till andra vävnader – de bildar dottertumörer

(metastaser). Behandling av cancer försvåras ofta av att

läkemedelsterapi bidrar till att skapa ett urval av resistenta

cancerceller (klonal evolution) inom tumören, vilket då

leder till sjukdomsprogression eller återinsjuknande.

Medivirs egenutvecklade produkt Xerclear

, godkändes 2009 för

behandling av läppherpes (munsår), och genererar intäkter i form av

royalty.

Ytterligare två läkemedelsprojekt i Medivirs portfölj, remetinostat,

och MIV-711, är i klinisk utvecklingsfas. Medivir bedriver ingen

klinisk utveckling av dessa projekt på egen hand utan söker i stället

partners för den fortsatta utvecklingen.

8 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

PROJEKT FÖR EGENUTVECKLING

Fostrox är Medivirs egenutvecklade läkemedel för behandling av levercancer. Fostrox är en leverriktad hämmare

av DNA-replikation som selektivt dödar cancerceller i levern, samtidigt som koncentrationen av fostrox i övriga

kroppen är lägre för att minimera eventuella biverkningar. Den verkningsmekanism som fostrox har, inhibering av

cancer cellernas DNA-replikation samt induktion av DNA-skador och celldöd, är väl beprövad inom cancerterapi.

Fostrox har fått särläkemedelsklassificering (ODD), både i USA och i EU, för behandling av levercancer (HCC).

Fostroxacitabine bralpamide (fostrox)

för behandling av levercancer

PROJEKT/PRODUKT SJUKDOMSOMRÅDE FORSKNING PREKLINISK FAS I FAS IIa FAS IIb FAS III MARKNAD

Fostroxacitabine bralpamide

(fostrox)

Levercancer

(hepatocellulär cancer)

Avslutad Kommande

Monoterapi

Kombination med Keytruda

Kombination med Lenvima

Unik terapi - leverriktad

verkningsmekanism

Lovande data som tål

att jämföras

Möjlighet att bli först på

marknaden för andra linjens

avancerad levercancer

Marknad större än

2,5 miljarder $ årligen

9 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

PROJEKT FÖR EGENUTVECKLING

Unik terapi - leverriktad verkningsmekanism

Med en leverriktad leverans och tumörselektivt angrepp kan fostrox skapa DNA-skada i tumör-

vävnad utan att skada den friska levervävnaden. Genom den leverriktade och selektiva effekten

minimeras exponering utanför levern och den celldödande effekten avges i levern

Möjlighet att bli först på marknaden för andra linjens levercancer

Idag finns inga godkända behandlingar för avancerad HCC. Samtidigt är det mycket få nya

behandlingsalternativ som är under klinisk utveckling i andra linjens HCC. Fostrox, i kombination

med Lenvima, har potential att bli den första godkända behandlingen för denna utsatta patient

grupp. Breakthrough designation ger stöd för en process för accelererat marknadsgodkännande.

Unik leverriktad

metod i HCC

Leverriktad

leverans

prodrog

Tumörselektivt

angrepp

troxacitabine

Ingen DNA-skada i

frisk levervävnad

DNA-skada i

tumörvävnad

Lovande data som tål att jämföras

En mediantid till progression, TTP, på 10,9 månader – substantiellt bättre än standardbehand-

ling. Andra linjens levercancerpatienter har generellt en dyster prognos och tidigare studier har

visat på behandlingssvar på 5–10 % och en förväntad TTP på endast 3–4 månader.

1),2)

Marknad större än 2,5 miljarder USD

Tillkommer möjligheter vid tidigare behandlingslinjer vid HCC samt andra cancerindikationer,

till exempel gallgångscancer, och levermetastaser från andra cancertyper. Potentiella framtida

godkännanden för dessa indikationer kan utöka den kommersiella potentialen med mer än

5 miljarder USD.

Median TTP/PFS – månader

Övriga studier

i andra linjen

Fostrox +

Lenvima

- Inga godkända behandlingar för avancerad HCC

- Global fas 2b startar 2025

- Utformad för att möjliggöra ”breakthrough designation” och

stödja en process för accelererat marknadsgodkännande

Andra linjens HCC-marknad år 2030,

den snabbast växande orsaken till

cancerrelaterade dödsfall i USA

Betydande potential avseende

andra solida tumörer

1) Chon et al., ESMO, 2024, Poster 986 2) Based on data from previous 2L phase 3 HCC studies with

Stivarga, Cyramza & Cabometyxand investigator initiated

prospective & retrospective 2L studies with Lenvatinib

3) Evans et al ASCO GI, 2021

4) Ma et al., Cancer, June 15, 2019; 2089-2098

>$2,5 miljarder USD

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

242220181614121086420

Progressionsfri probabilitet

Antal månader från första dos

Fostrox + LEN (n =21)¹

Median TTP, mo 10.9

10 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

Fas 2 dos fastställd

3 patienter överförda till compassionate use

Monoterapi PoC fastställd, publicerad i

Journal of Hepatocellular Carcinoma

Presenterat vid ASCO GI, januari 2024, ESMO-GI, juni 2024,

ESMO, september 2024 och EASL, februari 2025

PROJEKT FÖR EGENUTVECKLING

utvärdera säkerhet, tolerabilitet samt klinisk nytta av fostrox i

respektive kombination. Patienter inkluderades vid 15 kliniker i

Storbritannien, Spanien och Sydkorea.

Doseskaleringsdelen (fas 1b) för kombinationen med Keytruda

etablerade en säker dos för behandling av fostrox i kombination med

Keytruda. Av strategiska skäl valde Medivir att fokusera på kombina

tionen fostrox och Lenvima i expansionsdelen av fas 2a-studien.

Den första delen (fas 1b), doseskaleringsdelen, för kombinatio

nen med Lenvima, avslutades i februari 2023. De preliminära resulta-

ten var positiva med en god säkerhets- och tolerabilitetsprofil och

ingen dosbegränsade toxicitet observerades. Den rekommenderade

fas 2-dosen kunde därmed fastställas till 30 mg i 5 dagar i 21 dagars

cykler vilken var dosen när expansionsdelen (fas 2a) av studien

inleddes för kombinationen fostrox + Lenvima.

Kombinationsstudie i fas 2a

Under fas 2a-studiens gång har data från studien presenterats vid

vetenskapliga konferenser. Dessa data har varit mycket positiva vad

gäller respons (ORR) och tid till progression (TTP) liksom för säker

het och tolerabilitet. Data indikerar en påtaglig förbättring jämfört

med vad som visats vid andra linjens HCC i tidigare studier. Studien

stängdes i november, 2024 och de tre patienterna som kvarstod på

behandling efter mer än 15 månader, överfördes till compassionate

use (ett program där patienten får fortsatt tillgång till studie-

läkemedel) för att möjliggöra fortsatt nytta av behandlingen.

Studiens finala säkerhets- och effektdata presenterades vid

konferensen European Association for the Study of the Liver (EASL)

Liver Cancer Summit i Paris i februari 2025.

Resultaten i sammanfattning

De 21 patienter i fas 1b/2a som fick fostrox, i kombination med

Lenvima, hade en medelålder på 62 år och 86% hade fått behandling

med Tecentriq/Avastin som tidigare behandling. 19 % av patienterna

hade fått två tidigare behandlingar och 67% hade meta staser utan

för levern. Medianuppföljningstiden var 10,5 månader. Behandling

med fostrox i kombination med Lenvima visade på fortsatt god

säkerhet och tolerabilitet då endast en patient avslutade studien på

grund av biverkningar relaterade till fostrox. Mediantiden till progres

sion (TTP) var 10,9 månader (95% CI 4,1 - 18,1), avsevärt längre än

vad som tidigare setts vid andra linjens levercancer, och median-

överlevnaden (OS) var 13,7 månader (95% CI 7,6 – NR). Kombinatio

nen uppvisade en Objective Respons Rate (ORR) på 24% med en

median responsduration på 7 månader. Tumörminskning noterades

i >75% av patienterna och klinisk nytta av behandlingen varade i snitt

11,3 månader.

Monoterapistudien

I monoterapistudien (1a/1b) inkluderades och utvärderades totalt

nitton patienter med olika typer av långt framskriden cancer i levern.

Dessa patienter hade uttömt samtliga möjliga godkända behand

lingar innan de inkluderades i studien. Studien utvärderade säkerhet

och preliminär effekt av fostrox som en ny, oral läkemedelskandidat

utformad för att maximera exponeringen i levern samtidigt som

systemiska biverkningar minimeras. Studien fastställde säkerhet

och tolerabilitet med klinisk proof-of-concept för fostrox monoterapi,

inklusive biopsibekräftad selektiv induktion av DNA-skada i tumör

celler. Därmed kunde startdosen fastställas för 1b-kombinations-

studien.

Monoterapistudien har publicerats i Journal of Hepatocellular

Carcinoma; Plummer, R. et al. Journal of Hepatocellular Carcinoma

(2024):11 2033–2047.

Kombinationsstudie i fas 1b

I fas 1b-kombinationsstudien gavs fostrox initialt i kombination

med två andra läkemedel, antingen med Lenvima

eller Keytruda

till patienter med avancerad HCC, där förstahandsbehandlingen inte

längre var verkningsfull eller tolererbar. Syftet med studien var att

Doseskalering inom

varje patient

Fostrox + Lenvima

doseskalering

10-40 mg

3+3

Doseskalering

Fostrox + Lenvima

expansionsdel

RP2D

Fostrox + Lenvima

Placebo + Lenvima

Fas 1a Mono Fas 1b KomboFas 1b Mono Fas 2a Kombo Kommande – Fas 2b Kombo

1) Data per 30 november, 2024.

2) Evans et al., EASL Liver Cancer Summit, poster PO2-13.

11 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

PROJEKT FÖR EGENUTVECKLING

FOcuS-2 – studiedesign

Den planerade randomiserade fas 2b-studien kommer att inkludera

patienter med lokalt avancerad eller metastaserad primär lever-

cancer som har fått en immunterapikombination i första linjen och

som har en leverfunktion som är acceptabel för denna typ av

behandling (Child-Pugh A). Studiedesignen är godkänd av FDA och

en så kallad IND (Investigational New Drug) är öppnad i USA. Patien

terna kommer att lottas till att få fostrox + Lenvima eller placebo +

Lenvima och kommer att följas för att utvärdera primärt effektmått

(respons/ORR) i 6 månader och för överlevnad i 24 månader. Den

första delen av studien kommer också att utvärdera den optimerade

dosen av fostrox i enlighet med FDAs rekommendationer. Var 6:e

vecka sker en utvärdering av eventuell respons/sjukdomsprogress

med magnetröntgen och/eller datortomografi. Även patienter som

har sjukdomsprogress kan dock fortsätta i studien så länge de har

klinisk nytta av behandlingen.

• Avancerad HCC

• BCLC B/C

• Tidigare immunterapi

• Child-Pugh A

• ECOG PS 0-1

Fostrox 30 mg

+ Lenvima

N=20

Fostrox xx mg

+ Lenvima

N=47

DSMB:

Interimsanalys (IA)

för val av optimerad

dos när 60 patienter

har haft uppföljning

>12 veckor.

Fortsätta med vald

dosarm i del 2.

Behandling

så länge patien-

ten har klinisk

nytta.

Fostrox 10 mg

+ Lenvima

N=20

Placebo

+ Lenvima

N=20

Placebo

+ Lenvima

N=47

FOcuS-2 (randomiserad fas 2b-studie) – IND-godkänd studie i två delar för att möjliggöra

"breakthrough therapy designation" och ansökan om accelererat marknadsgodkännande

Primärt mått: Objective Response Rate (ORR)

Sekundära mått: Responsduration (DoR), tid till progression (TTP), progressionsfri överlevnad (PFS), total överlevnad (OS) samt säkerhet och livskvalitet

Stratifieringsfaktorer: Tid på föregående behandling >12 v (Y/N), extrahepatisk spridning och/eller makrovaskulär invasion (Y/N), AFP >400 ng/ml (Y/N)

1:1:1 1:1

Del 1 Del 2

12 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

BEHOV OCH MARKNADSPOTENTIAL

Vilka är de huvudsakliga målen med

läkemedels behandling av cancer?

Man vill naturligtvis i första hand bota patienten. Dock är det

enbart vissa cancerformer som än så länge är möjliga att

bota. Syftet med läkemedelsbehandlingar för obotliga cancer

former är därför att förlänga patientens liv och/eller förbättra

patientens livskvalitet under den återstående livstiden.

Behov och marknadspotential

Primär levercancer är den tredje vanligaste orsaken till cancerrelate-

rade dödsfall i världen och hepatocellulär cancer (HCC) är den vanli-

gaste formen. Trots att existerande behandlingar för HCC kan för-

länga patienternas liv är behandlingsfördelarna ofta begränsade och

dödligheten ligger kvar på en hög nivå. Varje år diagnosticeras totalt

ca 860 000 patienter med primär levercancer globalt och den nuva

rande graden av femårsöverlevnad är under 20 procent

1),2),3),4)

HCC-marknaden förväntas växa med upp till 20 procent per år med

betydande risk för ytterligare ökning eftersom HCC orsakad av fett

leversjukdom förväntas öka dramatiskt till 2030. I Kina förväntas

ökningen vara 82 procent och i USA 122 procent

HCC är en heterogen sjukdom med olika etiologier och utan

specifika mutationer som observerats i många andra cancerformer.

Detta har bidragit till bristen på framgång för molekylärt riktade

substanser för behandling av HCC. Bristen på övergripande nytta,

tillsammans med den generellt dåliga prognosen för patienter med

avancerad HCC resulterar i ett stort otillfredsställt medicinskt behov.

Inga alternativ efter första linjens behandling

Speciellt utsatta är patienter med avancerad levercancer (HCC) för

vilka första linjens behandling med dagens standardbehandling har

visat sig vara ineffektiv eller inte tolerabel. För dessa patienter finns

idag inga godkända, systemiska behandlingsalternativ och i dagens

behandlingsriktlinjer rekommenderas Tecentriq

+ Avastin

i första

linjens behandling. För de patienter där behandlingen inte längre har

effekt finns inga godkända behandlingsalternativ i andra linjens

behandling. Behandlingsriktlinjerna, från NCCN (National Compre

hensive Cancer Network) respektive BCLC (Barcelona Clinic Liver

Cancer), understryker det medicinska behovet och rekommenderar

kliniska studier som primärt behandlingsalternativ i andra linjen.

Samtidigt är det mycket få nya behandlingsalternativ som är under

klinisk utveckling i andra linjens HCC.

Fostrox, i kombination med Lenvima, har potential att bli den första

godkända behandlingen för denna utsatta patientgrupp, en marknad

som uppskattas vara värd mer än 2,5 miljarder USD 2030 baserat på

antalet patienter som är aktuella för behandling.

Fostrox har särläkemedelsklassificering för behandling av HCC,

både i USA och i EU.

Den kliniska utvecklingen av fostrox är initialt inriktad mot andra

linjens HCC, men Medivir ser möjligheter vid såväl tidigare behand

lingslinjer vid HCC som andra cancerindikationer som exempelvis

gallgångscancer och levermetastaser från andra cancertyper.

Godkännande för dessa indikationer skulle innebära ytterligare

ökad kommersiell potential om >5 miljarder USD.

1) Liver and Intrahepatic Bile Duct Cancer — Cancer Stat Facts.

2) Bray et al., CA Cancer J Clin. 2024;74:229-263

3) Rumgay et al.,European Journal of Cancer 2022 vol.161, 108-118.

4) Yang, J.D., Hainaut, P., Gores, G.J. et al. A global view of hepato-

cellular carcinoma: trends, risk, prevention and management.

Nat Rev Gastroenterol Hepatol 16, 589–604 (2019).

13 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

INTERVJU

Dr Maria Reig leder onkologienheten för levercancer vid BCLC (Barcelona Clinic Liver Cancer) på

Hospital Clinic of Barcelona i Spanien. Hennes expertis och intresseområde är utveckling av prognos-

tiska modeller för patienter med levercancer och utvärdering av behandlings alternativ med särskild

tonvikt på systemisk terapi samt ny forskning om immunmodulering och canceruppkomst efter anti-

viral behandling. Hon är också ansvarig prövare i Medivirs planerade randomiserade fas 2b-studie

med fostrox + Lenvima

jämfört med placebo + Lenvima.

Vi bad Dr Reig att dela med sig av sina åsikter och insikter om det terapeutiska landskapet för HCC,

den planerade studien och vilka möjligheter nya läkemedel som fostrox kan innebära för patienterna.

I huvudet på en klinisk prövare

Det finns ett stort otillfredsställt behov vid avancerad levercancer,

särskilt för patienter med sjukdomsprogress under första linjens

behandling med en immunterapikombination. Kan du beskriva

nuvarande standard behandling vid avancerad HCC samt vilka

alternativ som förespråkas i riktlinjerna?

Immunterapikombinationer (IO) är standardbehandling vid första

linjens levercancer. Det finns dock ingen standardbehandling för

vård vid efterföljande behandlingslinjer. Generellt sett rekommen-

derar alla riktlinjer för klinisk praxis (CPG) samma slags behandling

vid första linjens behandling, men rekommendationerna vid andra

linjen och där bortom saknas och är fortfarande ett otillfredsställt

behov. Riktlinjerna från ASCO, ESMO, EASL och AASLD är samstäm

miga även med BCLC-stadiesystemet.

Hur passar det kliniska utvecklingsprogrammet för fostrox

in i det nuvarande och framtida behovet av behandlingar

vid andra linjens avancerad levercancer?

Som jag nämnt finns ett stort behov av effektiva behandlingar i

andra- och efterföljande behandlingslinjer, efter intolerans emot eller

progression på immunterapi. Utvecklingsprogrammet för fostrox

adresserar detta behov. Dess angreppssätt på tumörer baseras på

en verkningsmekanism som skiljer sig från de nuvarande tillgängliga

alternativen, såsom tyrosinkinashämmare vid monoterapi.

Som prövare i fas 1b/2a-studien med fostrox + Lenvima vid

andra linjens avancerad levercancer, vilka tycker du är de mest

uppmuntrande resultaten från studien?

Fas 1b/2a-studien med fostrox + Lenvima i andra linjens avancerad

levercancer har visat på ett flertal lovande resultat. Jag vill uppmärk

samma att 19 % av patienterna som behandlades med fostrox +

Lenvima upplevde klinisk nytta utan progression i över ett år, och

svar observerades oavsett resultat vid tidigare behandlingslinje. Det

belyser den potentiella effekten av kombinationen i en patientpopu

lation med betydande behov av nya behandlingar.

Dessutom stödjer säkerhets- och tolerabilitetsprofilen för fostrox

+ Lenvima ytterligare kombinationens fortsatta utveckling. Studien

visade en mediantid till progression (TTP) på 10,9 månader, en bästa

objektiv respons (ORR) på 24 % och en median responstid (DOR) på

7 månader vid andra linjens avancerad levercancer. Dessa resultat

är särskilt lovande och tyder på att fostrox + Lenvima kan bli ett

värdefullt alternativ för patienter med progression, eller som är

intoleranta mot immunterapi.

I fas 1b/2a-studien verkade behandlingen med fostrox + Lenvima

inte ha någon negativ inverkan på leverfunktionen trots lång

behandlingstid. Varför är detta så viktigt?

Bevarandet av leverfunktionen vid behandling med fostrox + Lenvima,

även under lång tid, är mycket viktigt för levercancerpatienter.

I denna population är det speciellt viktigt att leverfunktionen bibe-

hålls eftersom det också gör det möjligt att överväga ytterligare

behandlings alternativ längre fram.

Om leverfunktionen inte bibehålls kommer en bra radiologisk

respons att överskuggas av leverfunktionsförsämringen, vilket

begränsar möjligheten att använda ytterligare terapeutiska strate

gier. Det understryker betydelsen av behandlingar som fostrox +

Lenvima som inte bara leder till klinisk nytta utan också säkerställer

bibehållen leverfunktion, vilket gör att patienterna förblir möjliga

kandidater för efterföljande behandlingar.

Intervju med Professor Maria Reig

Professor Maria Reig

14 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

INTERVJU

Som ansvarig prövare i den kommande randomiserade fas

2b-studien med fostrox + Lenivma jämfört med placebo +

Lenvima, vilka resultat förväntar du dig att se för att säkerställa

denna behandling som förstahandsalternativ vid andra linjens

avancerad levercancer?

Som ansvarig prövare i den kommande randomiserade fas 2b-

studien förväntar jag mig flera nyckelresultat för att etablera fostrox

+ Lenvima som förstahandsalternativ vid andra linjens behandling.

Utöver att visa överlägsen effekt jämfört med placebo + Lenvima –

genom förbättrad total objektiv respons (ORR), förlängd mediantid

till progression (TTP) och total överlevnad (OS), är typen av progres

sion och varaktigheten av respons kritiska faktorer att utvärdera.

I synnerhet kommer metabolisk respons, inklusive biomarkörer

som AFP, som visat sig viktig för prediktion av behandlingsframgång

vid andra terapier, att vara avgörande. Om fostrox + Lenvima demon

strerar varaktiga svar och begränsar aggressiv eller symtomatisk

progression kan denna behandling särskilja sig avsevärt från befint

liga alternativ.

Slutligen är det viktigt att bibehålla en gynnsam säkerhetsprofil

och bevara leverfunktionen. Det säkerställer inte bara effektiv

behandling på kort sikt utan också potentialen för att tolerera ytterli

gare behandlingslinjer, som tillgodoser de bredare otillfredsställda

behoven i denna population.

Du är ansvarig prövare i den kommande randomiserade fas

2b-studien, du var även prövare i fas 1b/2a-studien med fostrox

+ Lenvima och du har varit medlem i Medivirs vetenskapliga

råd sedan det grundades. Varför du har valt att engagera dig så

hängivet i den kliniska utvecklingen av fostrox?

Mitt engagemang för den kliniska utvecklingen av fostrox kommer

från en stark tro på att ta itu med de viktiga luckorna i vår kunskap

“Resultaten är särskilt lovande och tyder på att

fostrox + Lenvima kan bli ett värdefullt alternativ

för patienter med progression, eller som är

intoleranta mot immunterapi”

avseende behandlingsalternativ vid avancerad levercancer. I vår

strävan att nå nya terapeutiska horisonter är fostrox ett övertygande

exempel med sin rationella grund och unika verkningsmekanism,

som ger potential att möta kritiska otillfredsställda behov i denna

patientpopulation.

Mitt engagemang började som prövare i den inledande fas

1b/2a-studien, där jag fick förstahandserfarenhet avseende behand

lingens potential och den vetenskapliga stringensen som ligger

bakom dess utveckling. Under den här tiden blev jag djupt impone

rad av Medivirs engagemang för innovation, bolagets passion för att

avancera inom området och hängivenheten till hög vetenskaplig

standard – värderingar som starkt överensstämmer med mina egna.

Denna samstämmighet i syfte, kombinerat med möjligheten att

bidra till utvecklingen av ett spännande terapeutiskt alternativ, ligger

bakom mitt hängivna engagemang i fostrox kliniska utvecklingsresa.

15 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

PARTNERSKAP

Aktiv affärsutveckling för att nå partnerskap är en viktig del av Medivirs affärsmodell. För utlicensierade projekt finns möjligheter till

framtida intäkter, ofta i form av milstolpeersättningar och royalties. Medivir har utlicensierat fyra kliniska projekt, MIV-701, birinapant ,

Xerclear

och USP-1/TNG348, samt de prekliniska projekten USP-7 och MBLI/MET-X. Medivir arbetar även med affärsutveckling för

att finna samarbeten för två kliniska projekt; Remetinostat, för behandling av hudcancer, och MIV-711, mot artros.

Partnerskap

Birinapant

I januari 2021 ingick Medivir ett licensavtal med IGM Biosciences

avseende de globala och exklusiva rättigheterna att utveckla birina

pant. Medivir erhöll en betalning på 1 miljon USD när avtalet ingicks,

vilket sedan följdes av ytterligare 1,5 miljoner USD när IGM i november

2021 initierade en klinisk fas I-studie i solida cancerformer med biri

napant i kombination med sin egen DR5-agonist antikropp IGM-

8444/aplitabart. Under fjärde kvartalet slutfördes den femte

doseskaleringskohorten och ingen dosbegränsande toxicitet har

hittills observerats.

IGM kommunicerade i december 2023 en strategisk pipeline-

prioritering i besparingssyfte och meddelade i slutet av september

att bolaget avser fokusera helt på immunologi framöver. Medivir för

en dialog med IGM i syfte att kunna bestämma vad som är bästa

vägen framåt för birinapant.

Utlicensierade projekt

MIV-701

Medivirs selektiva cathepsin-K-hämmare MIV-701 upptäcktes ha

egenskaper som är lämpliga för användning på djur och utlicensiera

des till franska Vetbiolix 2019. Vetbiolix rapporterade i april 2024

positiva resultat från en Proof-of-Concept klinisk studie i parodontit

sjukdom hos hund med sin läkemedelskandidat VBX-1000 (MIV-

701). En sjukdom där det idag inte finns några godkända behand

lingar och där den globala marknaden för munvård hos husdjur

uppskattas till 3 miljarder kronor årligen. Vetbiolix förbereder nu en

fas 2/3-studie för att ytterligare stärka dokumentationen av effek

terna av VBX-1000. Avtalet ger Medivir rätt till mindre utvecklings-

och regulatoriska milstolpeersättningar och den värdeskapande

potentialen ligger i framtida royaltyersättningar på nettoförsäljning

och/eller andel av ersättningar som Vetbiolix erhåller i händelse av

framtida partneringavtal med VBX-1000.

Xerclear

Xerclear (Zoviduo

) godkändes 2009 för behandling av läppherpes

(munsår). Marknadsrättigheterna för Xerclear i USA, Kanada och

Mexiko avyttrades 2010. Rättigheterna i Europa och övriga världen

har utlicensierats till Haleon, med undantag för Kina där Medivir

2020 utlicensierade rättigheterna till Shijiazhuang Yuanmai Biotech

nology (SYB), samt Israel och Sydamerika där Medivir innehar rättig-

heterna. Medivir erhåller royalty från Haleons försäljning av Xerclear

(Zoviduo). Dessutom erhåller Medivir milstolpeersättningar när

Zoviduo godkänns som receptfritt läkemedel på nya marknader.

Efter marknadsregistrering och tillverkning i Kina kommer

Medivir att få en fast royalty från SYB för varje såld enhet och avtalet

garanterar en minimiförsäljning under de tre första åren på markna

den som uppgår till ensiffriga miljonbelopp i svenska kronor.

16 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

PARTNERSKAP

USP-1/TNG348

I första kvartalet 2020 ingicks ett licensavtal med USA-baserade

Tango Therapeutics för Medivirs prekliniska forskningsprogram,

USP-1. Tango erhöll i september IND-godkännande från FDA och i

januari 2024 doserade bolaget den första patienten i en fas 1/2-studie

med TNG348, en USP-1-hämmare som utvecklats av Tango från

Medivirs prekliniska forskningsprogram. I maj 2024 meddelade

Tango att fas 1/2-studien med TNG348 avslutas på grund av toxicitet

som observerats i de första studiekohorterna. Tango har kvar det

prekliniska USP-1-programmet och utvärderar potentiella alternativ

framåt.

Prekliniska projekt

I februari 2021 tecknades ett licensavtal med brittiska Ubiquigent

Limited för det prekliniska programmet USP-7. Avtalet ger Ubiquigent

en exklusiv global licens att utveckla och kommersialisera program

mets alla tillhörande substanser i samtliga terapeutiska indikationer

i utbyte mot överenskommen intäktsdelning med Medivir vid fram

gångsrik utveckling eller kommersialisering.

Medivirs metallo-beta-lactamase (MBLI)/MET-X-program som

syftar till att möta hotet från resistenta bakterier utlicensierades

2017 till AMR Centre (idag Infex Therapeutics) i England. Infex erhöll

Qualified Infectious Disease Product (QIDP) beteckning från FDA

2023 och har kommunicerat avsikt att initiera fas 1-program för

MET-X. I februari 2025 meddelade Infex att man tecknat ett licens-

avtal för klinisk utveckling av MET-X i Indien. Medivir är berättigat till

en andel av potentiella framtida intäkter.

1) Referenser: Kilgour et al. Clin Cancer Res. 2021 Sep 1;27(17):4717-4725. doi: 10.1158/1078-

0432.CCR-21-0560 samt Kilgour et al. JAMA Dermatol. 2022 Jan 1;158(1):105-107. doi:

10.1001/jamadermatol.2021.4549.

2) Referens: Conaghan et al. Ann Intern Med. 2020 Jan 21;172(2):86-95 samt Editorial Ann Intern

Med. 2020 Jan 21;172(2):147-148.

Projekt för partnerskap

Medivir har två kliniska projekt för partnerskap, remetinostat och

MIV-711.

Remetinostat, för behandling av olika former av hudcancer, är en

histondeacetylashämmare (HDAC), som appliceras på huden i form

av en gel och bryts ner när den når blodbanan, vilket minskar risken

för biverkningar som vanligtvis är associerade med HDAC inhibitorer.

Tre fas II-studier med remetinostat i kutant T-cellslymfom (MF-CTCL),

basalcellscancer (BCC) och skivepitelcancer (SCC) har genomförts.

Remetinostat har visat positiv klinisk effekt och acceptabel tolerabi

litet utan systemiska biverkningar i dessa tre typer av hudcancer

samt i olika histologiska subtyper¹

)

MIV-711 är en cathepsin K-hämmare för behandling av artros,

som visar positiva effekter på både ben och brosk i leder hos

artros-patienter efter endast sex månaders behandling. Medivir har

genomfört en fas II-studie som visade att behandling med MIV-711

under totalt 12 månader gav fortsatt behandlingseffekt på ben och

brosk och patienterna behöll dessutom den positiva effekten på

egenrapporterad smärta samt andra kliniska symptom²

)

. I februari

2022 publicerades en subgruppsanalys av Medivirs fas II-studie

med MIV-711 mot artros som visade signifikant minskad artros-

relaterad smärta.

I april 2024 erhöll MIV-711 så kallad Rare Pediatric Disease

Designation (RPDD) samt, Orphan Drug Designation (ODD), från FDA

för behandling av Legg-Calvé-Perthes sjukdom (LCPD), en ovanlig

höftsjukdom som drabbar barn i åldrarna 2-12 år. LCPD är en sjuk

dom där det idag inte finns några effektiva behandlingsalternativ.

I dagsläget bedriver Medivir ingen egen klinisk utveckling av

MIV-711 utan utvärderar i stället möjligheterna att ingå licens- eller

samarbetsavtal för den fortsatta utvecklingen för respektive projekt.

17 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

HÅLLBAR UTVECKLING

Människors möjlighet att leva ett så friskt liv som möjligt förutsätter

tillgång till effektiva läkemedel och behandling, högkvalitativ och

jämlik vård, träffsäker diagnosticering och förebyggande insatser

genom prevention både innan sjukdomen bryter ut och för att förhin

dra återfall. God folkhälsa och livskvalitet bland befolkningen inne-

bär även en vinst för hela samhället; det gynnar utvecklingen i stort,

stärker Sveriges ekonomiska välstånd och ökar konkurrenskraften.

Läkemedelssektorn är en av de mest forskningsintensiva

branscherna i Sverige. Företagens innovationstunga verksamhet

är en viktig komponent i arbetet med att möta samhällets hälso-

utmaningar och förbättra kvaliteten på sjukvården för patienterna.

Här utvecklas nya behandlingar och produkter som förebygger och

diagnosticerar sjukdomar.

Medivirs verksamhet bedrivs i enlighet med regelverk och

branschstandarder som på ett naturligt sätt integrerar flera av

de mest väsentliga hållbarhetsfrågorna.

Hållbar utveckling i en orolig omvärld

Medivirs vision, att förbättra livet för cancerpatienter genom banbrytande läkemedel,

visar i sig att hållbarhet är centralt för bolaget.

Medivirs största bidrag till en minskad

miljöpåverkan ligger i att ta fram

läkemedels kandidater med önskad nytto-

effekt men med minimal påverkan på

miljön, sett ur ett livscykelperspektiv.

Fokus för Medivirs hållbarhetsarbete ligger på att bedriva utveckling

i enlighet med etiska regler och riktlinjer och att ta hänsyn till miljö-

påverkan både i den egna verksamheten och hos leverantörer.

Medivir strävar även efter att tillhandahålla en säker och utvecklande

arbetsmiljö som är attraktiv både för dagens och morgondagens

medarbetare.

Kliniska studier kräver alltid myndighetstillstånd och genomförs

inom ramen för de regulatoriska och etiska regler som gäller i de

aktuella länderna. Nödvändiga tillstånd från regulatoriska myndig-

heter och etikkommittéer utfärdas först då Medivir kan uppvisa

godkända risk- och nyttobedömningar.

Med hänsyn till miljön

Medivirs största bidrag till en minskad miljöpåverkan ligger i att

ta fram läkemedelskandidater med önskad nyttoeffekt men med

minimal påverkan på miljön, sett ur ett livscykelperspektiv.

Medivir strävar efter att minska resursanvändningen genom att

återvinna det material som går att återvinna. Vid upphandling av

varor och tjänster utgör miljöaspekten en del av bedömningen.

För Medivir begränsas inte hållbarhetsarbetet till den egna,

interna verksamheten. För produktion av substanser och produkter

för klinisk utveckling anlitar Medivir underleverantörer. Vid val av

underleverantörer är tillämpliga miljö- och hållbarhetsbestämmelser

viktiga faktorer att beakta innan avtal ingås.

Medivir är ett kunskapsintensivt företag som vill möjliggöra för

medarbetarna att närvara vid internationella konferenser och möten

för att främja utveckling och erfarenhetsutbyte. Rent allmänt strävar

bolaget efter att minska miljöpåverkan genom medvetna val av

färdmedel och att undvika onödiga affärsresor.

Medivirs hållbarhetsarbete ska bidra till FNs 17 globala mål

för hållbar utveckling. Följande fyra av dessa områden

bedöms vara synnerligen väsentliga för bolaget:

• God hälsa och välbefinnande (mål 3)

• Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt (mål 8)

• Hållbar industri, innovationer och infrastruktur (mål 9)

• Hållbar konsumtion och produktion (mål 12)

Under 2024 har Medivir genomfört följande insatser:

• Genomfört en klimatberäkning för att få kontroll över

utsläppen som är förenade med bolagets tjänsteresor,

energianvändning och konsumtion samt klimatkompense

rat för bolagets koldioxidutsläpp.

• Kompetenshöjande insatser för bolagets hållbarhetsgrupp

i form av workshops på områdena väsentligheter, mål och

mätbarhet.

• Tagit fram långsiktiga hållbarhetsmål för Medivirs fyra

väsentliga områden.

• Upprättat en Code of Conduct för bolagets leverantörer,

som ska bifogas i nya och omförhandlade avtal.

Under 2025 planerar Medivir att:

• Börja föra statistik över hur stor andel av bolagets leveran

törer som signerat Medivirs Code of Conduct.

MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024MEDARBETARE18

Medivirs utvecklingsarbete är organiserat för att kombi-

nera kostnadseffektivitet, kvalitet och flexibilitet. Detta

uppnås genom en liten organisation med spetskompe

tens inom läkemedelsutveckling och affärsmässigt

ledarskap. Medivir prioriterar även samarbete med

externa akademiska parter, industriella partners och

andra tjänsteleverantörer.

Medivir eftersträvar en arbetsmiljö som främjar hälsa

och välbefinnande. Ett gott arbetsklimat bäddar för trivsel

och goda relationer, låg sjukfrånvaro samt låg personal-

omsättning.

Medarbetare

Medivirs framgång bygger på såväl

intern som extern samarbetsförmåga.

19 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

AKTIEN

Medivirs aktie är sedan 1996 noterad på Nasdaq Stockholm,

där handeln sker på listan för små bolag, Small Cap.

Aktiestruktur, resultat per aktie och eget kapital*

Antalet aktier i Medivir AB vid årets slut uppgick till 114 617 968

(105 370 798), varav 112 167 805 (104 506 048) stamaktier och

2 450 163 (864 750) C-aktier med ett kvotvärde om 0,5 kronor.

Genom snittligt antal aktier under året uppgick till 114 051 301

(60 438 038). En stamaktie berättigar till en röst och en C-aktie till en

tiondels röst. C-aktien berättigar inte till vinstutdelning. Aktiekapitalet

vid årets slut uppgick till 57,3 (52,7) miljoner kronor och eget kapital till

115,5 (217,9) miljoner kronor.

Aktieägare*

Vid årets slut uppgick antalet aktieägare till 8 207 (8 450), varav

2 543 (2 495) ägare hade innehav om fler än 1 000 aktier. De 15

största ägarna svarade för 53 (58) procent av det totala antalet

aktier och 54 (59) procent av antalet röster. Andelen utländska

ägare uppgick till 17 (19) procent av det totala kapitalet.

Kursutveckling och omsättning 2024

Under 2024 sjönk Medivirs aktiekurs med 0,4 procent från 2,85

kronor till 2,84 kronor. OMX S 35 index ökade under samma period

med 3,63 procent. Vid utgången av 2024 uppgick Medivirs mark

nadsvärde till 0,32 (0,32) miljarder kronor, baserat på årets senaste

betalkurs 2,84 kronor. Antalet omsatta Medivir aktier på Nasdaq

Stockholm uppgick 2024 till 63 018 731 motsvarande en omsätt

ningshastighet på 57 procent. Den genomsnittliga dagsvolymen

uppgick under året till 251 071 aktier. Handeln i Mediviraktien sker

huvudsakligen på Nasdaq Stockholm.

Incitamentsprogram

Vid årsstämman den 7 maj 2024 beslutades att anta ett nytt långsik

tigt incitatmentsprogram i form av ett aktiematchningsprogram

(LTIP 2024). Med bakgrund av LTIP 2024 har en nyemission skett om

1 700 000 C-aktier under andra kvartalet och av dessa har 114 587

omvandlats till stamaktier. De omvandlade aktierna samt 11 413

befintliga stamaktier som innehölls av bolaget, totalt 126 000, har

Mediviraktien

Aktiekurs och omsatt antal aktier

Aktiekurs SEK

Omsatt antal aktier, tusental

100

200

300

400

500

600

700

800

decnovoktsepaugjuljunmajaprmarfebjan

Omsatt antal aktier i 1000-tal per månad Källa: Modular Finance

OMX Stockholm Pharmaceuticals & Biotechnology PIOMX Stockholm_PIMedivir

överlåtits till deltagarna i LTIP 2024 såsom Investeringsaktier.

Medivirs innehav uppgår till 2 450 163 egna C-aktier i bolaget.

Teckningsoptioner

Vid ingången av perioden fanns 1 060 000 utestående tecknings-

optioner i pågående incitamentsprogram. Under december 2024

förföll 535 000 teckningsoptioner i programmet 2021. Totalt

utestående teckningsoptioner vid utgången av perioden uppgick

till 525 000 stycken.

I maj 2022 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsik

tigt incitamentsprogram med liknande villkor som programmet 2021.

Under fjärde kvartalet 2022 köpte Medivirs anställda 525 000 teck

ningsoptioner varav vd köpte 250 000 teckningsoptioner. Tecknings-

optioner köptes till ett marknadsvärde om 0,77 kronor vardera med

ett lösenpris av 14,13 kronor per aktie. Teckningsoptionerna kan

utnyttjas för teckning av nya stamaktier under perioden 1 december

2025 fram till och med den 15 december 2025. Efter omräkning för-

anledd av företrädesemission under kvartal 4 2023, berättigar varje

sådan teckningsoption till teckning av 1,06 nya stamaktier i bolaget

till en teckningskurs om 13,30 kronor.

Aktiesparprogram

Vid ingången av perioden fanns 105 750 investeringsaktier i pågå

ende aktiesparprogram. Under kvartal 2 2024 implementerade ett

nytt aktiesparprogram och deltagarna förvärvade totalt 126 000

investeringsaktier. Totalt utestående investeringsaktier vid utgången

av perioden uppgick till 231 750.

I maj 2023 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsik

tigt incitamentsprogram i form av ett aktiematchningsprogram. För

varje investeringsaktie har deltagarna möjlighet, under förutsättning

att vissa villkor uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie

inom ramen för LTIP 2023 (”matchningsaktier”) och därutöver, under

förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, maximalt fem (5)

ytterligare stamaktier (”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt

*Jämförelsesiffrorna inom parentes avser uppgifter från den 15 januari 2024.

20 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

AKTIEN

De 15 största aktieägarna 31 december 2024

Namn Stamaktier % Röster % Kapital

Linc AB 12 801 243 11,41 11,17

Nordea Funds AB 10 166 281 9,06 8,87

Avanza Pension 7 936 153 7,08 6,92

Hallberg Management AB 7 547 170 6,73 6,58

NGL Förvaltning AB 4 000 000 3,57 3,49

Johan Claesson 2 763 572 2,46 2,41

Privatperson 2 415 000 2,15 2,11

CA Fastigheter AB 2 350 000 2,10 2,05

HealthInvest Partners AB 2 204 166 1,97 1,92

Nordea Livförsäkring AB 2 091 715 1,86 1,82

Bank Julius Baer & Co Ltd. 1 694 700 1,51 1,48

Nordnet Pensionsförsäkring AB 1 492 470 1,33 1,30

SEB life international assurance 1 316 340 1,17 1,15

Ålandsbanken Abp 1 236 641 1,10 1,08

Tomas Sandling 1 132 025 1,01 0,99

Totalt 15 största aktieägarna 61 147 484 54,51 53,35

Totalt övriga aktieägare 53 470 484 45,49 46,65

TOTALT 114 617 968 100 100

Aktiekapitalets utveckling

År Transaktion

Nominellt

belopp, SEK

Förändring av

aktiekapital, SEK

Totalt aktie-

belopp, SEK

Totalt antal

A-aktier

Totalt antal

B-aktier

Totalt antal

C-aktier

Totalt antal

stamaktier

Totalt antal

aktier

2012 Utnyttjande av optioner 2007–2012 5 31 000 156 300 135 660 000 30 600 027 – – 31 260 027

2015 Inlösenprogram och fondemission 6 858 635 157 158 770 606 358 26 359 679 – – 26 966 037

2017 Inlösenprogram och fondemission 8 533 818 157 692 558 474 769 19 844 208 – – 20 318 977

2018 Nyemission 8 30 801 590 188 494 179 474 769 23 813 049 – – 24 287 818

2018 Omvandling av A-aktier till B-aktier 8 – 188 494 179 – 24 287 818 – – 24 287 818

2021 Minskning av aktiekapital 7 -20 908 234 167 585 944 -- 24 287 218 – – 24 287 218

2021 Nyemission 7 167 507 195 335 093 139 -- 48 564 223 – – 48 564 223

2021 Minskning av aktiekapital 4 -146 598 960 188 494 179 -- 48 564 223 – – 48 564 223

2021 Riktad nyemission 4 13 861 920 202 356 099 -- 52 135 651 – – 52 135 651

2021 Riktad nyemission 4 13 972 818 216 328 917 -- 55 735 651 – – 55 735 651

2021 Minskning av aktiekapital 0,5 -188 461 091 27 867 826 -- 55 735 651 – – 55 735 651

2023 Omvandling av B-aktier till stamaktier 0,5 – 27 867 826 – -55 735 651 – 55 735 651 55 735 651

2023 Aktiematchningsprogram LTIP 2023 0,5 485 250 28 353 076 – – 864 750 55 841 401 56 706 151

2023 Nyemission 0,5 24 332 324 52 685 399 – – 864 750 104 506 048 105 370 798

2024 Riktad nyemission 0,5 3 773 585 56 458 984 _ _ 864 750 112 053 218 112 917 968

2024 Aktiematchningsprogram LTIP 2024 0,5 850 000 57 308 984 2 450 163 112 167 805 114 617 968

Fördelning i storleksklasser 31 december 2024

Innehav

Antal

aktie ägare Antal aktier

Innehav

(%) Röster (%)

1 – 500 4 720 611 944 0,53 0,54

501 – 1 000 944 720 364 0,63 0,64

1001 – 5 000 1 476 3 696 653 3,23 3,29

5 001 – 10 000 392 2 964 721 2,59 2,64

10 001 – 15 000 149 1 832 744 1,60 1,63

15 001 – 20 000 124 2 234 860 1,95 1,99

20 001 – 402 102 556 682 89,48 89,27

TOTALT 8 207 114 617 968 100 100

Aktieägarkategorier den

31 december 2024, % kapital

Svenska institutioner

Utländska institutioner

Svenska privatpersoner

Utländska privatpersoner

Källa: VPC Analys

38,95%

17,05%

43,85%

0,15%

1) Källa: Euroclear Sweden. I tabellen kan en ägaruppgift vara sammanslagen med flera poster ur

Euroclears statistik. Sammanslagningen syftar till att visa en institutions eller privatpersons

totala ägande i Medivir. Denna sammanslagning har inte gjorts i övriga tabeller i Mediviraktien.

programmets villkor. Per 31 december 2023 har Medivirs anställda

köpt 105 750 investeringsaktier till en kurs om 7,34 kr. Intjänade

perioden är till och med offentliggörande av delårsrapporten för

januari–mars 2026. Efter omräkning föranledd av företrädesemis

sion under kvartal 4 2023, berättigar varje investeringsaktie till

1,22 stamaktier.

I maj 2024 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsiktigt

incitamentsprogram i form av ett aktiematchningsprogram. För varje

investeringsaktie har deltagarna möjlighet, under förutsättning att vissa

villkor uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie inom ramen

för LTIP 2024 (”matchningsaktier”) och därutöver, under förutsätt

ning att vissa prestationsvillkor uppfylls, maximalt fem (5) ytterligare

stamaktier (”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt programmets

villkor. Per 31 december 2024 har Medivirs anställda köpt 126 000

investeringsaktier till en kurs om 2,94 kr. Intjänade perioden är till

och med offentliggörande av delårsrapporten för januari-mars 2027.

För en mer utförlig beskrivning se not 4 på sidorna 45-46.

Analytiker som följer Medivir

Klas Palin, Carnegie, Richard Ramanius, Redeye, Joe Pantginis, H.C.

Wainwright & Co, Jason McCarthy, Maxim Group LLC.

MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE21

Innehåll

Förvaltningsberättelse 22

Bolagsstyrningsrapport 26

Styrelsens rapport om intern kontroll 32

Styrelsen 33

Ledning 34

Resultaträkningar 35

Rapport över totalresultatet 35

Balansräkningar 36

Förändring i eget kapital 37

Kassaflödesanalyser 38

Redovisningsprinciper 39

Noter

01 Segmentsrapportering 45

02 Koncerninterna förhållanden 45

03 Kostnader för revision och revisionskonsultationer 45

04 Medelantalet anställda, löner, andra ersättningar

och sociala avgifter 45

05 Leasingavtal inklusive fastighetshyra 47

06 Resultat från andelar i koncernföretag 47

07 Finansiella risker 47

08 Ränteintäkter och liknande resultatposter 50

09 Räntekostnader och liknande resultatposter 50

10 Skatt 50

11 Resultat per aktie 50

12 Immateriella anläggningstillgångar 51

13 Materiella anläggningstillgångar 52

14 Leasingavtal 52

15 Andelar i koncernföretag 53

16 Övriga långfristiga värdepappersinnehav 53

17 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 53

18 Övriga kortfristiga placeringar samt kassa och bank 53

19 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 54

20 Ställda säkerheter 54

21 Åtaganden och eventualförpliktelser 54

22 Kassaflödesanalys, tilläggsupplysningar 55

23 Avstämning av nettoskuld 55

24 Övriga rörelseintäkter 56

25 Händelser efter rapportperiodens slut 56

26 Disposition av fritt eget kapital 56

Intygande 57

Revisionsberättelse 58

Nyckeltal 62

Sexårsöversikt 63

Definitioner 64

Läkemedelsprocessen 65

Ordlista 66

Aktieägarinformation 67

Årsstämma 2025 67

22 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Styrelsen och vd i Medivir AB (publ), organisationsnummer

556238–4361 med säte i Huddinge , avger härmed årsredovisning

rörande verksamheten i Koncernen och Moderbolaget Medivir AB

(publ) för räkenskapsåret 2024. Samtliga siffror avser koncernen för

räkenskapsåret 2024 om inte annat anges. Jämförelser sker med

räkenskapsåret 2023, om inte annat anges. För flerårsöversikt

hänvisas till sidan 63.

Medivirkoncernen består av moderbolaget Medivir AB och ett

dotterbolag, Medivir personal AB. Dotterbolaget bedriver för närva

rande ingen verksamhet. Moderbolagets aktier är noterade på

Nasdaq Stockholmsbörsens lista för små bolag (Small Cap).

Ytterligare information finns på www.medivir.se.

Medivir utvecklar innovativa läkemedel med fokus på cancer

sjukdomar med stora medicinska behov. Det omfattar indikationer

där tillgängliga behandlingsmetoder är begränsade eller saknas och

där det finns stora möjligheter att erbjuda betydande förbättringar

till patienterna.

För en utförlig beskrivning av Medivirs projektportfölj hänvisas till

sidorna 816.

Väsentliga händelser under 2024

Fostroxacitabine bralpamide (fostrox)

• Positiva resultat från fas 1b/2astudien i avancerad levercancer

(hepatocellulär cancer (HCC)), som visade på lovande respons och

tid till progression, presenterades på ASCO GI

kongressen i San Francisco i januari.

• I april meddelades att Medivir genomfört ett så kallat Typ Cmöte

med FDA och att förberedelserna för den planerade fas 2bstudien

i fostroxprogrammet fortskrider enligt plan, med ett par juste

ringar i studiedesign som har begränsad inverkan på tidslinje och

storlek av studie.

• I juni meddelades att Medivir valt en global CROpartner för den

planerade fas 2bstudien som utvärderar fostrox+ Lenvima

jämfört med placebo + Lenvima i andra linjens levercancer

• I juni presenterades nya positiva data som visar på ytterligare

förbättrad effekt och längre tid till progression i Medivirs fas

1b/2astudie av fostrox + Lenvima vid avancerad levercancer vid

ESMO GI Cancer Congress i München.

Förvaltningsberättelse

• I september, vid ESMO Cancer Congress i Barcelona, presenterades

uppdaterade kliniska data från fas 1b/2astudien med fostrox +

Lenvima vid andra linjens behandling av avancerad levercancer.

Resultaten visade en mediantid till progression (TTP) på 10,9

månader och en Objective Response Rate (ORR) på 24 % med en

median responsduration på 7,0 månader (4,1–18,1)¹.

• I oktober publicerades resultaten från fas 1 monoterapi delen av

fostroxstudien, som visade på proofofconcept vid cancer i

levern, i Journal of Hepatocellular Carcinoma.

• I november ingick Medivir ett samarbets och supplyavtal med

Eisai för att utvärdera fostrox i kombination med Lenvima i den

planerade randomiserade fas 2bstudien vid avancerad levercancer.

• I slutet av november meddelade Medivir att fas 1b/2astudien

med fostrox + Lenvima i avancerad levercancer slutförts samt att

återstående patienter i studien överförts till ett compassionate

useprogram.

• I december godkände FDA Medivirs US Investigational New Drug

Application (IND) för utvärdering av fostrox + Lenvima jämfört med

Lenvima + placebo i den planerade fas 2bstudien i andra linjens

avancerad levercancer.

Övriga projekt

• I januari meddelade Tango Therapeutics att bolaget doserat den

första patienten med TNG348, en ny USP1hämmare från det pre

kliniska USP1programmet som inlicensierades från Medivir 2020.

I maj 2024 meddelade Tango att man avslutat studien på grund av

toxicitet som observerats i de första studiekohorterna.

• I april meddelades att Medivirs partner Vetbiolix, ett veterinärt bio

teknikbolag baserat i Frankrike, rapporterat positiva resultat från

en klinisk ProofofConcept studie i parodontit hos hund med sin

läkemedelskandidat VBX1000, tidigare känd som MIV701.

• I april erhöll MIV711 så kallad Rare Pediatric Disease Designation

(RPDD) samt särläkemedelsklassificering, Orphan Drug Designation

(ODD), från FDA för behandling av LeggCalvéPerthes sjukdom

(LCPD), en ovanlig höftsjukdom som drabbar barn i åldrarna 2–12 år.

Bolaget

• I januari genomfördes en riktad emission till Hallberg Management

AB om cirka 20 MSEK före avdrag för emissionskostnader.

• I februari meddelades att Medivirs valberedning förändras då

Anders Hallberg, utsedd av Healthinvest Partners, lämnar val

beredningen och ersätts av Stefan Bengtsson, utsedd av CA

Fastigheter AB.

• Vid årsstämman i maj omvaldes Uli Hacksell, Lennart Hansson,

Bengt Westermark, Yilmaz Mahshid och nyvaldes Angelica Loskog

och Anna Törner till styrelseledamöter. Uli Hacksell omvaldes som

styrelsens ordförande.

• I oktober erhöll Medivir ett lånelöfte om 30 miljoner kronor från

Linc AB. Lånet kommer endast att utnyttjas vid behov, som ett

sekundärt finansieringsalternativ. Prioritet kommer ges till andra

finansieringsalternativ såsom emission eller partneringavtal.

• I oktober utsågs Medivirs valberedning inför årsstämman 2025.

Valberedningen består av Karl Tobieson, utsedd av Linc AB,

Richard Torgerson, utsedd av Nordea Funds AB, Anders Hallberg,

utsedd av Hallberg Management AB och Uli Hacksell, styrelse

ordförande Medivir AB.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut

• I februari presenterades finala data från fas 1b/2astudien med fos

trox + Lenvima i avancerad levercancer vid EASL Liver Cancer

Summit. Datan visade på en medianöverlevnad (OS) på 13,7 måna

der hos andra eller tredje linjens avancerade lever cancerpatienter².

• I februari meddelades att Medivirs partner Infex Therapeutics

tecknar ett licensavtal för klinisk utveckling av METX i Indien.

METX har sitt ursprung i Medivirs Metallo Beta Lactamase (MBLI)

program som syftar till att möta hotet från resistenta bakterier.

• I mars erhölls ett europeiskt patent för fostrox plus lenvatinib för

be hand ling av hepatocellulär cancer (HCC) och cancermetastaser

i levern. Patentet ger skydd och marknadsexklusivitet fram till

april 2041.

• Ny styrelse föreslås genom omval av Uli Hacksell, Lennart Hans

son, Angelica Loskog , Yilmaz Mahshid, Anna Törner och Bengt

Westermark som styrelseledamöter. Som styrelseordförande

kommer valberedningen föreslå omval av Uli Hacksell.

1) Chon et al., ESMO, 2024, Poster 986. 2) Evans et al., EASL Liver Cancer Summit, poster PO213.

23 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Långsiktiga incitamentsprogram

Teckningsoptioner  Vid ingången av perioden fanns 1 060 000

utestående teckningsoptioner i pågående incitamentsprogram.

Under december 2024 förföll 535 000 teckningsoptioner i programmet

2021. Totalt utestående teckningsoptioner vid utgången av perioden

uppgick till 525 000 stycken.

Aktiesparprogram – Vid ingången av perioden fanns 105 750 investe

ringsaktier i pågående aktiesparprogram. Under kvartal 2 2024

implementerade ett nytt aktiesparprogram och deltagarna förvär

vade totalt 126 000 investeringsaktier. Totalt utestående investe-

ringsaktier vid utgången av perioden uppgick till 231 750.

För mer information om Medivirs incitamentsprogram hänvisas

till not 4, sidan 46 samt bolagsstyrningsrapporten, sidan 31.

Koncernens resultat och finansiella ställning

Intäkter, kostnader och resultat

Nettoomsättningen för perioden januaridecember 2024 var 3,5 (7,6)

MSEK, en minskning med 4,1 MSEK jämfört med samma period

förra året. Under förra året, 2023, erhölls milstolpeersättning från

Tango Therapeutics. Någon milstolpeersättning har ej erhållits

under 2024.

Övriga externa kostnader uppgick till 101,3 (68,9) MSEK, en

ökning med 32,4 MSEK jämfört mot samma period förra året som

avser främst högre kostnader för kliniska studier.

Personalkostnader uppgick till 27,2 (27,4) MSEK, en minskning

med 0,2 MSEK jämfört med samma period föregående år. Av och

nedskrivningar uppgick till 2,7 (2,7) MSEK. De totala omkostna

derna uppgick till 131,8 (100,4) MSEK, en ökning med 31,4 MSEK.

Rörelse resultatet uppgick till 127,3 (91,4) MSEK, en försämring

med 35,9 MSEK. Försämringen avser främst högre kliniska kostnader.

Finansnettot uppgick till 4,0 (2,1) MSEK en ökning med 1,9 MSEK,

ökningen avser värdeförändring på räntefond. Periodens skatt upp

gick till 0,0 (0,0) MSEK. Periodens resultat uppgick till 123,3 (89,3)

MSEK, en försämring med 34,0 MSEK.

Kassaflöde och finansiell ställning

Vid slutet av perioden uppgick likvida medel, inklusive kortfristiga

placeringar med en löptid om högst tre månader, till 62,5 (169,5)

MSEK, en minskning med 107,0 MSEK. Motsvarande siffra vid

ingången av 2024 var 169,5 (117,4) MSEK.

I enlighet med finanspolicyn är Medivirs finansiella tillgångar

placerade i räntebärande papper med låg risk.

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till

124,2 (59,7) MSEK, varav förändringar av rörelsekapital uppgick

till 4,8 (26,4) MSEK.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till

17,2 (112,1) MSEK.

Investeringar och avskrivningar

Periodens investeringar i materiella och immateriella anläggnings

tillgångar uppgick till 0,0 (0,3) MSEK.

Av och nedskrivningar av materiella och immateriella anlägg

ningstillgångar under perioden belastar periodens resultat med

2,7 (2,7) MSEK respektive 0,0 (0,0) MSEK.

Royaltyåtaganden

En del av Medivirs forsknings och utvecklingsprojekt har i sin helhet

utvecklats inom bolaget. Det innebär att Medivir har rätten till samt

liga intäkter gällande dessa innovationer. Inom Medivir finns också

forskning och utveckling som har sitt ursprung från universitet och

läkemedelsbolag, vilket innebär att bolaget har rätten till intäkterna

mot att betala royaltyersättningar. Royaltyersättningar och royalty

kostnader är hänförliga till projektet Xerclear.

Under perioden uppgick de totala royalty kostnaderna till

0,7 (0,8) MSEK.

Fördelning av nettoomsättning

MSEK 2024 2023

Engångs och milstolpeersättningar

– 3 582

Royalty 3 484 4 052

Summa

3 484 7 633

Patent

Patentskydd samt regulatoriska skydd som dataexklusivitet, exklusi

vitet som särläkemedel samt pediatrisk förlängning är centrala delar

i utveckling av läkemedel, både för egenutvecklade och inlicensie

rade projekt. Vid utgången av året omfattade Medivirs patentportfölj

18 patentfamiljer, varav 16 egna och två exklusivt inlicensierade från

Harvard och Princeton universiteten. Totalt över 400 beviljade patent

skyddar bolagets läkemedelskandidater. Fyra patentfamiljer har

utlicenserats till IGM, och en till Haleon (tidigare GSK). Därtill finns

även tre patentfamiljer inom prekliniska projekt som Medivir har

utlicensierat och som nu drivs av partners. Medivir är av uppfatt-

ningen att egna och inlicensierade patentskydd samt regulatoriska

skydd (bl a dataexklusivitet för kliniska resultat) är starka och därmed

erbjuder ett tillräckligt och effektivt skydd för Medivirs befintliga och

framtida kommersiella ställning. Bolaget är för närvarande inte före

mål för några anspråk rörande ansvar eller liknande med anledning

av påstått intrång i tredje mans immateriella rättigheter. Utöver

patent har FDA godkänt benämningen särläkemedel (orphan drug

designation) i USA för bolagets läkemedelskandidater; remetinostat

vid behandling av MF kutant Tcellslymfom, MIV711 vid behandling

av LeggCalvéPerthes sjukdom samt fostroxacitabine bralpamide

(fostrox) vid behandling av hepatocellulär cancer. Den Europeiska

kommissionen har även beviljat särläkemedelsklassificering för

fostroxacitabine bralpamide inom EU.

Riskfaktorer

En effektiv riskbedömning förenar Medivirs affärsmöjligheter och

resultat med aktie ägarnas och andra intressenters krav på stabil

långsiktig värdeutveckling och kontroll. Om konkurrerande produkter

tar marknadsandelar eller konkurrerande forskningsprojekt uppnår

bättre effekt och når marknaden snabbare kan det framtida värdet

av Medivirs produkt och projektportfölj bli lägre än ursprungligen

förväntat. Forskning och läkemedelsutveckling fram till godkänd

registrering är i hög grad en både riskfylld och kapitalkrävande

process. Majoriteten av de startade projekten kommer aldrig att nå

marknadsregistrering. Avgörande för Medivirs framtid är förmågan

att bedriva kliniska studier, ingå partnerskap, och framgångsrikt

utveckla egna läkemedelskandidater till marknadslansering och för

säljning. Utöver dessa risker har osäkerheten i vår omvärld tilltagit

på senare tid, bland annat genom Rysslands invasionskrig mot

Ukraina, Hamas terrorattack och Israels svarskrigföring samt orolig

heterna kring Taiwan. Även om centralbankerna för tillfället verkar

ha inflationen under kontroll finns fortfarande risk för att politiska

och geopolitiska konflikter påverkar samhällsekonomin och inflatio

nen i negativ riktning.

24 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Utveckling

Utveckling av nya läkemedel är förknippat med hög risk. Utvecklings

projekt kan behöva avslutas under processen då de substanser som

tas fram antingen inte kan påvisa den önskade effekten eller visar på

risker för oönskade bieffekter.

Säkerhets- och effektivitetskriterier i kliniska prövningar

Innan lansering av någon av Medivirs läkemedelskandidater initieras

måste Medivir och/eller samarbetspartner visa att läkemedelssub

stansen uppfyller de stränga krav för säkerhet och effektivitet som

fastställs av myndigheterna i de länder där man planerar att mark

nadsföra läkemedlet.

Processen för att få marknadsföra en ny läkemedelskandidat

kräver vanligtvis omfattande prekliniska och kliniska studier, är

mycket kostsam och tar lång tid i anspråk. FDA, EMA och andra

myndigheter kan försena, begränsa eller vägra tillstånd av ett flertal

orsaker, däribland att en läkemedelskandidat kanske inte är tillräck

ligt säker eller effektiv. Om Medivir inte lyckas erhålla tillstånd för

sina nuvarande eller framtida läkemedelskandidater kommer de

inte att kunna marknadsföras eller säljas. Eventuella brister eller

förseningar i genomförandet av prekliniska eller kliniska prövningar

kommer att reducera eller försena Medivirs förmåga att generera

intäkter från kommersialiseringen av dess läkemedelskandidater

och kan få betydande negativ effekt på förmågan att behålla och

komplettera projektportföljen.

Myndighetsgodkännanden

Medivir är exponerat för myndighetsbeslut, bland annat rörande

nödvändiga tillstånd för att kommersialisera läkemedlen, regel

ändringar avseende prissättning och rabattering av läkemedel

samt ändrade förutsättningar för en viss läkemedelsförskrivning.

Produktion

Medivir har ingen egen tillverkning varför bolaget är beroende av

underleverantörer för läkemedelsproduktion och produktion för

projekt i preklinisk och klinisk utveckling. Aktuell substans ska

produceras i tillräcklig kvantitet och av tillräcklig kvalitet. Det finns

en risk för att Medivir inte har möjlighet att tillgodose sitt produk-

tionsbehov till rimlig kostnad vid aktuell tidpunkt. Utöver detta ska

produktionen ske med hänsyn tagen till miljö, arbetsvillkor och

mänskliga rättigheter.

Konkurrens

Medivir är inte ensamt om att driva utvecklingsprojekt, vilket gör

att framgångsrika konkurrerande utvecklingsprojekt kan göra det

mindre attraktivt att slutföra ett projekt av marknadsmässiga skäl.

Konkurrenter kan komma att utveckla, marknadsföra och sälja läke-

medel som är effektivare, säkrare och billigare än de som Medivir

utvecklar. När en produkt godkänts kan konkurrenter också ha såväl

högre tillverknings och distributionskapacitet som försäljnings och

marknadsföringsmöjligheter än Medivir.

Kommersiell framgång och marknadsaccept

Även om någon av Medivirs läkemedelskandidater erhåller regulato

riska godkännanden är det inte säkert att läkemedlet får acceptans

bland läkare, patienter eller beställarorganisationer. Graden av mark

nadsacceptans beror på flera faktorer, bland annat förekomst och

graden av eventuella bieffekter, tillgången till alternativa behand

lingar, pris och kostnadseffektivitet samt på försäljnings och

marknadsföringsstrategier.

Produktansvar och försäkringar

Medivirs verksamhet medför produktansvar, vilket är oundvikligt i

samband med forskning och utveckling, prekliniska studier, kliniska

prövningar, produktion, marknadsföring och försäljning av läkemedel.

Även om Medivir bedömer att befintligt försäkringsskydd är tillräck

ligt, är försäkringsskyddets omfattning och ersättnings belopp

begränsat. Det finns därför ingen garanti för att Medivir kommer

att få full ersättning för eventuella skador enligt det befintliga försäk-

ringsskyddet. Det kan inte garanteras att en lämplig försäkrings

täckning kan erhållas till acceptabel kostnad eller att en sådan för

säkringstäckning överhuvudtaget kan erhållas. Det kan inte heller

garanteras att produktansvarskrav eller andra krav inte kan komma

att få väsentlig negativ inverkan på Medivirs verksamhet och

finansiella ställning.

Patentskydd

Medivirs framtida framgång beror till stor del på företagets förmåga

att erhålla och behålla skydd för de immateriella rättigheter som är

hänförliga till Medivirs produkter. Förutsättningarna för att patent

skydda uppfinningar inom området för läkemedel och bioteknik är

generellt sett svårbedömda och innefattar komplexa juridiska och

vetenskapliga frågor. Det finns ingen garanti för att Medivir kan

erhålla eller behålla patent för sina produkter eller för sina teknolo

gier. Även om patent utfärdas kan de invändas emot, ogiltigförklaras

eller kringgås, vilket kan begränsa Medivirs förmåga att hindra

konkurrenter från att marknadsföra liknande produkter och minska

den tid under vilken Medivir har patentskydd för sina produkter.

Samarbetsrisker

En väsentlig del av Medivirs strategi är att ingå samarbetsavtal med

läkemedels och bioteknikföretag för utveckling och försäljning av

potentiella produkter. Framgången med sådana samarbeten kan

komma att variera. Konflikter eller meningsskiljaktigheter kan upp

stå mellan Medivirs samarbetspartners eller motparter gällande

tolkning av kliniska data, uppnående av milstolpeersättningar, tolk

ning av finansiell ersättning för eller äganderätten till patent och lik-

nande rättigheter som utvecklats inom ramen för dessa samarbeten.

Beroende av nyckelpersoner

Medivir är i hög grad beroende av nyckelpersoner. Förmågan att

rekrytera samt behålla kvalificerade medarbetare är av yttersta vikt

för att säkerställa kompetensnivån i bolaget.

Finansiella risker

Arbetet med att ta fram nya läkemedel är kostsamt och tar lång tid.

Medivirs framtida möjligheter till egna intäkter är beroende av

möjligheten att kunna utlicensiera eller kommersialisera forsknings

och utvecklingsprojekt och därigenom erhålla intäkter i form av

milstolpeersättningar, löpande royalty eller försäljning. Från tid till

annan kan bolaget dessutom behöva tillföra kapital genom nyemis

sioner. Den framtida resultatutvecklingen är osäker. Ingångna och

nya partnersamarbeten kan ha betydande inverkan på Medivirs

framtida intäkter och kassabehållning. För utförlig redogörelse av

finansiella risker, som valutarisk, ränterisk, kreditrisk och likviditets

risk, hänvisas till not 7, sidorna 4749.

25 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Transaktioner med närstående

Mellan bolag tillhörande tidigare ledande befattningshavare och

Medivir finns tidigare ingångna avtal från 2005 som berättigar dem

till royalty på produkter inom infektionsområdet som bolaget utveck

lat baserat på patentskyddade uppfinningar som bolaget förvärvat

från vederbörande. Under perioden har inga transaktioner med

närstående genomförts förutom styrelsearvoden.

Informationssäkerhet

Medivirs ITsystem är utsatta för risken att utsättas för bland annat

datavirus, obehöriga intrång, naturkatastrofer och sammanbrott i

telekommunikations eller elnätet. Sådana händelser skulle kunna

orsaka störningar i bolagets verksamhet, orsaka förseningar i

utvecklingen, försena inlämnandet av ansökan om godkännanden

till regulatoriska myndigheter samt öka bolagets kostnader.

Medarbetare

Medivir hade 10 (10) anställda (omräknat till heltidstjänster) vid

periodens slut, varav 60 procent (60 %) kvinnor.

Totala löner, ersättningar och sociala avgifter uppgick till 24 704

(24 527) tkr, för mer information se not 4, sidorna 4546. För infor

mation om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

beslutade vid årsstämman 2024 hänvisas till Bolagsstyrningsrap

porten på sidorna 2631. Avseende utbetald ersättning till ledande

befattningshavare för verksamhetsåret 2024, se not 4.

Legala frågor

Medivir är inte och har heller inte varit part i något rättsligt förfarande

eller skiljeförfarande under de senaste tolv månaderna som har haft

eller skulle kunna få betydande effekter på Medivirs finansiella ställ

ning eller lönsamhet.

Miljöarbete och arbetsmiljö

Medivir skapar hållbara värden genom att utveckla läkemedel som

bidrar till att människor får ett bättre/längre liv. Medivir vill också

vara en ansvarsfull affärspartner och arbetsgivare och bedriver där

för ett miljö och arbetsmiljöarbete som ska säkerställa att bolaget

fullt ut följer all miljö och arbetsmiljölagstiftning. Utöver detta beto

nas i företagets miljö och arbetsmiljöpolicy vikten av att erbjuda en

god arbetsmiljö och att minimera miljöpåverkan från verksamheten.

Händelserapportering är ett viktigt verktyg för en god arbetsmiljö

och säkerhet, och alla tillbud och olyckor följs därför upp. Företaget

är inte involverat i någon miljötvist. Inga arbetsplatsolyckor rappor

terades till Arbetsmiljöverket under 2024. För ytterligare information

kring Medivirs miljö och hållbarhetsarbete, se sidan 17.

Kort om moderbolaget

Medivir AB (publ), org.nr. 556238  4361, är moderbolag i koncernen.

Verksamheten utgörs av läkemedelsutveckling samt administrativa

och företagsledande funktioner.

Nettoomsättningen uppgick till 3,5 (7,6) MSEK.

Totalt uppgick rörelsekostnaderna till 132,4 (100,9) MSEK,

en ökning med 31,5 MSEK.

Rörelseresultatet uppgick till 128,0 (91,9) MSEK, en försämring

om 36,1 MSEK.

Finansnettot uppgick till 4,8 (3,5) MSEK, en förbättring med

1,3 MSEK.

Periodens skatt uppgick till 0,0 (0,0) MSEK. Periodens resultat

uppgick till 123,2 (88,4) MSEK, en försämring med 34,8 MSEK.

Försämringen avser främst högre kliniska kostnader.

Likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar med en löptid om

högst tre månader, uppgick till 62,5 (169,5) MSEK.

Sammanfattning framtida utveckling

Medivirs framtida investeringar avses huvudsakligen ske i kliniska

läkemedelsprojekt inom onkologi.

Det är styrelsens och ledningens bedömning att befintliga likvida

medel är tillräckliga för att täcka bolagets behov för att slutföra den

pågående kombinationsarmen i fas 2a. De befintliga likvida medlen

tillsammans med lånelöftet från Linc bedöms uppfylla bolagets likvi

ditetsbehov in i Q4 2025 enligt nuvarande planer och antaganden.

Bolaget utvärderar olika finansieringsalternativ och styrelsen och

ledningen gör bedömningen att koncernen har goda förutsättningar

att inom 12 månader säkra finansiering för att säkerställa koncernens

fortsatta drift och fortsätta utvecklingen av fostroxprogrammet.

Förslag till disposition av fritt eget kapital

Till årsstämmans förfogande finns följande fritt eget kapital.

Kronor

Fri överkursfond 749 317 260

Ansamlad förlust 567 386 686

Årets resultat

123 179 949

Summa 58 750 626

Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar att ovanstående belopp

disponeras följande, i ny räkning överföres 58 750 626 SEK.

Utdelning

Styrelsen föreslår ingen utdelning för verksamhetsåret 2024.

26 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Moderbolag i koncernen är det svenska publika aktiebolaget Medivir

AB, vars aktier är noterade på Nasdaq Stockholm. God bolagsstyrning

är en väsentlig komponent i arbetet att skapa värde för Medivirs

aktieägare. Vi strävar hela tiden efter att:

• Skapa goda förutsättningar för en aktiv och ansvarstagande

ägarroll.

• Uppnå en väl avvägd ansvarsfördelning mellan ägare, styrelse

och bolagsledning.

• Ha en hög transparens gentemot ägare, kapitalmarknad, anställda

och samhället i övrigt.

Efterlevnad av svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”)

Medivir tillämpar koden sedan 1 juli 2008, och har förbundit sig att

varhelst det är möjligt följa bästa praxis när det gäller bolags

styrning. Bolaget har under 2024 inte avvikit från någon av de

regler som fastställs i koden.

Beslutsfattande vid bolagsstämmor

Medivirs aktieägare utövar sin beslutsrätt vid årsstämman samt vid

eventuella extra bolagsstämmor. För ytterligare information om

aktien och aktieägare, se sidorna 19–20.

Årsstämma

Aktieägarnas inflytande i bolaget utövas vid årsstämman, eller i före



kommande fall vid extra bolagsstämma. På Medivirs webbplats

finns protokoll från och information om bolagets tidigare stämmor.

Årsstämma 2024

Årsstämman ägde rum den 7 maj 2024. Vid stämman var 29 (14)

aktieägare närvarande, personligen eller genom ombud. Dessa

representerade 31,97 (29,39) procent av rösterna. Till stämmans

ordförande valdes styrelsens ordförande, Uli Hacksell.

De beslut som stämman fattade var:

• Omval av styrelseledamöterna Uli Hacksell, Lennart Hansson,

Bengt Westermark, Yilmaz Mahshid och nyval av Anna Törner och

Angelica Loskog. Till styrelsens ordförande valdes Uli Hacksell.

Bolagsstyrningsrapport

• Revisorns arvode för tiden fram till nästa årsstämma ska utgå

enligt godkänd räkning inom ramen för offert.

• Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.

• Godkännande av styrelsens ersättningsrapport.

• Omval av revisionsbolaget Grant Thornton Sweden AB som

bolagets revisor.

• Styrelsens arvode för tiden till nästa årsstämma maximalt om

1 990 000 kronor enligt följande fördelning: Ordföranden ska

ersättas med 690 000 kronor och de övriga ledamöter som inte

är anställda i bolaget ska ersättas med vardera 260 000 kronor.

• Bemyndigande av styrelsen att vid ett eller flera tillfällen före nästa

årsstämma, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädes



rätt, besluta om nyemission av stamaktier till ett antal som samman

lagt inte överstiger 20 procent av totalt antal utestående aktier i

bolaget efter utnyttjande av bemyndigandet. Utgivande av nya

aktier med stöd av bemyndigandet ska genomföras på marknads



mässiga villkor.

• Beslut om antagande av aktiematchningsprogram i enlighet med

styrelsens förslag inom ramen för ett nytt incitamentsprogram.

Årsstämma

Aktie ägare

Vd och övrig ledningsgrupp

Jens Lindberg (vd), Pia Baumann, Magnus Christensen, Malene Jensen, Fredrik Öberg

Valberedning

Karl Tobieson (Linc AB)

Richard Torgerson (Nordea Funds AB)

Anders Hallberg (Hallberg Management AB)

Uli Hacksell (styrelseordförande)

Externa revisorer

Grant Thornton Sweden AB

Therese Utengen

Styrelse

Uli Hacksell (styrelseordförande), Lennart Hansson, Angelica Loskog, Yilmaz Mahshid, Anna Törner, Bengt Westermark

Faktiska förhållanden per 20241231.

Årsstämma 2025

Medivirs årsstämma 2025 kommer att hållas onsdag den 7 maj på

7A Odenplan, Norrtullsgatan 6, Stockholm.

Valberedningen

Valberedningsprocessen som antogs vid årsstämman 2024 innebär

att styrelsens ordförande kontaktar de tre, vid utgången av årets

tredje kvartal, till röstetalet största aktieägarna och erbjuder dessa

att utse var sin representant till en valberedning. Om någon av dessa

aktieägare väljer att avstå från rätten att utse en representant över



går rätten till den aktieägare som näst efter dessa aktieägare har det

största aktieinnehavet. Enligt proceduren ska även styrelsens ord

förande ingå i valberedningen. Valberedningen ska gemensamt välja

en ordförande att leda arbetet.

Valberedningens uppgifter

Under årens lopp har valberedningens uppgifter förändrats för att

uppfylla kraven i koden. Valberedningens huvuduppgift är dock

fortfarande att föreslå kandidater för val till styrelsen. För att kunna

27 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

bedöma vilken kompetens och vilken erfarenhet som krävs av

styrelse ledamöterna måste valberedningen hålla sig informerad

om koncernens strategi och dess framtida utmaningar. Dessutom

måste valberedningen väga in alla tillämpliga regler om oberoende

för styrelsens ledamöter. Valberedningen förbereder även förslag till

årsstämmobeslut om ersättningar och arvoden till; icke anställda

styrelseledamöter som väljs av årsstämman, revisor samt leda

möter i valberedningen.

Valberedningen har hittills inte föreslagit att någon ersättning ska

utgå till dess ledamöter. Valberedningen föreslår revisorskandidater

i samarbete med styrelsen. Valberedningen ska också föreslå en

kandidat för val till ordförande för årsstämman.

Valberedningens arbete inför årsstämman 2025

Valberedningens arbete inleds med en genomgång av en kontrol



lista som innehåller samtliga arbetsuppgifter som valberedningen

ska utföra enligt bolagsstyrningskoden, samt valberedningens

arbetsordning som fastställts av årsstämman. Dessutom fastställs

en tidsplan för det arbete som ska utföras. En god förståelse för

Medivirs verksamhet är avgörande för att ledamöterna i valbered

ningen ska kunna utföra sitt arbete. Styrelsens ordförande ansvarar

för årlig utvärdering av styrelsens arbete, inklusive enskilda leda

möters insatser. Under 2024 har styrelsens ledamöter besvarat en

digital enkät och resultatet har sammanställts. Resultatrapporten

har därefter diskuterats gemensamt vid styrelsens novembermöte,

vilket gav styrelsen och dess ordförande en god bild av hur styrelsen

kan utveckla sitt arbete. Även valberedningen har informerats om

resultatet av utvärderingarna, inklusive utvärdering av styrelsens

ordförande. Valberedningen har intervjuat alla ledamöter som en del

i arbetet att utvärdera styrelsen. Utifrån denna information kan val



beredningen bedöma vilken kompetens och erfarenhet som krävs

av styrelseledamöterna. Dessutom har valberedningen tagit del av

koncernens bedömningar av kvaliteten och effektiviteten i revisorns

arbete, inklusive rekommendationer om revisorer och revisorsarvo



den. Valberedningen har inför årsstämman 2025 hållit fyra möten.

Valberedningens fullständiga förslag till årsstämman 2025 offentlig



görs i samband med kallelsen till årsstämman.

Valberedningen 2024–2025 har haft följande sammansättning:

• Karl Tobieson, ordförande i valberedningen och representant för

Linc AB

• Richard Torgerson, representant för Nordea Funds AB

• Anders Hallberg, representant för Hallberg Management AB

• Uli Hacksell, styrelseordförande Medivir AB

Medivirs valberedning har meddelat att den inför årsstämman 2025

kommer att föreslå omval av Uli Hacksell, Lennart Hansson, Ang



elica Loskog , Yilmaz Mahshid, Anna Törner och Bengt Westermark

som styrelseledamöter. Som styrelseordförande kommer valbered



ningen föreslå omval av Uli Hacksell.

Styrelsens ansvar och arbete

Styrelsens huvudsakliga ansvar är att för ägarnas räkning förvalta

koncernens verksamhet så att ägarnas intresse av långsiktigt god

kapitalavkastning tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsen hante



rar och beslutar i koncernövergripande frågor såsom:

• Strategisk inriktning och väsentliga mål.

• Väsentliga frågor som rör optimering av kapitalstruktur, investe



ringar, förvärv och avyttringar.

• Uppföljning och kontroll av verksamheten, finansiell ställning,

informationsgivning och organisationsfrågor, inklusive utvärdering

av koncernens operativa ledning.

• Val, och då det är påkallat, uppsägning av bolagets vd.

• Övergripande ansvar för upprättande av effektiva system för intern

kontroll och riskhantering.

• Väsentliga policies.

Styrelsens sammansättning

Ledamöterna i styrelsen tjänstgör från och med slutet av den års



stämma då de blir valda fram till slutet av nästa årsstämma. Det

finns ingen gräns för hur många perioder i rad en ledamot kan sitta i

styrelsen. Styrelsen som valdes av aktieägarna på årsstämman

2024 för tiden intill slutet av årsstämman 2025 bestod av sex leda



möter utan suppleanter, inklusive styrelseordföranden. Vid styrelsens

möten deltar även vd och finanschef. Dessa närvarar dock inte vid

ärenden där jäv kan komma ifråga eller där det i övrigt inte är lämp



ligt att de närvarar, som till exempel vid utvärderingen av vd:s arbete.

För beskrivning av styrelsens ledamöter hänvisas till sidan 33.

Arbetsordning och styrelsemöten

Styrelsen fastställer årligen en skriftlig arbetsordning som klargör

styrelsens ansvar samt reglerar styrelsens inbördes arbetsfördel



ning inklusive ordförandens roll, beslutsordningen inom styrelsen,

styrelsens sammanträdesplan, kallelse till styrelsemöten, dagord



ning och protokoll.

Arbetsordningen reglerar även hur styrelsen ska erhålla informa



tion och dokumentation för att kunna fatta väl underbyggda beslut.

Styrelsen fastställer årligen en skriftlig instruktion för vd som klargör

vd:s ansvar för den löpande förvaltningen, former för rapportering till

styrelsen, krav på interna styrinstrument samt övriga frågor som

kräver styrelsens beslut eller anmälan till styrelsen. Enligt arbetsord

ningen ska konstituerande styrelsemöte hållas direkt efter årsstäm

man. Styrelsen håller därutöver normalt minst sex ordinarie samman

träden per år. Fyra av dessa hålls i samband med publicering av

koncernens helårs respektive delårsrapporter. Varje möte behandlar

bolagets projektportfölj och affärsutveckling. Därutöver behandlar

minst ett möte specifika, långsiktiga strategifrågor. Under kalender



årets sista möte behandlas budgeten och de ekonomiska utsikterna.

Ytterligare möten, inklusive digitala möten, hålls vid behov.

Ledamöter i valberedningen

Valberedningen inför årsstämman 2025 (utsågs av de till röstetalet största aktieägarna per 30/9 2024)

Namn Representerande Andel av röster i procent 2024-09-30

Karl Tobieson

Linc AB 11,41

Richard Torgerson Nordea Funds AB 9,07

Anders Hallberg

Hallberg Management AB 6,73

Uli Hacksell Medivirs styrelseordförande (sammankallande) 0,89

Totalt 28,10

28 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Ordförandens ansvar

Ordföranden ansvarar för att styrelsearbetet är väl organiserat,

bedrivs effektivt och att styrelsen fullgör sina skyldigheter. Ordföran



den följer verksamheten i dialog med vd. Ordföranden ansvarar även

för att övriga styrelseledamöter får den information och dokumenta



tion som är nödvändig för att hålla hög kvalitet i diskussioner och

beslut, samt kontrollerar att styrelsens beslut verkställs. Till ansvaret

hör även en årlig utvärdering av styrelsens arbete och att valbered



ningen får del av bedömningarna. Styrelsen har under året utvärde

rat sitt arbete genom en webbaserad enkät med ett 50tal frågor

som berört sju olika områden. Styrelsen har besvarat samma enkät i

tio år, varför en god trendbeskrivning erhölls. Årets styrelseutvärde



ring visar ett jämnt och stabilt resultat över samtliga sju frågeområ

den. Resultatet från utvärderingen har presenterats för Valbered

ningen. Ordföranden företräder Medivir i ägarfrågor.

Styrelsens arbete 2024

Styrelsen har under 2024 haft 19 protokollförda sammanträden

där ledamöterna har haft möjlighet att delta digitalt. De enskilda

styrelse medlemmarnas deltagande vid dessa möten redovisas i

tabellen på sidan 29. Samtliga sammanträden under året har följt

en godkänd agenda, som tillsammans med dokumentation för varje

punkt på agendan har tillhandahållits ledamöterna inför styrelse

mötena. Vanligtvis pågår ordinarie styrelsemöte drygt en halv dag

för att ge tid för presentationer och diskussioner. Vd och finanschef

deltar vid huvuddelen av antalet styrelse möten. Vid varje ordinarie

styrelsemöte sker en genomgång av aktuellt affärsläge, utveck



lingen i pågående projekt, koncernens resultat och finansiella ställ

ning, likviditet samt utsikter för resten av året. Oftast gör även någon

från koncernens ledningsgrupp en genomgång av ett aktuellt strate



giskt ärende.

Styrelsens arbete har under året i stor utsträckning fokuserat på:

• Utveckling av projektportföljen.

• Finansiell utveckling och kapitalanskaffning.

• Delårsrapporter, bokslutskommuniké och årsredovisning.

• Samarbeten och partnerskap.

• Översyn av bolagets ledning.

• Genomgång av förslag om löner, rörliga och fasta ersättningar.

• Genomgång av utfall i, och förslag till, långsiktiga incitaments

program.

• Genomgång av bolagets riskhantering, styrning och interna

kontroll.

• Genomgång av rapporter från bolagets stämmovalda revisor,

inklusive revisorns revisionsplan.

Styrelsens ordinarie arbetsordning

Valberedningen

• Förslag till bolagsstämman

Styrelsemöte

• Q4rapport, pressmeddelande

• Revisorns avrapportering, Q4 och

bokslutsprocess

• Bonusutfall föregående år

• Beslut kring årlig lönerevision för vd och

ledande befattningshavare

Styrelsemöte

• Godkännande av årsredovis

ning

• Kallelse till årsstämma

• Möte med revisorn i frånvaro av ledningen

Årsstämma

Styrelsemöte

• Konstituerande

styrelsemöte

Styrelsemöte

• Q1rapport,

pressmeddelande

Styrelsemöte

• G enomgång och analys

av projektportföljen

• Revisionsplan

Styrelsemöte

• Q2rapport,

pressmeddelande

Styrelsemöte

• Strategidiskussion, inledning

• Genomgång och analys av

projektportföljen

Strategi och affärsplan

• Workshop med ledningen

• Risköversyn

Styrelsemöte

• Affärsplan och budget

• Företagsmål

• Riskuppföljning

• Rapport från revisorn

avseende bokslutsprocessen

• Nedskrivningsprövning

• Genomgång och analys av

projektportföljen

Styrelsemöte

• Q3rapport, pressmeddelande

• Genomgång och analys av projektportföljen

• Rapport från revisorn gällande Q3rapporten

• Preliminär budget

Styrelsemöte

• Uppföljning av strategi

diskussion från augustimötet

Valberedningen

• Sammankallande möte inför

årsstämman

Valberedningen

• Styrelseutvärdering

Januari JuliFebruari AugustiMars SeptemberApril OktoberMaj NovemberJuni December

29 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Styrelseledamöternas närvaro

och arvode

NÄRVARO

(TOTALT ANTAL MÖTEN)

FASTSTÄLLD

ERSÄTTNING

Stämmovalda ledamöter Invald Född

Oberoende i

förhållande till

bolaget

Oberoende i

förhållande till

större aktieägare Styrelse möten

Uli Hacksell, ordförande 2018 1950 Nej Ja 19/19 690 000

Lennart Hansson 2018 1956 Ja Ja 16/19 260 000

Angelica Loskog²

)

2024 1973 Ja Ja 8/8 260 000

Yilmaz Mahshid 2021 1979 Nej Ja 19/19 260 000

Anna Törner²

)

2024 1963 Ja Ja 7/8 260 000

Bengt Westermark 2017 1945 Ja Ja 19/19 260 000

1) Ledamöternas närvaro avser helåret 2024. Fastställd ersättning avser arvode till styrelsen för perioden maj 2024–april 2025. Arvodet till styrelsens ledamöter valda av årsstämman beslutas av

årsstämman efter förslag från valberedningen. Arvode är exklusive reseersättning. Skillnader förekommer mellan det av årsstämman beslutade maximala arvodet och det faktiska utbetalda,

då faktisk utbetalning under kalenderåret är en kombination av arvodena mellan de två senaste bolagsstämmorna. För faktiskt utbetalda belopp, se not 4 på sidorna 4546.

2) Tillträdde vid årsstämman den 7 maj 2024.

Koncernens ledningsgrupp

Styrelsen utser vd samt vid behov vice vd. Vd leder koncernledning



ens arbete och ansvarar tillsammans med koncernens lednings

grupp för den operativa verksamheten i enlighet med aktiebolags

lagen, andra lagar och förordningar, gällande regler för aktiemark



nadsbolag, bolagsordningen samt vdinstruktion. Ledningsgruppen

har en bred sammansättning av personer med djup och gedigen

erfarenhet från forskning och utveckling, registrering och godkän



nande av läkemedel samt erforderlig kompetens inom affärsutveck

ling, ekonomi, finans och kommunikation. För beskrivning av

ledningen hänvisas till sidan 34. Koncernledningens roll är att:

• Fastställa mål, fördela resurser och följa upp bolagets resultat och

projektens utveckling.

• Ta fram information och dokumentation som underlag för att

styrelsen ska kunna fatta väl underbyggda beslut.

• Med utgångspunkt i det årliga strategiska arbetet verkställa den

strategi som styrelsen fastställt i hela organisationen.

• Uppföljning av fastställda mål utgör ett väsentligt verktyg för att

driva det operativa arbetet.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Det är samma riktlinjer som antogs på årsstämman 2024. Med

ledande befattningshavare avses verkställande direktören och

övriga personer i koncernledningen. Riktlinjerna omfattar inte ersätt



ningar som beslutas av bolagsstämman.

En ersättningsrapport, som omfattar de ersättningar som regleras

av de på stämman antagna riktlinjerna, har upprättats separat och

den kommer att presenteras vid årsstämman i maj 2025.

Riktlinjernas främjande av Medivirs affärsstrategi,

långsiktiga intressen och hållbarhet

Medivir skapar aktieägarvärde genom att utveckla innovativa

cancermediciner för stora medicinska behov, i egen regi eller i part

nerskap med andra bolag. För ytterligare information om Medivirs

affärsstrategi, se hemsidan www.medivir.se. En framgångsrik imple



mentering av affärsstrategin och tillvaratagandet av Medivirs lång

siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att Medivir

kan rekrytera och behålla kompetenta medarbetare som arbetar

för att uppnå maximalt aktieägar och kundvärde. För detta krävs

att Medivir kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer

möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkur



renskraftig totalersättning.

I Medivir har inrättats långsiktiga incitamentsprogram i form

av teckningsoptionsprogram och aktiematchningsprogram.

De har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför inte av

dessa riktlinjer. För mer information om de tidigare incitaments

programmen hänvisas till Medivirs hemsida.

Formerna av ersättning m.m.

Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig

och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontant

ersättning, pensionsförmåner samt övriga förmåner. Bolagsstämman

kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om

exempelvis aktie och aktiekursrelaterade ersättningar. Totalersätt



ningen till ledande befattningshavare bör innehålla en avvägd bland

ning av ovan nämnda komponenter och villkor vid uppsägning samt

avgångsvederlag. Styrelsen bör årligen utvärdera huruvida aktie

eller aktiekursrelaterade långsiktiga incitamentsprogram bör före



slås bolagsstämman.

Den fasta kontantlönen ska vara individuell och baserad på den

ledande befattningshavarens ansvarsområden och erfarenhet.

Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 50 procent

av den fasta årliga kontantlönen.

30 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Ersättningar till ledande befattningshavare (KSEK)

Funktion År Fast lön Rörlig lön Förmåner Summa Pension Totalt

Vd Jens Lindberg 2024 2 622 585 83 3 290 648 3 938

2023 2 569 945 83 3 597 630 4 228

Övriga ledande befattningshavare 2024 6 948 893 80 7 921 2 103 10 024

2023 6 391 1 402 45 7 838 1 843 9 681

Totalt 2024 9 569 1 478 164 11 212 2 751 13 962

2023 8 960 2 347 128 11 435 2 474 13 908

För ledande befattningshavare ska pensionsförmåner vara premie

bestämda om inte befattningshavaren omfattas av förmåns

bestämd pension enligt tvingande kollektivavtalsbestämmelser.

Rörlig kontantersättning ska vara pensionsgrundande.

Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till

högst 25 procent av den fasta årliga kontantlönen, om inte annat

följer av kollektivavtal. Styrelsen ska ha rätt att utan hinder av ovan

stående istället erbjuda andra lösningar som är kostnadsmässigt

likvärdiga för bolaget.

Övriga förmåner får innefatta bland annat tjänstebil och företags



hälsovård. Sådana förmåner ska vara av begränsat värde i förhål

lande till övrig kompensation och överensstämma med vad som

marknadsmässigt är brukligt på respektive geografisk marknad.

Övriga förmåner får sammanlagt uppgå till högst 15 procent av den

fasta årliga kontantlönen.

Upphörande av anställning

Vid upphörande av ledande befattningshavares anställning ska gälla

en ömsesidig uppsägningstid om högst sex månader. Såvitt avser

VD kan dock uppsägningstiden vid uppsägning från bolagets sida

uppgå till högst 12 månader. Fast kontantlön ska utgå under uppsäg



ningstiden. Avgångsvederlag eller liknande ersättning ska som

utgångspunkt inte utgå.

Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.

Rörlig kontantersättning ska vara kopplad till förutbestämda och

mätbara kriterier, som kan vara finansiella eller ickefinansiella,

utformade med syfte att främja bolagets långsiktiga värde

skapande. Kriterierna ska relatera till utvecklingen i de utvecklings



projekt Bolaget bedriver och de partnerskap Bolaget ingår för acce

lerering av klinisk utveckling och framtida kommersialisering, samt

de ersättningar (exempelvis engångsbetalningar vid avtalsingående,

milstolpeersättningar, ersättningar för forskningstjänster (FTEs),

eller royaltyer) denna utveckling resulterar i. Kriterierna ska vidare

vara utformade så att de främjar Medivirs affärsstrategi och långsik



tiga intressen, inklusive dess hållbarhet.

Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning

ska mätas under en period om ett år. När mätperioden för uppfyl



lelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats

ska fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen

ansvarar för bedömningen avseende rörlig kontantersättning till

ledande befattningshavare. Såvitt avser finansiella mål ska bedöm



ningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella

informationen.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av ersättningsriktlinjerna har lön och anställnings



villkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om

anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersätt



ningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av styrel

sens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna

och de begränsningar som följer av dessa.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och

genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inte inrättat ett ersättningsutskott utan fullgör i sin hel



het de uppgifter som ankommer på ett sådant. I utskottets uppgifter

ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning

till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya

riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut

vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer anta



gits av bolagsstämman. Då styrelsen inte har inrättat något ersätt

ningsutskott ansvarar styrelsen för att följa och utvärdera program

för rörliga ersättningar för koncernledningen, tillämpningen av rikt



linjer för ersättning till ledande befattnings havare samt gällande

ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i koncernen. Vid styrel



sens behandling av och beslut i ersättnings relaterade frågor närva

rar inte verkställande direktören eller andra ledande befattningsha

vare, i den mån de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis,

om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är

nödvändigt för att tillgodose Medivirs långsiktiga intressen, inklusive

dess hållbarhet, eller för att säkerställa Medivirs ekonomiska bärkraft.

Utvärdering av principer för ersättning till ledande

befattningshavare

De av stämman godkända principerna för ersättningar till ledande

befattningshavare har följts under 2024.

Långsiktiga incitamentsprogram

Syftet med långsiktiga incitamentsprogram är att skapa förutsätt



ningar för att behålla och rekrytera kompetent personal till koncer

nen samt att erbjuda anställda en attraktiv möjlighet att bli delägare i

bolaget för att främja och stimulera fortsatt företagslojalitet genom

att förena aktieägarnas och de anställdas intressen.

31 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Teckningsoptioner

Vid ingången av perioden fanns 1 060 000 utestående tecknings

optioner i pågående incitamentsprogram. Under december 2024

förföll 535 000 teckningsoptioner i programmet 2021. Totalt

utestående teckningsoptioner vid utgången av perioden uppgick

till 525 000 stycken.

I maj 2021 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt lång

siktigt incitamentsprogram. Under andra kvartalet 2021 köpte

Medivirs anställda 230 000 teckningsoptioner till ett marknadsvärde

om 1,00 kronor vardera med ett lösenpris av 13,79 kronor per aktie.

Under fjärde kvartalet 2021 köpte Medivirs anställda ytterligare

305 000 teckningsoptioner, varav tillträdande vd köpte 240 000.

Dessa teckningsoptioner utfärdades till ett marknadspris om

1,71 kronor med ett lösenpris om 13,79 kronor per aktie. Tecknings

optionerna kan utnyttjas för teckning av nya stam aktier under perio



den 1 december 2024 fram till och med den 15 december 2024.

Värderingsberäkningen för 2021 baserades på följande siffror:

löptid 3,60 år, lösenpris, 13,79 kronor, VWAP, 7,88 kronor, riskfri ränta,

0,4 procent, volatilitet, 41 procent. Efter omräkning föranledd av

företrädesemission under kvartal 4 2023, berättigar varje sådan

tecknings option till teckning av 1,06 nya stamaktier i bolaget till

en teckningskurs om 12,98 kronor. Under december 2024 förföll

535 000 teckningsoptioner i programmet 2021. Det skedde ingen

teckning av aktier.

I maj 2022 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt lång

siktigt incitamentsprogram med liknande villkor som programmet

2021. Under fjärde kvartalet 2022 köpte Medivirs anställda 525 000

teckningsoptioner varav vd köpte 250 000 teckningsoptioner.

Teckningsoptioner köptes till ett marknadsvärde om 0,77 kronor var

dera med ett lösenpris av 14,13 kronor per aktie. Teckningsoptio

nerna kan utnyttjas för teckning av nya stamaktier under perioden 1

december 2025 fram till och med den 15 december 2025. Värde



ringsberäkningen för 2022 baserades på följande siffror: löptid 3,12

år, lösenpris, 14,13 kronor, VWAP, 8,07 kronor, riskfri ränta, 2,14 pro



cent, volatilitet, 36 procent. Efter omräkning föranledd av företrädes

emission under kvartal 4 2023, berättigar varje sådan teckningsop

tion till teckning av 1,06 nya stamaktier i bolaget till en teckningskurs

om 13,30 kronor.

Aktiesparprogram

Vid ingången av perioden fanns 105 750 investeringsaktier i pågå



ende aktiesparprogram. Under kvartal 2 2024 implementerade ett

nytt aktiesparprogram och deltagarna förvärvade totalt 126 000

investeringsaktier. Totalt utestående investeringsaktier vid utgången

av perioden uppgick till 231 750.

I maj 2023 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsik



tigt incitamentsprogram i form av ett aktiematchningsprogram. För

varje investeringsaktie har deltagarna möjlighet, under förutsättning

att vissa villkor uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie

inom ramen för LTIP 2023 (”matchningsaktier”) och därutöver, under

förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, maximalt fem

(5) ytterligare stamaktier (”prestationsaktier”) vederlagsfritt enligt

programmets villkor. Per 31 december 2023 har Medivirs anställda

köpt 105 750 investeringsaktier till en kurs om 7,34 kr. Intjänade peri



oden är till och med offentliggörande av delårsrapporten för januari–

mars 2026. Efter omräkning föranledd av företrädesemission under

kvartal 4 2023, berättigar varje investeringsaktie till 1,22 stamaktier.

I maj 2024 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsik



tigt incitamentsprogram i form av ett aktiematchningsprogram. För

varje investeringsaktie har deltagarna möjlighet, under förutsättning

att vissa villkor uppfylls, att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie

inom ramen för LTIP 2024 (”matchningsaktier”) och därutöver,

under förutsättning att vissa prestationsvillkor uppfylls, maximalt

fem (5) ytterligare stamaktier (”prestationsaktier”) vederlagsfritt

enligt programmets villkor. Per 31 december 2024 har Medivirs

anställda köpt 126 000 investeringsaktier till en kurs om 2,94 kr.

Intjänade perioden är till och med offentliggörande av delårs

rapporten för januarimars 2027.

Val av revisorer

I valberedningens uppgift ingår att föreslå årsstämman en revisor.

Grant Thornton (GT) utsågs till bolagets externa revisorer för en

ettårsperiod fram till årsstämman 2025. Auktoriserad revisor

Therese Utengen är huvudansvarig för revisionen av Medivir.

• Revisorerna arbetar efter en revisionsplan och rapporterar löpande

sina iakttagelser till styrelsen, dels under revisionens gång, dels i

samband med att årsredovisningen fastställs.

• Revisorerna gör en översiktlig granskning av en delårsrapport

samt revision av årsbokslutet för att bedöma dess riktighet,

fullständighet och redovisningens överensstämmelse med god

redovisningssed och relevanta redovisningsprinciper.

• Huvudansvarig revisor deltar vid årsstämma där de beskriver

revisionsarbetet och gjorda iakttagelser.

Ersättning till revisor

Arvode för revision i Medivir fastställs vid årsstämman efter förslag

från valberedningen. För 2024 och 2023 har ersättningar utgått

enligt tabell nedan.

Kostnader för revision och revisionskonsultationer (KSEK)

2024 2023

Grant Thornton

Revisionsuppdraget 416 96

Tjänster utöver revisionsuppdraget 40 450

Skatterådgivning – –

Övrig rådgivning 96 75

Summa Grant Thornton 552 621

PwC

Revisionsuppdraget – 413

Tjänster utöver revisionsuppdraget – 55

Skatterådgivning – –

Övrig rådgivning – –

Summa PWC – 468

Summa 552 1 088

32 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Intern kontroll

Följande beskrivning utgör styrelsens rapport om intern kontroll.

Intern kontroll avser att belysa Medivirs system för uppföljning och

kontroll av verksamhetsnära risker relaterade till såväl strategi och

operativt genomförande som efterlevnad av lagar och regler. Den

ska även ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i den externa

finansiella rapporteringen. Den interna kontrollen består bland annat

av kontrollmiljö, riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och

kommunikation samt uppföljning.

Styrelsen har utvärderat behovet av att tillsätta en särskild

funktion för internrevision men bedömt att bolagets storlek och

verksamhetens art inte motiverar detta.

Kontrollmiljö

Medivirs interna kontrollmiljö bygger på arbetsfördelningen mellan

styrelse, vd och den övriga företagsledningen. Medivir lyder även

under Läkemedelsverkets riktlinjer och regler avseende forskning

och studier för nya potentiella läkemedel.

Medivirs kontrollmiljö baseras på:

• Styrdokument såsom styrelsens arbetsordning och vdinstruktion,

kvalitetssystem, policys och riktlinjer.

• Värdegrund och uppförandekod.

• Bolagets organisation och sätt att bedriva verksamhet, med

tydligt definierade roller och ansvarsområden och delegering av

befogenheter.

• Bolagets kvalitetsprocess och dess riktlinjer som styr efterlevnad

av de tillstånd som utfärdats av Läkemedelsverket.

• Koncernövergripande planeringsprocesser såsom processen

för utvärdering av projektportföljen, budgetprocessen och

medarbetarsamtal.

Förutom externa lagar och regler innefattar den interna kontroll

miljön policies och riktlinjer. Dessa interna styrdokument uppdateras

regelbundet för att anpassas efter ändringar i såväl interna som

externa krav. Interna styrdokument omfattar bland annat:

• Bolagsordning

• Styrelsens arbetsordning med vdinstruktion

• Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Styrelsens rapport om intern kontroll

• Kvalitetsmanual

• Finanspolicy

• Informationspolicy

• ITpolicy

• Ekonomi och personalhandbok

• Uppförandekod

Verksamhets och finansiella rapporter upprättas månads och

kvartalsvis för koncernen, moderbolaget, dotterföretagen, operativa

enheter och projekt. Processen omfattar särskilda kontroller som

ska utföras för att säkerställa att rapporterna är av hög kvalitet.

Riskbedömning

En effektiv riskbedömning förenar Medivirs affärsmöjligheter och

resultat med aktieägarnas och andra intressenters krav på stabil

långsiktig värdeutveckling och kontroll. Medivir uppdaterar kontinu



erligt riskanalysen avseende bedömning av verksamhetens risker.

Riskarbetet rapporteras årligen till styrelsen.

Medivir är exponerat mot följande huvudkategorier av risker:

• Strategiska risker och omvärldsrisker – såsom myndighets

godkännanden, konkurrens, prisförändringar och patentskydd.

• Rörelserisker – såsom samarbeten, osäkerhet i forskningsprojek



ten, produktionsstörningar, datasäkerhet samt beroendet av

nyckel personer och partnersamarbeten.

• Finansiella risker – såsom likviditets, ränte, valuta och kreditrisk.

Riskbedömningen hos Medivir syftar till att identifiera och utvärdera

de mest väsentliga riskerna samt säkerställa att det finns tillförlitliga

kontrollmoment för att hantera dessa risker. Policys och riktlinjer utgör

här viktiga styrmedel. En mer utförlig beskrivning av riskexponering

och hur Medivir hanterar detta finns att läsa på sidorna 47–49.

Kontrollaktiviteter

Rutiner och aktiviteter har utformats för att hantera och åtgärda

väsentliga risker. Aktiviteterna omfattar regelbundna genomgångar

av projektportföljen, intern revision avseende kvalitetsmanual, efter



levnad av dokumenterade rutiner för hantering av kliniska projekt,

översyn och kontroll av betydande leverantörer samt uppföljning av

finansiella analyser, likviditet och nyckeltal.

Riskhantering och omvärldsfaktorer

I styrelsens riskbedömning har under året särskilt beaktats, utöver

de branschspecifika riskerna , även en tilltagande osäkerhet i vår

omvärld, bland annat genom Rysslands invasionskrig mot Ukraina,

oron i Mellanöstern samt konflikten kring Taiwan. Även om central



bankerna för tillfället verkar ha inflationen under kontroll finns fort

farande risk för att politiska och geopolitiska konflikter påverkar

samhällsekonomin och inflationen i negativ riktning.

Information och kommunikation

Medivir har informations och kommunikationsvägar som syftar

till att främja fullständighet och riktighet i den externa kommunika

tionen. Styrelsen fastställer koncernens årsredovisning och bok

slutskommuniké samt uppdrar åt vd att i enlighet med styrelsens

arbetsordning avge kvartalsrapporter. Den finansiella rapporte



ringen offentliggörs enligt gällande regler. Information till omvärlden

kommuniceras bland annat via Medivirs hemsida (www.medivir.se)

där kvartalsrapporter, bokslutskommuniké, årsredovisning, press



meddelanden och nyheter publiceras. Styrelse och ledning erhåller

löpande rapporter avseende koncernens ställning, resultatutveckling

och operativa utveckling avseende såväl status i projektportföljen

som andra verksamhetskritiska områden. De viktigaste kommunika



tionskanalerna inom företaget är dels intranätet, där kvalitetssystem,

policys, riktlinjer och information publiceras, dels kontinuerliga infor



mationsmöten för all personal.

Uppföljning

Styrelsen avhandlar regelbundet koncernens utvecklingsprojekt,

strategi för affärsutveckling samt finansiell rapportering och likviditet.

Styrelsens uppföljning av den interna kontrollen sker främst

genom att Medivirs revisor granskar verksamheten enligt en fast



ställd revisionsplan och årligen följer upp utvalda delar av den interna

kontrollen inom ramen för den lagstadgade revisionen. Efter genom



förd revision avrapporteras iakttagelser löpande tillbaka till styrelsen.

Huvudansvarig revisor medverkar även vid minst ett styrelsemöte

per år och rapporterar sina iakttagelser från årets granskning och

verksamhetens rutiner. Vid detta tillfälle avsätts även tid för särskilda

diskussioner där vd eller andra anställda inte medverkar.

33 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

STYRELSEN

Styrelsen

Uli Hacksell

Född: 1950.

Titel: Styrelseordförande. Ledamot

sedan 2018.

Utbildning: Apotekare och Farm dr.

Bakgrund: Över 30 år i ledande

befattningar på stora läkemedels

och bioteknikföretag och över 10 års

erfarenhet som vd för publika bolag.

Som vd för ACADIA Pharmaceuti



cals 20002015 ledde Hacksell

utvecklingen från privat startup

företag till publikt mångmiljard

bolag. Innehade under 90talet

ledande befattningar inom Astra AB.

Var dessförinnan professor i orga

nisk kemi vid Uppsala universitet.

Övriga styrelseuppdrag: Styrelse

ledamot i Active Biotech.

Aktieinnehav: 1 000 000 stamaktier.

Yilmaz Mahshid

Född: 1979.

Titel: Ledamot sedan 2021.

Utbildning: Doktorsexamen från

Institutionen för medicinsk biokemi

och biofysik vid Karolinska Institutet.

Bakgrund: CFO på Egetis Therapeu



tics AB. Tidigare CFO på Pled Pharma

och bl.a. ansvarig för noteringen av

bolaget på Stockholmsbörsen samt

vd för Medivir AB. Dessförinnan

Investment Manager & Controller

vid Industrifonden och health

careanalytiker vid Pareto Securities

och Öhman Fondkommission.

Inledde sin karriär som forskare vid

Karolinska Institutet och därefter på

läkemedelsföretagen Biolipox och

Orexo.

Övriga styrelseuppdrag: Styrelse

ledamot i Mahshid Advisors.

Aktieinnehav: 50 000 stamaktier.

Angelica Loskog

Född: 1973.

Titel: Ledamot sedan 2024.

Utbildning: Doktorsexamen i klinisk

immunologi från Uppsala universitet.

Bakgrund: Mer än 25 års erfarenhet

från akademisk läkemedelsutveck



ling inom immunonkologi och är

adjungerad Professor i Immunterapi

vid Uppsala universitet. Hon är VD

för Lokon Pharma sedan 2012 och

vetenskaplig rådgivare för invest



mentbolaget Nexttobe. Mer än 10

års erfarenhet av styrelsearbete från

privatägda biotechbolag så som

Chemilia, Bioimics och börsnote



rade Hansa Biopharma.

Övriga styrelseuppdrag: Styrelse



ordförande i Repos Pharma.

Styrelse ledamot i Lokon Pharma.

Aktieinnehav: 6 309 stamaktier.

Anna Törner

Född: 1963.

Titel: Ledamot sedan 2024.

Utbildning: Doktorsexamen från

Karolinska Institutet/MEB med

fokus statistik, MScs i farmaci och

matematisk statistik.

Bakgrund: Bred erfarenhet av läke



medelsutveckling och speciellt

regulatory affairs från regulatoriska

myndigheter, läkemedelsföretag och

konsultverksamhet. Grundare av

konsultbolaget SDS Life Science

som arbetar med experttjänster

inom läkemedelsutveckling och

statistik. Stort intresse för design

av kliniska studier och myndighets

kommunikation.

Övriga styrelseuppdrag: Styrelse

ledamot i MedCap AB, Akiram The



rapeutics, Attgeno AB och Lett Reno

vering AB.

Aktieinnehav: 0 stamaktier.

Bengt Westermark

Född: 1945.

Titel: Ledamot sedan 2017.

Utbildning: Professor i tumör biologi

vid medicinska fakulteten vid

Uppsala universitet sedan 1986.

Bakgrund: Dekanus för medicinska

fakulteten, Uppsala universitet 1996–

2002, och vicerektor för medicin och

farmaci 1999–2002. Ordförande i

Cancerfondens forskningsnämnd

20032013. Han har publicerat mer

än 300 artiklar i vetenskapliga tid



skrifter, huvudsakligen om mekanis

mer för cancercellers okontrollerade

tillväxt. Ledamot av Kungliga veten



skapsakademien, European Molecu

lar Biology Organisation och Euro

pean Academy of Cancer Sciences.

Övriga styrelseuppdrag: Medgrund



are och styrelseordförande i

Mesenkia Therapeutics AB. Leda

mot i olika råd givnings grupper för

finansiering av medicinsk forskning.

Aktieinnehav: 32 000 stamaktier.

Lennart Hansson

Född: 1956.

Titel: Ledamot sedan 2018.

Utbildning: Doktorsexamen i genetik

från Umeå universitet.

Bakgrund: Bred erfarenhet i ledande

befattningar av läkemedelsutveck



ling och affärsutveckling i både

biotech och pharmabolag såsom

KabiGen AB, Symbicom AB, Astra

Zeneca, Biovitrum AB och som vd i

Arexis AB. Ansvarig för Industri

fondens life scienceverksamhet

20082016. Har arbetat i mer än 30

bolagsstyrelser och är även med



grundare av två läkemedels

utvecklingsbolag.

Övriga styrelseuppdrag: Styrelse



ordförande i Cinclus Pharma

Holding AB, QureTech Bio AB,

Ignitus AB och Sixera Pharma AB.

Aktieinnehav: 40 000 stamaktier.

Avser aktieinnehav per den 7 mars. 2025, se hemsidan för aktuellt innehav.

34 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

LEDNING

Ledning

Pia Baumann

Född: 1966.

Titel: Medicinsk chef.

Utbildning: Läkar och specialistexa



men i onkologi samt doktorsexamen

(PhD) vid Karolinska Institutet/

Universitetssjukhuset.

Anställd: 2023.

Bakgrund: Gedigen erfarenhet av

läkemedelsutveckling inom cancer



området, bland annat från flera års

kliniskt arbete på Karolinska Univer



sitetssjukhuset samt från större

läkemedelsbolag och mindre bio



techbolag. Har utvecklat globala

produktstrategier samt designat och

genomfört kliniska studier i nära

samarbete med ledande kliniker.

Tidigare Vice President Medical på

AstraZeneca och dessförinnan

ledande, globala positioner inom

utveckling av cancerläkemedel på

Takeda, Incyte och ARIAD Pharma



ceuticals.

Aktieinnehav: 96 000 stamaktier.

Antal teckningsoptioner: 0.

Fredrik Öberg

Född: 1965.

Titel: Forskningschef.

Utbildning: Doktor i Medicinsk

Vetenskap vid Uppsala Universitet.

Anställd: 2011.

Bakgrund: Mer än 25 års erfarenhet

av cancerforskning. De senaste 10

åren inriktat på industriell läkeme



delsutveckling inom onkologi. Ledde

dessförinnan en forskargrupp vid

Uppsala Universitet och har initierat

flera innovativa forskningsprojekt

inom cancerbiologi. Han har publice



rat mer än 50 vetenskapliga artiklar

och innehar ett flertal patent.

Adjungerad professor vid medicinska

fakulteten på Uppsala universitet.

Aktieinnehav: 123 908 stamaktier.

Antal teckningsoptioner: 100 000.

Malene Jensen

Född: 1970.

Titel: Klinisk utvecklingschef.

Utbildning: Med Dr i klinisk neuro

vetenskap, Karolinska Institutet, Fil

Mag i molekylärbiologi, Stockholms

universitet.

Anställd: 2021.

Bakgrund: Mer än 17 års erfarenhet

av klinisk läkemedelsutveckling i

stora och små bolag som Sedana

Medical, Affibody och AstraZeneca,

samt akademiska innovations

miljöer. Har lett utvecklingsprojekt

för biologiska läkemedel, småmole



kyler och medicintekniska produkter

inom flera indikationsområden. Över

20 års erfarenhet av projekt och

portföljstyrning.

Aktieinnehav: 23 320 stamaktier.

Antal teckningsoptioner: 0.

Jens Lindberg

Född: 1971.

Titel: Koncernchef och VD.

Utbildning: Kandidatexamen i

företagsekonomi.

Anställd: 2022.

Bakgrund: 25 års erfarenhet från

läkemedelsindustrin i roller med

såväl globala som lokala ansvars



områden. Har lett produktstrategi

utveckling för substanser i sen fas

med fokus på förberedelse för regu



latoriskt godkännande och kommer

sialisering. Har även lanserat ett fler

tal produkter inom specialty care,

primärt fokusområde under de

senaste 10 åren har varit onkologi.

Erfarenheten inkluderar även interim

vdroll för Sedana Medical AB och

Director Investor Relations på

AstraZeneca. Styrelseledamot i

BrainCool AB.

Aktieinnehav: 167 000 stamaktier.

Antal teckningsoptioner: 250 000.

Magnus Christensen

Född: 1974.

Titel: Finanschef.

Utbildning: Civilekonom.

Anställd: 2019.

Bakgrund: Över 20 års erfarenhet

inom ekonomi och finans. Tf vd på

Medivir maj 2021januari 2022. Tidi



gare CFO på O’Learys Trademark

AB. Dess förinnan Interim CFO på

Rebtel och Head of Business Control

på ICA Sverige AB. Tidigare ledande

befattningar på Scan AB och SkiStar

AB. Erfarenhet av finans inom börs



noterade, private equity och privata

bolag.

Aktieinnehav: 91 000 stamaktier.

Antal teckningsoptioner: 150 000.

Avser aktieinnehav per den 7 mars. 2025, se hemsidan för aktuellt innehav.

35 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

FINANSIELLA RAPPORTER

Resultaträkningar Rapport över totalresultatet

		KONCERNEN			MODERBOLAGET
Koncernens resultaträkning , KSEK	NOT	2024	2023	2024	2023
Nettoomsättning	1	3 484	7 633	3 484	7 633
Övriga rörelseintäkter	24	978	1 363	978	1 363
Totala intäkter		4 462	8 997	4 462	8 997
Övriga externa kostnader	3, 5	–101 273	–68 865	–104 517	–71 963
Personalkostnader	4	–27 163	–27 373	–27 163	–27 373
Av- och nedskrivningar	12, 13, 14	–2 728	–2 741	–127	–137
Övriga rörelsekostnader		–639	–1 433	–639	–1 433
Rörelseresultat		–127 341	–91 414	–127 984	–91 908
Resultat från andelar i koncernföretag	6	–	–	–	528
Ränteintäkter och liknande resultatposter	8	4 807	3 005	4 807	3 005
Räntekostnader och liknande resultatposter	9	–783	–913	–2	–2
Resultat efter finansiella poster		–123 317	–89 322	–123 180	–88 377
Skatt	10	–	–	–	–
Årets resultat		–123 317	–89 322	–123 180	–88 377
Årets resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare		–123 317	–89 322	–123 180	–88 377
Resultat per aktie, räknat på resultat
hänförligt till: moderföretagets aktieägare
under året
Resultat per aktie	11
Före utspädning		–1,08	–1,48	–1,08	–1,46
Efter utspädning		–1,08	–1,48	–1,08	–1,46
Genomsnittligt antal aktier, tusental		114 051	60 438	114 051	60 438
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning tusental		114 051	60 438	114 051	60 438
Antal aktier vid årets slut, tusental		114 618	105 371	114 618	105 371

– = ej tillämpligt

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
Koncernens rapport över totalresultat,
KSEK	2024	2023	2024	2023
Årets resultat	–123 317	–89 322	–123 180	–88 377
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras
till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser	–	–64	–	–
Summa övrigt totalresultat	–	–64	–	–
Summa totalresultat för året	–123 317	–89 386	–123 180	–88 377

– = ej tillämpligt

36 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

FINANSIELLA RAPPORTER

Balansräkningar

		KONCERNEN			MODERBOLAGET
		2024	2023	2024	2023
KSEK	NOT	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar
Förvärvade forsknings- och utvecklingsarbeten		96 312	96 312	96 312	96 312
Balanserade utgifter för forsknings- och
utvecklingsarbeten		0	0	0	0
Summa immateriella anläggningstillgångar	12	96 312	96 312	96 312	96 312
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark	13	0	0	0	0
Inventarier, verktyg och installationer	13	85	212	85	212
Nyttjanderättstillgångar	14	9 550	12 150	–	–
Summa materiella anläggningstillgångar		9 635	12 363	85	212
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	15	–	–	100	100
Övriga långfristiga värdepappersinnehav	7, 16	0	0	0	0
Summa finansiella anläggningstillgångar		0	0	100	100
Summa anläggningstillgångar		105 947	108 675	96 497	96 624
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Kundfordringar	7	–	–	–	–
Skattefordringar		1 446	1 446	1 446	1 446
Övriga fordringar		889	1 329	889	1 329
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	17	1 781	6 946	2 569	7 735
Summa kortfristiga fordringar		4 116	9 721	4 905	10 510
Kortfristiga placeringar
Övriga kortfristiga placeringar	18	51 697	143 963	51 697	143 963
Likvida medel	18	10 832	25 553	10 778	25 498
Summa kortfristiga placeringar		62 529	169 516	62 475	169 461
Summa omsättningstillgångar		66 645	179 237	67 379	179 971
SUMMA TILLGÅNGAR		172 591	287 912	163 876	276 595

–

= ej tillämpligt

		KONCERNEN			MODERBOLAGET
		2024	2023	2024	2023
KSEK	NOT	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital, koncernen
Aktiekapital		57 309	52 685	–	–
Övrigt tillskjutet kapital		926 015	910 269	–	–
Valutakursdifferens		–3 309	–3 309	–	–
Ansamlad vinst/förlust		–864 499	–741 721	–	–
Summa eget kapital, koncernen		115 517	217 925	–	–
Eget kapital, Moderbolaget
Bundet eget kapital
Aktiekapital		–	–	57 309	52 685
Summa bundet eget kapital		–	–	57 309	52 685
Fritt eget kapital
Fri överkursfond		–	–	749 317	733 091
Ansamlad vinst/förlust		–	–	–567 387	–479 068
Årets resultat		–	–	–123 180	–88 377
Summa fritt eget kapital	26	–	–	58 751	165 645
Summa eget kapital, Moderbolaget		–	–	116 060	218 331
Långfristiga skulder
Leasingskuld	23	8 608	11 264	–	–
Summa långfristiga skulder		8 608	11 264	–	–
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	7	12 067	16 360	12 067	16 630
Skulder till koncernföretag	2	–	–	1 811	1 811
Leasingskuld kortfristig	23	2 461	2 271	–	–
Övriga skulder		1 425	1 286	1 425	1 286
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	19	32 514	38 807	32 514	38 807
Summa kortfristiga skulder		48 467	58 724	47 817	58 264
Summa eget kapital och skulder		172 591	287 912	163 876	276 595

Ställda säkerheter redovisas i not 20 och Åtaganden och Eventualförpliktelser redovisas i not 21.

37 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

FINANSIELLA RAPPORTER

Koncernen, KSEK

	Aktie-	Övrigt tillskjutet	Omräknings–	Ansamlad	Summa	Antal
	kapital	kapital	reserv	vinst/förlust	eget kapital	aktier
Ingående balans 1 januari 2023	27 868	805 349	–3 245	–637 184	192 789	55 735 651 1
Årets resultat	–	–	–	–89 322	–89 322	–
Valutakursdifferenser	–	–	–64	–	–64	–
Summa totalresultat för perioden	–	–	–64	–89 322	–89 386	–
Aktiesparprogram	485	291	–	472	1 249	970 500
Nyemission	24 332	104 629	–	–	128 961	48 664 647
Transaktionskostnader	–	–	–	–15 688	–15 688	–
Utgående balans 31 december 2023	52 685	910 269	–3 309	–741 721	217 925	105 370 798 2
Ingående balans 1 januari 2024	52 685	910 269	–3 309	–741 721	217 925	105 370 798 3
Årets resultat	–	–	–	–123 317	–123 317	–
Valutakursdifferenser	–	–	–	–	–	–
Summa totalresultat för perioden	–	–	–	–123 317	–123 317	–
Aktiesparprogram	850	–480	–	1 239	1 609	1 700 000
Nyemission	3 774	16 226	–	–	20 000	7 547 170
Transaktionskostnader	–	–	–	–700	–700	–
Utgående balans 31 december 2024	57 309	926 015	–3 309	–864 499	115 517	114 617 968 4

Moderbolaget, KSEK

Aktie-

kapital

Fri överkurs-

fond

Ansamlad

vinst/förlust

Årets

resultat

Summa

eget kapital

Antal

aktier

Ingående balans 1 januari 2023 27 868 628 171 –375 915 –87 938 192 186 55 735 651

Resultatdisposition:

Överföring av föregående års resultat – – –87 938 87 938 – –

Årets resultat – – – –88 377 –88 377 –

Aktiesparprogram 485 291 472 – 1 249 970 500

Nyemission 24 332 104 629 – – 128 961 48 664 647

Transaktionskostnader – – –15 688 – –15 688 –

Utgående balans 31 december 2023 52 685 733 091 –479 068 –88 377 218 331 105 370 798

Ingående balans 1 januari 2024 52 685 733 091 –479 068 –88 377 218 331 105 370 798

Resultatdisposition:

Överföring av föregående års resultat – – –88 377 88 377 – –

Årets resultat – – – –123 180 –123 180 –

Aktiesparprogram 850 – 759 – 1 609 1 700 000

Nyemission 3 774 16 226 – – 20 000 7 547 170

Transaktionskostnader – – –700 – –700 –

Utgående balans 31 december 2024 57 309 749 317 –567 387 –123 180 116 060 114 617 968

Förändring i eget kapital

1) Ingående antal aktier år 2023: 0 A-aktier och 55 735 651 B-aktier, kvotvärde: 0,50 SEK

(varav B-aktier i eget förvar 11 413).

2) Utgående antal aktier år 2023: 104 506 048 stamaktier och 854 750 C-aktier, kvotvärde:

0,50 SEK (varav stamaktier i eget förvar 11 413 och C-aktier 864 750)

3) Ingående antal aktier år 2024: 104 506 048 stamaktier och 854 750 C-aktier, kvotvärde:

0,50 SEK (varav stamaktier i eget förvar 11 413 och C-aktier 864 750)

4) Utgående antal aktier år 2024: 112 167 805 stamaktier och 2 450 163 C-aktier, kvotvärde:

0,50 SEK (varav C-aktier i eget förvar 2 450 163)

1) Ingående antal aktier år 2023: 0 A-aktier och 55 735 651 B-aktier, kvotvärde: 0,50 SEK

(varav B-aktier i eget förvar 11 413)

2) Utgående antal aktier år 2023: 104 506 048 stamaktier och 854 750 C-aktier, kvotvärde:

0,50 SEK (varav stamaktier i eget förvar 11 413 och C-aktier 864 750)

3) Ingående antal aktier år 2024: 104 506 048 stamaktier och 854 750 C-aktier, kvotvärde:

0,50 SEK (varav stamaktier i eget förvar 11 413 och C-aktier 864 750)

4) Utgående antal aktier år 2024: 112 167 805 stamaktier och 2 450 163 C-aktier, kvotvärde:

0,50 SEK (varav C-aktier i eget förvar 2 450 163)

Kvotvärde har beräknats som aktiekapital dividerat med totalt antal

aktier. Föreslagen utdelning för år 2024: 0 SEK per aktie.

38 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

FINANSIELLA RAPPORTER

		KONCERNEN			MODERBOLAGET
Total verksamhet, KSEK	NOT	2024	2023	2024	2023
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster		–123 317	–89 322	–123 180	–88 377
Justering för icke kassaflödespåverkande poster	22	3 967	3 213	1 366	609
		–119 350	–86 109	–121 814	–87 768
Betald skatt		–	–	–	–
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital		–119 350	–86 109	–121 814	–87 768
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/ minskning(+) av rörelsefordringar		5 607	–4 113	5 607	–4 218
Ökning (+)/ minskning (–) av rörelseskulder		–10 448	30 557	–10 449	30 547
Kassaflöde från den löpande verksamheten		–124 191	–59 665	–126 656	–61 439
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	13	–	–	–	–
Förvärv av nyttjanderättstillgångar	14	–	–261	–	–
Kassaflöde från investeringsverksamheten		–	–261	–	–
Finansieringsverksamheten
Emission teckningsoptioner		–	–	–	–
Amortering av leasingskuld	23	–2 466	–1 977	–	–
Emission		20 370	129 738	20 370	129 738
Transaktionskostnader		–700	–15 688	–700	–15 688
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		17 204	112 073	19 670	114 050
Årets kassaflöde		–106 987	52 147	–106 986	52 611
Likvida medel vid årets början		169 516	117 434	169 461	116 850
Kursdifferens i likvida medel		–	–64	–	–
Likvida medel vid årets slut	18	62 529	169 516	62 475	169 461

– = ej tillämpligt

Kassaflödesanalyser

39 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REDOVISNINGSPRINCIPER

Redovisningsprinciper 2024

Koncernen

Medivir upprättar koncernredovisningen i enlighet med IFRS, Inter

national Financial Reporting Standards, så som de antagits av EU.

Koncernen följer förutom nämnda IFRS-regler även Rådet för finan

siell rapporterings rekommendation RFR 1 (Kompletterande redo-

visningsregler för koncerner) samt tillämpliga uttalanden från Rådet

för finansiell rapportering. Koncernen använder anskaffningsvärde

för balansposters värdering där inte annat framgår. IFRS är under

konstant utveckling. Vid upprättandet av koncernredovisningen

per den 31 december 2024 har ett flertal standarder och tolkningar

publicerats av vilka endast vissa har trätt i kraft. Nedan följer en

bedömning av den påverkan som införandet av dessa standarder

och uttalanden har haft, samt kan få, på Medivirs finansiella rappor

ter. Endast de förändringar som har, eller skulle kunna ha, en väsent-

lig påverkan på Medivirs redovisning kommenteras .

Nya och ändrade standarder från 1 januari 2024

IFRS 18 Utformning och upplysningar i finansiella rapporter tillämp

lig för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2027 eller senare.

Standarden kommer att ersätta IAS 1 Utformningen av finansiella

rapporter och införa nya krav som kommer att bidra till att uppnå

jämförbarhet i resultatrapporteringen för liknande företag och ge

användarna mer relevant information och transparens. IFRS 18 inte

kommer att påverka redovisningen eller värderingen av poster i de

finansiella rapporterna, dvs ej ha någon effekt på nettoresultatet.

Ledningen kommer under 2025 att påbörja utvärdering av konse

kvenserna av tillämpningen av den nya standarden.

Inga övriga nya och ändrade standarder med framtida tillämp

ning bedöms ha någon väsentlig effekt på koncernens finansiella

rapporter.

Framtidsutsiker

Medivirs framtida investeringar avses huvudsakligen ske i kliniska

läkemedelsprojekt inom onkologi. Det är styrelsens och ledningens

bedömning att befintliga likvida medel är tillräckliga för att täcka

bolagets behov för att slutföra den pågående kombinationsarmen i

fas 2a. De befintliga likvida medlen tillsammans med lånelöftet från

Linc bedöms uppfylla bolagets likviditetsbehov in i Q4 2025 enligt

nuvarande planer och antaganden. Bolaget utvärderar olika finansie

ringsalternativ och styrelsen och ledningen gör bedömningen att

koncernen har goda förutsättningar att inom 12 månader säkra

finansiering för att säkerställa koncernens fortsatta drift och fort

sätta utvecklingen av fostrox-programmet.

Moderbolaget

Medivir AB använder i sin redovisning liksom tidigare de principer

som gäller för juridiska personer som upprättar en koncernredovis

ning och är noterade på en börs. Medivir AB följer Rådet för finansiell

rapporterings rekommendation RFR 2 ”Redovisningsregler för juri

diska personer”. Moderbolaget ska enligt RFR 2 utforma sina rappor-

ter i enlighet med samtliga tillämpliga IFRS om inte rekommendatio-

nen anger ett undantag från tillämpning. Moderbolagets principer

överensstämmer därför med koncernens om inte annat anges

nedan. Moderbolaget tillämpar undantaget i RFR 2 att inte redovisa

leasing enligt IFRS 16.

Koncernredovisning

Koncernredovisningen är upprättad med tillämpning av förvärvs

metoden som innebär att dotterföretagens egna kapital vid förvärvs-

tidpunkten elimineras. Vid förvärvstidpunkten bestäms det egna

kapitalet i det förvärvade dotterföretaget utifrån det verkliga värdet

av identifierbara tillgångar och övertagna skulder. Anskaffningsvär

det för ett förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats

som ersättning, emitterade eget kapitalinstrument och uppkomna

eller övertagna skulder per överlåtelsedagen. I de fall anskaffnings

värde för aktier i dotterföretag överstiger det verkliga värdet av för-

värvade tillgångar och skulder redovisas mellanskillnaden som

goodwill. Kostnader som är direkt hänförbara till förvärvet redovisas

i koncernen under övriga rörelsekostnader i resultaträkningen när de

uppstår. I moderbolaget ingår transaktionskostnaderna i anskaff

ningsvärdet på aktier i dotterföretag.

Dotterföretag är alla företag över vilka koncernen har bestämmande

inflytande. Koncernen kontrollerar ett företag när den exponeras för

eller har rätt till rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och har

möjlighet att påverka avkastningen genom sitt inflytande i företaget.

Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med den

dag då det bestämmande inflytandet överförs till koncernen. De

exkluderas ur koncernredovisningen från och med den dag då det

bestämmande inflytandet upphör.

För varje förvärv avgör koncernen om eventuellt innehav utan

bestämmande inflytande i det förvärvade företaget redovisas till

verkligt värde eller till innehavets proportionella andel i det redo-

visade värdet av det förvärvade företagets identifierbara nettotill

gångar. Upprättandet av Medivirs koncernredovisning innefattar

elimineringar av interna fordringar och skulder respektive interna

intäkter och kostnader mellan koncernbolagen, vilket medför att

koncernresultaträkningen och koncernbalansräkningen redovisas

utan interna transaktioner .

Omräkning av utländsk valuta

Funktionell valuta och rapport valuta

Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna

inom koncernen är värderade i den valuta som använts i den ekono

miska miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt

(funktionell valuta). Koncernredovisningen upprättas i svenska

kronor, vilket också utgör moderbolagets funktionella valuta och

rapport valuta.

Transaktioner och balansposter

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valu

tan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen eller den

dag då posten omvärderas. Valutakursvinster och förluster som

uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräk

ning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balans-

dagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Vinster redovisas som

rörelse intäkter och förluster som rörelsekostnader .

40 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REDOVISNINGSPRINCIPER

Koncernföretag

Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har

en annan funktionell valuta än koncernens rapportvaluta svenska

kronor, omräknas enligt följande:

• Tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräk

nas till balansdagskurs.

• Intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna

omräknas till genomsnittlig valutakurs. Om genomsnittskursen

inte är en rimlig uppskattning av årets totala kurseffekter från varje

transaktionsdag, omräknas istället intäkter och kostnader per

transaktionsdagen. Alla valutakursdifferenser som uppstår redovi

sas i övrigt totalresultat och ackumuleras som en separat del av

eget kapital.

Resultaträkningen

Medivir tillämpar en kostnadsslagsindelad resultaträkning enligt

beskrivningen i IAS 1 ”Utformning av finansiella rapporter”.

Kostnaderna i resultaträkningen fördelas mellan övriga externa

kostnader, personalkostnader, av- och nedskrivningar samt övriga

rörelsekostnader:

Övriga externa kostnader

Övriga externa kostnader avser tjänster vi köper in. Till största del

rör det sig om projekt i klinisk fas som drivs genom kontrakterade

forskningsorganisationer.

Personalkostnader

Personalkostnader avser kostnader för anställd personal.

Av- och nedskrivningar

Av- och -nedskrivningar avser de planerade avskrivningarna för året

men även i förekommande fall av- och nedskrivningar av engångs

karaktär.

Finansiella instrument, redovisning,

upplysningar och klassificering

För information om finansiella risker och placeringar se not 7 på

sidorna 47-49, Finansiella risker. Köp och försäljning av finansiella

instrument redovisas på affärsdagen – det datum då Medivir förbin

der sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument tas bort

från balansräkningen när rätten att erhålla kassaflöden från instru

mentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort

sett alla risker och fördelar som är förknippade med äganderätten.

Finansiella instrument

Medivir fördelar sina finansiella instrument i följande kategorier i

enlighet med IFRS 9; upplupet anskaffningsvärde och verkligt värde

via resultaträkningen. Klassificeringen för räntebärande tillgångar

baseras på karaktären av tillgångarnas kassaflöden och affärs-

modell. Placeringar i eget kapitalinstrument ska värderas till verkligt

värde enligt IFRS 9. Medivir har valt att redovisa värdeförändring

arna på sådana instrument i resultaträkningen.

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Investeringar i räntefonder värderas till verkligt värde via resultaträk

ningen eftersom koncernens affärsmodell är att förvalta fonderna

baserade på värdeutveckling och löpande realisera resultat genom

att avyttra delar av investeringarna. Även eget kapitalinstrument där

koncernen valt att redovisa dessa till verkligt värde via resultaträk

ningen ingår i denna kategori. En vinst eller förlust på en finansiell

tillgång som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen redovi-

sas netto i resultaträkningen i den period vinsten eller förlusten

uppkommer .

Finansiella tillgångar till upplupet anskaffningsvärde

Räntebärande tillgångar (skuldinstrument) som innehas med syftet

att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden

endast består av kapitalbelopp och ränta värderas till upplupet

anskaffningsvärde. Det redovisade värdet av dessa tillgångar juste

ras med eventuella förväntade kreditförluster (se stycke nedskriv-

ning nedan). Ränteintäkter från dessa finansiella tillgångar redovi-

sas med effektivräntemetoden och redovisas som finansiella intäk-

ter. Koncernens finansiella tillgångar som värderas till upplupet

anskaffningsvärde utgörs av kundfordringar och kassa och bank .

Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde

Koncernens finansiella skulder klassificeras som värderade till upp-

lupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden.

Finansiella skulder till upplupet anskaffningsvärde består av leveran

törsskulder, skulder med finansiell leasing och övriga skulder. Skul-

der redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transak-

tionskostnader. Skulder redovisas därefter till upplupet anskaff-

ningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter

transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i

rapporten över totalresultat fördelat över låneperioden, med tillämp-

ning av effektivräntemetoden. Upplåning klassificeras som kort-

fristig i balansräkningen om företaget inte har en ovillkorad rättighet

att senarelägga skuldens reglering i minst tolv månader efter

rapportperioden . Lämnade utdelningar redovisas som skuld efter

det att bolagsstämman godkänt utdelningen.

Leverantörs skulder och andra rörelseskulder har kort förväntad

löptid och värderas utan diskontering till nominella belopp .

Nedskrivningsprövning för finansiella tillgångar

Koncernen bedömer vid varje rapporttillfälle de framtida förväntade

kreditförluster som är kopplade till tillgångar redovisade till upplupet

anskaffningsvärde baserat på framåtriktad information. Koncer

nens finansiella tillgångar för vilka förväntade kreditförluster

bedöms utgörs i allt väsentligt av kundfordringar och övriga ford

ringar. Koncernen tillämpar den förenklade ansatsen för kredit-

reservering, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förvän

tade förlusten över hela kundfordringens livslängd .

Immateriella anläggningstillgångar

Varumärken och produkträttigheter

Varumärken och produkträttigheter som förvärvats separat redovi

sas i koncernen till anskaffningsvärde. Varumärken och produkt-

rättigheter som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till

verkligt värde på förvärvsdagen. Varumärken och produkträttigheter

har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas till anskaffnings

värde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs

linjärt över deras bedömda nyttjandeperiod på 10–15 år.

Utgifter för forskning och utveckling – egen utveckling

Utgifter för utveckling av läkemedel aktiveras i enlighet med IAS 38

Immateriella tillgångar när följande kriterier är uppfyllda:

• Det är tekniskt möjligt att färdigställa läkemedlet.

• Ledningen har för avsikt att färdigställa läkemedlet och det finns

förutsättningar att sälja det.

• Tillgången förväntas ge framtida ekonomiska fördelar.

• Medivir bedömer att de resurser som behövs för att fullfölja

utvecklingen av tillgången finns tillgängliga.

• Utgifter för utvecklingen kan beräknas på ett tillförlitligt sätt.

Medivirs bedömning av denna princip för pågående utvecklings-

projekt framgår på i not 12 på sidan 51.

41 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REDOVISNINGSPRINCIPER

Utvecklingskostnader för produkten redovisas från och med den tid-

punkt då ovanstående kriterier är uppfyllda som immateriell anlägg-

ningstillgång till anskaffningsvärde. Utgifter som uppstått innan

denna tidpunkt blir fortsatt redovisade som kostnader.

I anskaffningsvärdet ingår direkta kostnader för färdigställande

av läkemedlet, däribland patent, kostnader för registreringsansök

ningar, produkttester inklusive ersättningar till anställda. Avskrivning

görs linjärt för att fördela utvecklingskostnaderna utifrån bedömd

nyttjandeperiod. Avskrivning påbörjas när läkemedlet är godkänt för

försäljning. Nyttjandeperioden är baserad på underliggande patents

livslängd.

Medivirs övriga kostnader för forskning och utveckling redovisas

när de uppkommer såsom kostnader för egenutvecklade patent-

rätter, teknologirättigheter och andra liknande tillgångar. Mot bak-

grund av vad som beskrivs i not 12 på sidan 51 bedöms det övriga

forsknings arbetet som bedrivs av Medivir vara förknippat med

sådana osäkerheter att kriterierna för aktivering i IAS 38 ej kan anses

uppfyllda, främst på grund av svårigheten att bedöma om det är

tekniskt möjligt att färdigställa läkemedlet .

Förvärvade utvecklingsprojekt

Avskrivning av förvärvade immateriella tillgångar, till exempel kund-

relationer eller varumärken görs linjärt över nyttjandeperioden.

Avskrivning av övriga förvärvade immateriella tillgångar, såsom

utvecklingsprojekt, görs linjärt över nyttjandeperioden kopplade till

livslängden av erhållna patent. Avskrivning påbörjas när förvärvade

utvecklingsprojekt är färdigställda.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar tas upp till anskaffningsvärde med

avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter som

direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången. Avskrivningar enligt

plan har beräknats på ursprungliga anskaffningsvärden med

avskrivningssatser grundade på uppskattningar om tillgångarnas

ekonomiska nyttjandeperiod. Koncernen tillämpar följande avskriv

ningstider: Byggnad 20 år, inventarier, verktyg och installationer fem

till tio år och IT-hårdvara tre år.

Nedskrivningar

Prövning av nedskrivningsbehov görs på materiella och immateriella

anläggningstillgångar som skrivs av närhelst interna eller externa

indikationer om eventuella nedskrivningsbehov påträffats i enlighet

med IAS 36. En nedskrivning görs med det belopp varmed tillgång

ens redovisade värde överstiger dess återvinningsvärde. Åter-

vinnings värdet är det högre av tillgångens verkliga värde minskat

med försälj ningskostnader och dess nyttjandevärde. Med nyttjande

värde avses summan av nuvärdet av förväntade framtida kassa-

flöden och det beräknade restvärdet vid slutet av nyttjandeperioden.

Vid beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden

till en ränte sats som beaktar marknadens bedömning av riskfri ränta

och risk. I koncernen baseras beräkningen på uppnådda resultat,

prognoser och affärsplaner. Vid bedömning av nedskrivnings behov

grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns separata iden

tifierbara kassaflöden (kassagenererande enheter). Immateriella

tillgångar som ej tagits i bruk skrivs inte av, utan prövas årligen

avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Om återvinningsvärdet

understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning. Återvin

ningsvärdet utgörs av det högsta av verkligt värde och nyttjande-

värde. Nyttjandevärdet beräknas med utgångspunkt i uppskattade

framtida kassaflöden utifrån konkurrenssituation och beräknade

marknadsandelar. Investeringar i dotterföretag värderas i moder-

bolaget till anskaffningsvärdet och vid varje bokslutstillfälle prövas

eventuellt nedskrivningsbehov. En viktig bedömningsgrund är

dotterföretagets egna kapital. Tilläggsinvesteringar kan ske genom

nyemission eller aktieägartillskott.

Eget kapital

Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya

aktier eller optioner redovisas i eget kapital som ett avdrag från

emissionslikviden inom ansamlad vinst/förlust.

Nettoskuld

Medivir har en positiv nettoskuld vilket redovisas i not 23 på sidan

55. Företagets likvida medel innefattas av bankkonton, de kort

fristiga placeringarna består av företagets fondportfölj vilka har en

kort löptid samt kan omvandlas till likvida medel utan betydande

värdeförändring. I netto skuldsberäkningen ingår även räntebärande

fordringar (leasing). Skulderna omfattar räntebärande skuldinstru

ment (leasing).

Intäktsprinciper

Utlicensierings- och samarbetsavtal

Ersättningar kan i utlicensierings- och samarbetsavtal utgå i form av

engångsbetalningar vid avtalets ingående, milstolpeersättningar,

ersättningar under avtalets löptid för ett antal forskningstjänster

(FTEs), och/eller royalty. Intäkter från avtal som görs med partner till

Medivir i forskningsprojekten redovisas baserat på när Medivirs

olika distinkta åtaganden i kontrakten fullgörs. När Medivir blir part i

ett avtal analyseras det för att fastställa hur många distinkta presta

tionsåtaganden det innehåller. Den ersättning som erhålls eller kommer

att erhållas enligt avtalet, transaktionspriset, fördelas på vart och ett

distinkt åtagande utifrån respektive åtagandes relativa andel av

uppskattade fristående försäljningspriser för åtagandena. Därefter

intäktsredovisas det allokerade beloppet när åtagandet uppfylls.

Nedan redogörs för hur respektive delmoment hanteras i Medivirs

redovisning.

Prestationsåtaganden

Avtalen innehåller ofta ersättning för användandet av Medivirs

immateriella rättighet som licenseras till motparten och ersättning

för forskningsarbete som Medivir utför.

Dessa åtaganden analyseras för att avgöra om de utgör distinkta

prestationsåtaganden som ska redovisas var och ett för sig eller om

de ska ses som ett åtagande. Licensen bedöms utgöra ett separat

prestationsåtagande i de fall licensen kan användas utan tillhörande

konsulttjänster från Medivir.

Redovisning av distinkt licens

Licenser som identifieras som separata prestationsåtaganden är

antingen av karaktären ”rätt till åtkomst” (right to access) eller av

karaktären ”rätt att använda” (right to use). En ”rätt till åtkomst”-

licens innebär rätt att få åtkomst till Medivirs rättigheter i befintligt

skick under licensperioden, det vill säga IP-rättigheten förändras och

Medivir bedriver verksamhet som i väsentlig grad påverkar den

immateriella tillgång kunden har rätt till. En ”rätt att använda”-licens

innebär rätt att använda Medivirs IP-rättighet i befintligt skick vid den

tidpunkt då licensen beviljas. Rätt till åtkomst-licenser redovisas

över tid, det vill säga över den tid kunden har rätt att nyttja licensen,

medan rätt att använda-licenser redovisas vid en given tidpunkt,

det vill säga vid den tidpunkt när kunden får kontroll över licensen.

Vanligtvis är distinkta licenser av slaget ”rätt att använda” eftersom

42 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REDOVISNINGSPRINCIPER

de forskningstjänster som skulle kunna påverka värdet och nyttan

av licensen redovisas separat som ett eget distinkt prestations-

åtagande.

I de fall Medivir erhåller en engångsbetalning vid avtalets ingå

ende allokeras den enligt beskrivningen ovan dels till licensåtag-

andet, dels till forskningstjänsterna. Den del som har allokerats till

licensen intäktsredovisas när motparten har erhållit kontroll över

licensen. Tillkommande potentiella ersättningar, det vill säga rörliga

ersättningar, som beror av att vissa milstolpar i framtida utveckling i

läkemedelsutveckling inträffar, intäktsredovisas först när det

bedöms att det är mycket sannolikt att en väsentlig återföring av

ackumulerade intäkter som redovisats inte uppstår när osäkerheten

kring om milstolpen uppnås eller inte upphör. Denna tidpunkt

bedöms inträffa först när det har bekräftats av motparten att mil

stolpen uppnåtts. En motpart kan även ersätta Medivir för nyttjandet

av en IP-rätt genom att betala royalties på framtida försäljning av ett

läkemedel baserat på IP-rätten. Intäkter för försäljningsbaserad

royalty som utlovas i utbyte mot en licens för immateriell egendom

redovisas endast när den efterföljande försäljningen sker.

Rörelsesegment

IFRS 8 kräver att segmentinformation presenteras utifrån ledning

ens perspektiv, vilket innebär att den presenteras på det sätt som

den används i den interna rapporteringen. Utgångspunkten för iden

tifiering av rapporteringsbara segment är den interna rapporteringen

såsom den rapporteras till och följs upp av den högste verkställande

beslutsfattaren. Som högste verkställande beslutsfattare i dessa

sammanhang har företaget identifierat koncernchefen, som bedö

mer rörelsesegmentets resultat baserat på måttet rörelseresultat

som går att läsa ut i resultaträkningen. Medivir har endast ett seg

ment, läkemedel. I detta segment ingår koncernens projektportfölj

och det egenutvecklade läkemedlet Xerclear

Leasing

Koncernen leasar diverse byggnader, maskiner och bilar. Leasing-

avtalen skrivs normalt för fasta perioder mellan 3–10 år men möjlig

heter till förlängning kan finnas, detta beskrivs nedan. Villkoren

förhandlas separat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika

avtalsvillkor. Leasingavtalen innehåller inga särskilda villkor eller res

triktioner som skulle innebära att avtalen skulle sägas upp om villko-

ren inte uppfylldes, men de leasade tillgångarna får inte användas

som säkerhet för lån.

Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter och en motsvarande

skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig för

användning av koncernen. Varje leasingbetalning fördelas mellan

amortering av skulden och finansiell kostnad. Den finansiella kost

naden ska fördelas över leasingperioden så att varje redovisnings-

period belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för

den under respektive period redovisade skulden. Nyttjanderätten

skrivs av linjärt över den kortare av tillgångens nyttjande period och

leasingavtalets längd.

Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovi

sas initialt till nuvärde. Leasingskulderna inkluderas i nuvärdet av föl-

jande leasingbetalningar:

• fasta avgifter, efter avdrag för eventuella förmåner i samband med

tecknandet av leasingavtalet som skall erhållas

• variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris

• belopp som förväntas betalas ut av leasetagaren enligt

rest värdesgarantier

• lösenpris för en option att köpa om leasetagaren är rimligt säker

på att utnyttja en sådan möjlighet

• straffavgifter som utgår vid uppsägning av leasingavtalet, om

leasingperioden återspeglar att leasetagaren kommer att utnyttja

en möjlighet att säga upp leasingavtalet

Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavtalets implicita

ränta om denna räntesats lätt kan fastställas, annars ska leasetaga

rens marginella låneränta användas. Tillgångarna med nyttjanderätt

värderas till anskaffningsvärde och inkluderar följande:

• det belopp leaseskulden ursprungligen värderats till

• leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet, efter

avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband med

teckningen av leasingavtalet

• initiala direkta utgifter

• utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i

leasingavtalet villkor

Betalningar för korta kontrakt och leasingavtal av mindre värde kost

nadsförs linjärt i resultaträkningen . Korta kontrakt är avtal med en

leasingtid på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde inklu

derat IT-utrustning och mindre kontorsmöbler.

Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderande i ett

antal av koncernens leasingavtal gällande byggnader och utrust

ning. Villkoren används för att maximera flexibiliteten i hanteringen

av avtalen. Den övervägande delen av optionerna som ger möjlighet

att förlänga och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncernen

och inte av leasegivarna:

• räntekostnader ingår i finansiella kostnader

• utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal ingår i övriga externa

kostnader

• utgifter hänförliga till leasingavtal för vilka den underliggande till

gången är av lågt värde som inte är korttidsleasingavtal ingår i

övriga externa kostnader

• utgifter hänförliga till variabla leasingavtal som inte ingår i

leasingskulder ingår i övriga externa kostnader

Pensionsskuld och pensionskostnader

Medivirs ITP-plan är försäkrad i Alecta, vilken ska betecknas som

förmånsbestämd pensionsplan enligt uttalande från Rådet för finan

siell rapportering UFR 10. Enligt UFR 10 skulle bolaget redovisa sin

proportionella andel av de förmånsbestämda förpliktelser samt de

förvaltningstillgångar och kostnader som är förbundna med planen.

Då Alecta ej har möjlighet att lämna tillräcklig information redovisas

planen tills vidare som om den vore avgiftsbestämd. Alectas över

skott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade.

Koncernens bedömning är att nuvarande premier bör täcka nuva

rande åtaganden. Övriga pensionsplaner i koncernen är avgifts-

bestämda. Avgifterna redovisas som personalkostnader när de

förfaller till betalning. Förväntade pensionskostnader för år 2025

beräknas till 3 800 KSEK.

Ersättningar vid uppsägning

Ersättning vid uppsägning kostnadsförs då förpliktelsen att betala

ersättningen uppstår.

Kortfristiga ersättningar till anställda

Skulder för löner, bonus och andra ersättningar, inklusive icke-mone

tära förmåner och betald frånvaro, som förväntas bli reglerade inom

12 månader efter räkenskapsårets slut, redovisas som kortfristiga

skulder till det odiskonterade belopp som förväntas bli betalt när

skulderna regleras. Kostnaden redovisas i rapporten över total-

resultat i takt med att tjänsterna utförs av de anställda. Skulden

redovisas som skulder till anställda i koncernens balansräkning.

43 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REDOVISNINGSPRINCIPER

Rättighetsavtal

Medivirkoncernen har ingått olika former av avtal med till koncernen

både externa parter och närstående parter avseende olika rättighe

ter kopplade till läkemedelsutveckling och färdiga läkemedelspro-

dukter (se ovan under avsnittet Immateriella anläggningstillgångar

för förvärvade rättigheter av olika slag). Beroende på ett avtals form

och innehåll kan Medivir ha ett befintligt eller eventuellt framtida

åtagande att överföra resurser till en part som ersättning för rättig

heterna och nyttjandet av dessa. Medivir kan sålunda ha rättigheter i

balansräkningen som kan avkasta i framtiden i form av intäkter från

läkemedelsförsäljning eller samarbetsavtal (se ovan under intäkter)

men då även leda till att en annan part ska ha en ersättning baserat

på denna avkastning. Detta kan leda till att Medivir redovisar skulder

och avsättningar i balansräkningen med relaterade kostnader i

resultat räkningen och/eller upplyser om ansvarsförbindelser i not.

Nedan redogörs för olika slag av ersättningsförhållanden.

Royaltykostnader och avsättningar från inlicensierade rättigheter

En del av de läkemedel som genererar intäkter till Medivir är base

rade på uppfinningar och rättigheter som ursprungligen tillhört

externa parter, vilka Medivir via avtal erhållit rätten att disponera.

För Medivirs rätt till att disponera dessa immaterialrätter utgår

ersättning i form av royalty. Ersättningen i dessa avtal baseras på de

intäkter som Medivir erhåller från eventuella milstolpeersättningar

eller försäljning av färdiga läkemedelsprodukter. Avsättning för roy

alty redovisas när det är sannolikt att ersättning kommer att utgå till

motparten som rätten förvärvats ifrån och det går att tillförlitligt

mäta beloppet. Ofta är dessa båda villkor för redovisning som

avsättning uppfyllda först i samband med att Medivir erhåller åter

rapportering och bekräftelse från andra parter på utförd försäljning

av läkemedelsprodukten eller från en lyckosamt genomförd läkeme

delsstudie i ett samarbetsavtal som genererar en milstolpeersätt-

ning till Medivir. Ersättningarna som utgår till rättighetsinnehavarna

kan vara antingen till för koncernen externa parter eller till närstå

ende parter.

I de fall ersättningarna utgår till närstående parter redovisas

detta även i en tilläggsupplysning se not 4 på sidorna 45-46.

Eventualförpliktelser

För ett antal inlicensierade rättigheter kan ersättning komma att

betalas ut i framtiden baserat på framtida händelser, till exempel en

lyckosam läkemedelsstudie i klinisk fas eller framtida produktför

säljningar. Där kriterierna för avsättning (sannolikt och tillförlitlig

mätning av belopp) inte är uppfyllda men där det är möjligt att fram

tida ersättningar kan komma att behöva betalas ut från Medivir för

nyttjandet av rättigheten, redovisas detta som en eventualförplik

telse i not med uppskattade bedömningar av möjliga utfall.

Eventualtillgångar

För ett antal av de rättigheter som Medivir disponerar har andra par

ter förvärvat rätten till nyttjande (ofta genom att Medivir ingått så

kallat utlicensierings- och samarbetsavtal, se ovan under intäkter)

vilket kan komma att ge upphov till intäkter för koncernen i framti

den. Intäkterna är dock beroende av osäkra framtida händelser som

inte helt ligger inom företagets kontroll. Sådana eventualtillgångar

redovisas som upplysning i not först när de blir sannolika till utfall.

När osäkerheterna i utfallen har upphört och Medivir har rätt att

erhålla ersättning från en motpart tillämpas principerna som beskri

vits ovan i avsnittet ”intäkter”.

Inkomstskatter

Periodens skattekostnad omfattar aktuell och uppskjuten skatt.

Skatt redovisas i resultaträkningen utom när skatten avser poster

som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana

fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapi

tal. Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende

aktuellt år samt justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare år.

Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på alla

temporära skillnader som uppkommer mellan det skatte mässiga

värdet på tillgångar och skulder och dessas redovisade värde i kon

cernredovisningen. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den

omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kom

mer att finnas tillgängliga. I not 10 på sidan 50 redovisas bland

annat de beräknade skattemässiga underskott som finns upparbe

tade i koncernen. De skattemässiga underskotten i koncernen har

inga förfallodatum. Hanteringen av uppskjuten skatt på temporära

skillnader redovisas och förklaras i not 10. Vidare förklaras i denna

not de olika poster som ingår i koncernens totala skatt.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen har redovisats genom tillämpning av den indi

rekta metoden. Det redovisade kassaflödet omfattar endast trans-

aktioner som medfört in- eller utbetalningar. Kassa och banktillgo-

dohavanden samt kortfristiga placeringar såsom företagscertifikat

och ränte- och obligationsfonder med en löptid om högst tre måna

der redovisas i kassaflödesanalysen som likvida medel.

Viktiga uppskattningar och bedömningar

För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed

och i överensstämmelse med IFRS måste företagsledningen och

styrelsen göra uppskattningar och antaganden om framtiden. Dessa

uppskattningar och antaganden påverkar redovisade intäkts- och

kostnadsposter respektive tillgångs- och skuldposter samt övriga

upplysningar som lämnas. Uppskattningar och bedömningar utvär

deras löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra fakto-

rer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga

under rådande förhållanden. Områden som inkluderar sådana upp

skattningar och antaganden som kan ge betydande påverkan på

koncernens resultat och finansiella ställning redovisas nedan.

Intäkter

Medivir tillämpar ingen successiv vinstavräkning för kommande

möjliga milstolpeersättningar i forskningsprojekten eftersom det

hela tiden finns en osäkerhet om hur långt projektet har kommit och

hur stor sannolikheten är att uppnå nästa mål/milstolpe. Sålunda

visar intäktssidan endast fastställda och ej återbetalningsbara intäk

ter som är att anse som intjänade. En periodisering skulle kunna visa

hur Medivir successivt erhåller intäkter från motpartens nyttjande av

immateriella rättigheter. Men om successiv vinstavräkning skulle

tillämpas finns risk för att intäkter redovisas som är osäkra med

hänsyn till om någon utbetalning någonsin kommer att ske till

Medivir. Ett besked från motparten om att projektet till exempel

avbryts skulle då innebära att Medivir har redovisat ett felaktigt

resultat.

44 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REDOVISNINGSPRINCIPER

Forsknings- och utvecklingskostnader

Vad gäller forskningskostnaderna inklusive registreringskostnader

redovisas dessa löpande som kostnader så länge det är osäkert vad

de framtida ekonomiska fördelarna från dessa kostnader är. Läke

medelsutveckling är generellt sett en komplex och riskfylld verksam-

het och majoriteten av forskningsprojekten kommer aldrig att leda

till ett läkemedel på marknaden. Utgifter för produktutveckling ska

aktiveras när det är sannolikt att projektet kommer att lyckas. Varje

forskningsprojekt är unikt och måste bedömas individuellt utifrån

sina förutsättningar. Tidpunkt för aktivering bedöms tidigast kunna

infalla efter genomförd fas III-prövning, men även efter avslutade fas

III-studier kan flertalet osäkerhetsfaktorer kvarstå så att kriterierna

för aktivering ej kan anses vara uppfyllda. Aktivering sker i sådana

fall ej innan läkemedlet godkänts av den berörda registreringsmyn

digheten. Vid en för tidig aktivering finns risk att ett projekt faller och

att balanserade utgifter inte kan motiveras utan måste kostnads-

föras direkt. Det skulle i sin tur medföra att tidigare års, och årets,

resultat varit missvisande på grund av för optimistiska sannolikhets

bedömningar.

Immateriella anläggningstillgångar

Koncernen prövar varje år om något nedskrivningsbehov föreligger

för immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod och

ännu ej färdigställda utvecklingsprojekt. Övriga immateriella till

gångar prövas för nedskrivning när händelser eller förändringar indi-

kerar att det redovisade värdet inte är återvinningsbart. Vid beräk-

ning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassaflöden med en

räntesats som beaktar marknadens bedömning av riskfri ränta och

risk (WACC). Koncernen baserar dessa beräkningar på uppnådda

resultat, uppskattade prognoser och affärsplaner. De underliggande

antagandena om prognostiserade intäkter, kostnader och margina

ler bygger på både interna och externa informationskällor. Vid

bedömning av nedskrivningsbehov grupperas tillgångar på de

lägsta nivåer där det finns separata identifierbara kassaflöden

(kassagenererande enheter). De uppskattningar och antaganden

som ledningen gör vid prövningen om nedskrivningsbehov före-

ligger kan få stor påverkan på koncernens redovisade resultat.

Nedskrivning sker om det beräknade nyttjandevärdet understiger

det redovisade värdet och belastar årets resultat. Se vidare not 12

på sidan 51, för gjorda väsentliga antaganden samt en beskrivning

av effekten av rimliga möjliga förändringar i de antaganden som

ligger till grund för beräkningarna.

Skatt

Uppskjuten skatt beräknas utifrån ledningens och styrelsens

bedömning om möjligt framtida utnyttjande av de ansamlade under

skott som finns inom koncernen. En förändrad bedömning av hur de

skattemässiga underskotten kan återvinnas genom framtida skatte

pliktigt överskott kan påverka redovisade skatter i resultat och

balans i kommande perioder. Se vidare not 10 på sidan 50.

Övrig information

De finansiella rapporterna anges i tusentals kronor (KSEK) om inget

annat anges. Avrundning kan medföra att vissa tabeller i notappara

ten inte summerar .

NOTER

45 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

Noter

01 Segmentsrapportering

Medivir har endast ett segment, läkemedel. I detta segment ingår koncer-

nens projektportfölj och det egenutvecklade läkemedlet Xerclear

Bolaget följer upp verksamheten genom rörelseresultatet som går att

läsa ut i resultaträkningen.

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023	2024	2023
Fördelning av
nettoomsättning
Utlicensiering- och
samarbetsavtal	–	3 582	–	3 582
Royalty	3 484	4 052	3 484	4 052
Summa	3 484	7 633	3 484	7 633
Geografisk fördelning
av nettoomsättning
Sverige	54	192	54	192
Övriga Norden	116	186	116	186
Övriga Europa	2 907	3 307	2 907	3 307
USA	–	3 582	–	3 582
Övriga Världen	406	367	406	367
Summa	3 484	7 633	3 484	7 633
Externa kunder större än 10%
av nettoomsättning (KSEK)
Kund 1	3 484	4 052	3 484	4 052
Kund 2	–	3 582	–	3 582

KONCERNEN

Löner, ersättningar, sociala avgifter och
pensionskostnader, KSEK ¹	2024	2023
Löner och ersättningar
Jens Lindberg (vd fr.o.m. 24 januari 2022)	3 290	3 597
Uli Hacksell (styrelseordförande fr.o.m. 5 maj 2021)	690	690
Yilmaz Mahshid (styrelseledamot fr.o.m. 5 maj 2021)	260	260
Lennart Hansson (styrelseledamot fr.o.m. 3 maj 2018)	260	260
Bengt Westermark (styrelseledamot fr.o.m. 3 maj
2017)	260	260
Anette Lindqvist (styrelseledamot fr.o.m. 5 maj 2022
t.o.m. 20 oktober 2023)	–	217
Angelica Loskog (styrelseledamot fr.o.m. 7 maj 2024)	173	–
Anna Törner (styrelseledamot fr.o.m. 7 maj 2024)	173	–
Summa styrelse och vd	5 107	5 284

Andra ledande befattningshavare		7 921	7 838
Övriga anställda		4 233	4 204
Löner och ersättningar totalt		17 261	17 326
Sociala avgifter enligt lag och avtal		3 762	3 895
Pensionskostnader
varav för vd: 648 (630)	KSEK	3 681	3 307
Totala löner, ersättningar, sociala
avgifter och pensionskostnader		24 704	24 527
Övriga personalrelaterade kostnader		2 459	2 845
Totala personalkostnader		27 163	27 373

1) Eftersom moderbolagets antal anställda och dess löner, ersättningar sociala avgifter samt

pensionskostnader motsvarar koncernens siffror så redovisas endast koncernen i denna not.

Styrelse

Under räkenskapsåret utgick 1 817 (1687) KSEK i arvode till styrelsen i

Medivir, varav totalt 690 (690) KSEK till styrelsens ordförande. Utöver detta

ersätts styrelsemedlemmar för resekostnader till styrelsemöten etc. För

styrelsen finns ingen pensionsplan.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare

Medivir ska erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör

att kvalificerade ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas.

Ersättningen till de ledande befattningshavarna får bestå av fast ersättning,

rörlig ersättning, av bolagsstämman beslutade incitamentsprogram, pension

samt övriga förmåner. Den fasta ersättningen ska beakta den enskildes

ansvarsområden och erfarenhet. Kontant rörlig ersättning får uppgå till högst

50 procent av den årliga fasta ersättningen. Rörliga ersättningar ska vara

kopplade till förutbestämda och mätbara kriterier, utformade med syfte att

främja bolagets långsiktiga värdeskapande. På Medivirs hemsida redogörs

för riktlinjerna i sin helhe t .

Medelantalet anställda, löner, andra

ersättningar och sociala avgifter

		KONCERNEN
	2024		2023
Medelantalet anställda	Kvinnor	Män	Kvinnor	Män
Sverige	6	4	6	4
Summa	6	4	6	4

02 Koncerninterna förhållanden

Moderbolaget

Försäljning till koncernföretag uppgick till 0 (0) KSEK. Inköp från

koncernföretag uppgick till 0 (0) KSEK.

Kostnader för revision

och revisionskonsultationer

Under räkenskapsåret 2024 har ersättningen till det lagstadgade revisionsfö-

retaget och dess nätverk från Medivirkoncernen uppgått till 552 (1 088) KSEK

varav 552 (621) KSEK till det nuvarande lagstadgade revisionsföretaget

Grant Thornton Sweden AB, fördelat på följande kategorier:

		KONCERNEN OCH MODERBOLAGET
	2024	2023
		varav		varav
KSEK	Totalt	till GT	Totalt	till GT
Revisionsuppdraget	416	416	509	96
Tjänster utöver
revisionsuppdraget	40	40	505	450
Övrig rådgivning	96	96	75	75
Summa	552	552	1 088	621

NOTER

46 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

Långsiktiga incitamentsprogram

Syftet med långsiktiga incitamentsprogram är att skapa förutsättningar för

att behålla och rekrytera kompetent personal till koncernen samt att erbjuda

anställda en attraktiv möjlighet att bli delägare i bolaget för att främja och

stimulera fortsatt företagslojalitet genom att förena aktieägarnas och de

anställdas intressen. Medivirs aktierelaterade incitamentsprogram redovisas

i enlighet med IFRS 2 – Aktierelaterade ersättningar .

Optionsprogram 2021 (LTI-2021)

I maj 2021 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsiktigt incita

mentsprogram. Under andra kvartalet 2021 köpte Medivirs anställda 230 000

teckningsoptioner till ett marknadsvärde om 1,00 kronor vardera med ett

lösenpris av 13,79 kronor per aktie. Under fjärde kvartalet 2021 köpte

Medivirs anställda ytterligare 305 000 teckningsoptioner, varav tillträdande

vd köpte 240 000. Dessa teckningsoptioner utfärdades till ett marknadspris

om 1,71 kronor med ett lösenpris om 13,79 kronor per aktie. Teckningsoptio

nerna kan utnyttjas för teckning av nya stamaktier under perioden 1 december

2024 fram till och med den 15 december 2024. Värderingsberäkningen för

2021 baserades på följande siffror: löptid 3,60 år, lösenpris, 13,79 kronor,

VWAP, 7,88 kronor, riskfri ränta, 0,4 procent, volatilitet, 41 procent.

Efter omräkning föranledd av företrädesemission under kvartal 4 2023,

berättigar varje sådan teckningsoption till teckning av 1,06 nya stamaktier i

bolaget till en teckningskurs om 12,98 kronor.

Teckningsperioden avslutades den 15 december 2024 och inga aktier

tecknades inom ramen för programmet.

Optionsprogram 2022 (LTI-2022)

I maj 2022 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsiktigt incita

mentsprogram med liknande villkor som programmet 2021. Under fjärde

kvartalet 2022 köpte Medivirs anställda 525 000 teckningsoptioner varav vd

köpte 250 000 teckningsoptioner. Teckningsoptioner köptes till ett mark

nadsvärde om 0,77 kronor vardera med ett lösenpris av 14,13 kronor per

aktie. Teckningsoptionerna kan utnyttjas för teckning av nya stamaktier

under perioden 1 december 2025 fram till och med den 15 december 2025.

Värderingsberäkningen för 2022 baserades på följande siffror: löptid 3,12 år,

lösenpris, 14,13 kronor, VWAP, 8,07 kronor, riskfri ränta, 2,14 procent, volatili

tet, 36 procent. Efter omräkning föranledd av företrädesemission under

kvartal 4 2023, berättigar varje sådan teckningsoption till teckning av 1,06

nya stam aktier i bolaget till en teckningskurs om 13,30 kronor.

Den 31 december 2024 var 525 000 teckningsoptioner utestående i

programmet.

Den 31 december 2024 fanns totalt 525 000 (1 060 000) utestående

tecknings optioner inom ramen för LTI 2021 samt LTI 2022.

	KONCERNEN
Teckningsoptionsprogram	2024	2023
Tecknade optioner LTI 2021	–	535 000
Tecknade optioner LTI 2021	525 000	525 000
Summa	525 000	1 060 000

Långsiktigt incitamentsprogram i form av aktiematchningsprogram

(LTIP-2023)

I maj 2023 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsiktigt incita

mentsprogram i form av ett aktiematchningsprogram. För varje investerings-

aktie har deltagarna möjlighet, under förutsättning att vissa villkor uppfylls,

att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie inom ramen för LTIP 2023 (”match

ningsaktier”) och därutöver, under förutsättning att vissa prestationsvillkor

uppfylls, maximalt fem (5) ytterligare stamaktier (”prestationsaktier”) veder

lagsfritt enligt programmets villkor. Per 31 december 2023 har Medivirs

anställda köpt 105 750 investeringsaktier till en kurs om 7,34 kr. Intjänade-

perioden är till och med offentliggörande av delårsrapporten för januari-mars

2026. Efter omräkning föranledd av företrädesemission under kvartal 4 2023,

berättigar varje investeringsaktie till 1,22 stamaktier.

Rätt att förvärva matchningsaktierna tillkommer, under förutsättning att

relevant person inte sagt upp sig, blivit uppsagda eller på annat sätt aviserat

eller blivit aviserad om avslut av sin anställning samt att relevant person

behållit sina investeringsaktier. Beslut om överlåtelse fattas av styrelsen

varvid matchningsaktierna ska överlåtas vederlagsfritt. Totalt kan högst

634 500 nya stamaktier komma att tecknas inom ramen för LTIP 2023.

Långsiktigt incitamentsprogram i form av aktiematchningsprogram

(LTIP-2024)

I maj 2024 godkände styrelsen och årsstämman ett nytt långsiktigt incita

mentsprogram i form av ett aktiematchningsprogram. För varje investerings-

aktie har deltagarna möjlighet, under förutsättning att vissa villkor uppfylls,

att vederlagsfritt erhålla en (1) stamaktie inom ramen för LTIP 2024 (”match

ningsaktier”) och därutöver, under förutsättning att vissa prestationsvillkor

uppfylls, maximalt fem (5) ytterligare stamaktier (”prestationsaktier”) veder

lagsfritt enligt programmets villkor. Per 31 december 2024 har Medivirs

anställda köpt 126 000 investeringsaktier till en kurs om 2,94 kr. Intjänade-

perioden är till och med offentliggörande av delårsrapporten för januari-mars

2027.

Rätt att förvärva matchningsaktierna tillkommer, under förutsättning att

relevant person inte sagt upp sig, blivit uppsagda eller på annat sätt aviserat

eller blivit aviserad om avslut av sin anställning samt att relevant person

behållit sina investeringsaktier. Beslut om överlåtelse fattas av styrelsen

varvid matchningsaktierna ska överlåtas vederlagsfritt. Totalt kan högst

756 500 nya stamaktier komma att tecknas inom ramen för LTIP 2024.

	KONCERNEN
LTI aktiesparprogram	2024	2023
Aktiesparprogram 2023	105 750	105 750
Aktiesparprogram 2024	126 000	–
Summa	231 750	105 750

04 forts.

Pensioner

Pension ska vara premiebaserad för vd och övriga ledande befattnings-

havare med en premien på upp till 25 procent av den fasta lönen eller enligt

gällande kollektivavtal. Styrelsen ska ha rätt att utan hinder av ovanstående

istället erbjuda andra lösningar som kostnadsmässigt är likvärdiga med

ovanstående.

Avgångsvederlag m m

En ömsesidig uppsägningstid om högst sex månader ska gälla förutom för

vd där Medivir har en uppsägningstid om tolv månader. Avgångsvederlag

eller liknande ersättning ska som utgångspunkt inte utgå, men får – till ett

engångsbelopp motsvarande högst 100 procent av den årliga ersättningen,

avtalas med avseende på ägarförändringar (change of control). För vd får

vidare gälla en rätt till avgångsvederlag om högst 100 procent av den årliga

ersättningen för det fall bolaget säger upp vd eller för det fall vd säger upp sig

på grund av väsentligt avtalsbrott från bolagets sida.

Ersättning till vd

Löner och övriga ersättningar till vd uppgick under året till 2 622 (2 569)

KSEK. Bonus uppgick till 585 (945) KSEK, övriga förmåner till 83 (83) KSEK

och pensionsavsättningen till 648 (630) KSEK.

För vd gäller en uppsägningstid om sex månader och uppsägning från

bolagets sida en uppsägningstid om tolv månader. Vd är berättigad till

avgångsersättning motsvarande tolv gånger värdet av den fasta månads-

lönen vid tiden för uppsägningen om företaget säger upp vd eller om denne

säger upp avtalet på grund av väsentligt avtalsbrott från företagets sida.

Eventuell bonus är maximerad till ett värde om 50 procent av den årliga fasta

lönen.

Andra ledande befattningshavare

Med andra ledande befattningshavare avses förutom vd, de personer som

tillsammans med vd under året har utgjort ledningsgruppen. Under 2024 har

ledningsgruppen exklusive vd bestått av fyra personer (två kvinnor och två

män). Till andra ledande befattningshavare har lön uppgått till 6 948 (6 391)

KSEK, rörlig ersättning till 893 (1 402) KSEK, avgångsvederlag till 0 (0) KSEK

och förmåner till 80 (45) KSEK, totalt ersättningar till 7 921 (7 838) KSEK.

Pensionsavsättningar har uppgått till 2 103 (1 843) KSEK .

Fast och rörlig lön

Vd och koncernledning, samt övriga anställda har förutom fast lön också

en rörlig del, som följer ett av styrelsen antaget system, baserat på företags-

övergripande mål.

Nivån för rörlig lön per individ ligger mellan 10–50 procent av erhållen

grundlön och betalas ut årligen som kontant ersättning och gäller för före-

gående år.

NOTER

47 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

07 Finansiella risker

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av risker.

Verksamheten påverkas av ett flertal faktorer som kan ha effekt på företa-

gets resultat och finansiella ställning. I strategin ingår att fortlöpande identi-

fiera och hantera risker så långt det är möjligt. Riskerna kan indelas i verk-

samhetsrelaterade risker och finansiella risker. Nedan beskrivs de finansiella

riskfaktorer som bedöms ha störst betydelse för Medivirs utveckling samt

hur före taget hanterar dem för att minimera risknivån. De huvudsakliga

finansiella riskerna som uppstår som ett resultat av hanteringen av finan

siella instrument utgörs av marknadsrisker (ränterisk, valutarisk samt aktie-

kursrisk) kredit risk, likviditets- samt kassaflödesrisk. Verksamhetsrelaterade

risker finns beskrivna i eget avsnitt i förvaltningsberättelsen.

Finanspolicy

Medivir har en koncernpolicy för sin finansiella verksamhet, vilken definierar

finansiella risker och anger hur bolaget skall hantera dessa risker. Enligt

denna policy skall bolaget sträva efter att behålla en likviditet motsvarande

minst tolv månaders kända framtida netto kontantutbetalningar .

Kopplingen mellan kategorier och Medivirs balansposter i balansräkningen

	Finansiella tillgångar	Finansiella tillgångar	Finansiella skulder
	värderade till verkligt värde	värderade till upplupet	värderade till upplupet
Koncernen 31 dec 2024, KSEK	över resultaträkningen	anskaffningsvärde	anskaffningsvärde	Totalt
Övriga kortfristiga placeringar	51 697	–	–	51 697
Kassa och bank	–	10 832	–	10 832
Leverantörsskulder	–	–	–12 067	–12 067
Lång– och kortfristiga leasingskulder	–	–	–11 069	–11 069
Totalt	51 697	10 832	–23 136	39 392
	Finansiella tillgångar	Finansiella tillgångar	Finansiella skulder
	värderade till verkligt värde	värderade till upplupet	värderade till upplupet
Koncernen 31 dec 2023, KSEK	över resultaträkningen	anskaffningsvärde	anskaffningsvärde	Totalt
Övriga kortfristiga placeringar	143 963	–	–	143 963
Kassa och bank	–	25 553	–	25 553
Leverantörsskulder	–	–	–16 360	–16 360
Lång– och kortfristiga leasingskulder	–	–	–13 535	–13 535
Totalt	143 963	25 553	–29 895	139 621

Moderbolaget 31 dec 2024, KSEK

Finansiella tillgångar

värderade till verkligt värde

över resultaträkningen

Finansiella tillgångar

värderade till upplupet

anskaffningsvärde

Finansiella skulder

värderade till upplupet

anskaffningsvärde Totalt

Övriga kortfristiga placeringar 51 697 – – 51 697

Kassa och bank – 10 778 – 10 778

Leverantörsskulder – – –12 067 –12 067

Totalt 51 697 10 778 –12 067 50 408

Moderbolaget 31 dec 2023, KSEK

Finansiella tillgångar

värderade till verkligt värde

över resultaträkningen

Finansiella tillgångar

värderade till upplupet

anskaffningsvärde

Finansiella skulder

värderade till upplupet

anskaffningsvärde Totalt

Övriga kortfristiga placeringar 143 963 – – 143 963

Kassa och bank – 25 498 – 25 498

Leverantörsskulder – – –16 360 –16 360

Totalt 143 963 25 498 –16 360 153 100

05 Leasingavtal inklusive fastighetshyra

KONCERNEN MODERBOLAGET

KSEK 2024 2023 2024 2023

Årets kostnader¹ – – 3 345 3 113

Nominellt värde av framtida

minimileaseavgifter avseende

icke uppsägningsbara

leasingavtal inkl fastighetshyra:

Inom ett år – – 3 344 3 288

Mellan två och fem år – – 9 656 12 739

Över fem år – – – –

Summa – – 13 000 16 028

1) Årets kostnader avser huvudsaklig hyra av fastighet i Medivir AB.

06 Resultat från andelar i koncernföretag

KONCERNEN MODERBOLAGET

KSEK 2024 2023 2024 2023

Utdelning från dotterföretag – – – 528

Summa – – – 528

l ångsiktig värdeutveckling och kontroll. Forskning och läkemedelsutveckling

fram till godkänd registrering är i hög grad både en riskfylld och kapital-

krävande process.

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens

förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att generera

värde tillväxt för aktieägarna och nytta för andra intressenter och att upprätt-

hålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere.

För att över tid upprätthålla, driva och bredda forskningsportföljen och

därmed generera framtida värden genom såväl milstolpeersättningar och

royal ties, behöver Medivir en stark kapitalbas.

Koncernens eget kapital uppgår till 115 517 (217 925) KSEK. Kassa-

positionen samt kortfristiga placeringar uppgår till 62 529 (169 516) KSEK.

S oliditeten uppgår till 66,9 (75,7) proce nt.

Medivir har ett fondavtal med SHB angående förvaltning av bolagets medel. I

rådande kapitalmarknad skall placeringarna av likvida tillgångar göras på

sådant sätt att det placerade kapitalet främst ska skyddas och om möjligt ge

säker och trygg avkastning. Placeringar sker i räntebärande instrument, rän

tefonder samt kassa. Underliggande instrument ska ha en låg risknivå och

vid placeringen av likvida tillgångar ska riskspridning eftersträvas.

Placeringar får endast ske i angivna värdepapper, vilka är papper med låg risk

(till exempel svenska obligationer och certifikat emitterade av svenska staten

samt företagscertifikat med rating A1).

Kapitalrisk

En effektiv riskbedömning förenar Medivirs affärsmöjligheter och resultat

med aktieägarnas och andra intressenters krav på uthållig lönsamhet, stabil

NOTER

48 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde,

utifrån hur klassificeringen i värdehierarkin har gjorts. De olika nivåerna

definieras enligt följande:

Nivå 1 avser när verkligt värde fastställs utifrån noterade priser på en aktiv

marknad för identiska finansiella tillgångar och skulder.

Nivå 2 avser när verkligt värde fastställs utifrån annan observerbar

infor mation än noterade priser inkluderade i nivå 1.

Nivå 3 avser när det verkliga värdet fastställs utifrån värderingsmodeller

där väsentlig indata baseras på icke observerbar data.

Koncernen innehar kortfristiga placeringar i nivå 1. De kortfristiga placering

arna i form av ränte fonder hanteras som en grupp av finansiella tillgångar

och redovisar dessa till verkligt värde över resultaträkningen.

				Värdering till verkligt
	Redo visat			värde vid utgången av
	värde			perioden baserat på:
Koncernen 31 dec 2024, KSEK		Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Finansiella tillgångar värderade
till verkligt värde över resultat- räkningen:
Kortfristiga placeringar	51 697	51 697	–	–
Summa tillgångar	51 697	51 697	–	–
			Värdering till verkligt
	Redo visat			värde vid utgången av
	värde		perioden baserat på:
Koncernen 31 dec 2023, KSEK		Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3
Finansiella tillgångar värderade
till verkligt värde över resultat- räkningen:
Kortfristiga placeringar	143 963	143 963	–	–
Summa tillgångar	143 963	143 963	–	–

07 forts.

Övriga finansiella tillgångar och skulder

För finansiella instrument som kundfordringar, lånefordringar, leverantörs-

skulder och andra ej räntebärande finansiella tillgångar och skulder, vilka

redovisas till upplupet anskaffningsvärde med avdrag för eventuell nedskriv

ning, bedöms det verkliga värdet överensstämma med det redovisade värdet

på grund av den korta förväntade löptiden.

Marknadsrisker

Ränterisk

Ränterisk innebär risken för negativ påverkan på kassaflödet eller de finan

siella tillgångar och skulderna till följd av förändringar i marknadsräntorna.

Ränterisken uppstår på två sätt; koncernens placeringar i räntebärande till

gångar vars värde förändras när räntan ändras och kostnaden för koncer-

nens upplåning när ränte läget ändras.

Medivirs likvida medel placeras i instrument såsom bank- och företags-

certifikat, ränte- och obligationsfonder, bunden bankplacering samt special-

inlåning. Förändringar i marknadsräntorna påverkar därför Medivirs resultat

genom minskad eller ökad avkastning på finansiella tillgångar.

Koncernens likvida medel inklusive kortfristiga placeringar med en löptid

om högst 8,2 månader uppgick den 31 december 2024 till 62 529 (169 516)

KSEK. Av dessa var 51 697 (143 963) KSEK placerade i en räntefond.

Under 2024 erhölls en genomsnittlig avkastning på kortfristiga placeringar

på 4,13 (4,41) procent. Månadsavkastningen under året har fluktuerat mellan

0 och 0,5 (0 och 0,6) procent. Baserat på ett genomsnitt av existerande

kortfristiga placeringar under året, och om den genomsnittliga avkastningen

hade varit 1 procentenhet högre eller lägre, skulle det inneburit en positiv eller

negativ resultatpåverkan med ca 714 (567) KSEK på årsbasis.

Valutarisk

Valutarisk innebär risken för att verkligt värde på framtida kassaflöden

kopplade till finansiella instrument varierar på grund av förändringar i utländ

ska valutakurser.

– Resultatet påverkas då kostnader och intäkter i annan valuta omräknas till

svenska kronor (transaktionsrisk).

– Balansräkningen påverkas då tillgångar och skulder i annan valuta omräk

nas till svenska kronor (omräkningsrisk).

I enlighet med Medivirs finanspolicy har koncernen under 2024 valutasäkrat

en stor del av euroflödet. För övriga valutor har koncernen inte använt sig av

valutasäkring vilket innebär att intäkter och kostnader har påverkats av fluk

tuationer i utländska valutakurser. Bolagets rörelse resultat påverkades under

räkenskapsåret med netto 90 (571) KSEK i valutakursresultat och valutakurs-

resultatet i finansnettot uppgår till 0 (0) KSEK.

All handel i utländsk valuta har skett till den bästa kurs som kunnat erhållas

vid varje växlingstillfälle. Många av Medivirs kontrakt innebär betalning i EUR,

CHF, USD och GBP, vilket innebär att leverantörsskulder och kundfordringar

har en valutaexponering.

Koncernens transaktioner i utländsk valuta består av intäkter från

partners, läkemedelsförsäljning, inköp av tjänster och varor samt övriga

rörelse kostnader.

Nedan framgår kvarvarande verksamhetens transaktioner i de mest före

kommande valutorna och den teoretiska resultateffekt som uppstår om

genomsnittskurserna för respektive valuta förändras med 5 procent.

2024	Omsättning	Kostnader	resultat	+/– 5%
EUR	3 484	–46 402	–42 918	+/– 2 146
USD	–	–2 925	-2 925	+/– 146
GBP	–	–12 080	–12 080	+/– 604
CHF	–	–14 436	–14 436	+/– 722
DKK	–	–741	–741	+/– 37
SEK	–	–24 689	–24 689	+/– 0
Summa	3 484	–101 273	–97 789	+/– 3 655
			Rörelse -	Förändring
2023	Omsättning	Kostnader	resultat	+/– 5%
EUR	4 052	–32 000	–27 948	+/– 1 397
USD	3 582	–2 737	845	+/– 42
GBP	–	–5 950	–5 950	+/– 298
CHF	–	–2 817	–2 817	+/– 141
DKK	–	–498	–498	+/– 25
SEK	–	–24 862	–24 862	+/– 0
Summa	7 633	–68 865	–61 232	+/– 1 818

Rörelse -

Förändring

I tabellen visas de valutaexponerade rörelseintäkterna och rörelsekostna

derna för den kvarvarande verksamheten som nettobelopp per valuta i KSEK.

En känslighetsanalys visar att en förstärkning av kronan med 5 procent

gentemot ovanstående valutor skulle ha inneburit en resultatförbättring med

3 655 (1 818) KSEK. Motsvarande försvagning av kronan skulle gett en resul

tatförsämring med 3 655 (1 818) KSEK.

Onoterade aktiers prisrisk

Medivir erhöll 2007 aktier i samband med nyemission i Epiphany Biosciences,

Medivirs licenspartner för bältrosprojektet MIV-606 (EPB-348) samt aktier i

samband med nyemission i Presidio Pharmaceuticals, Inc., Medivirs licens-

partner för substansen MIV-410 (PTI-801). Det totala anskaffningsvärdet av

aktierna uppgick till 18 793 KSEK och är värderade till noll kronor. Medivir har

klassificerat aktierna som finansiella tillgångar som kan säljas i enlighet med

IFRS 9 .

NOTER

49 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

Kreditrisk (Motpartsrisk)

Kreditrisk är risken för att en motpart inte kan fullfölja sina avtalade förpliktel

ser gentemot Medivir och därmed orsaka en finansiell förlust för företaget.

Medivir placerar sina likvida tillgångar hos svenska förvaltare. Placeringar

nas löptid är kort, riskspridningen är god och kreditvärdigheten ligger inom

segmentet investment grade, det vill säga som lägst BBB enligt Standard &

Poor eller motsvarande bedömning. Dessa placeringar har under året inte

haft några värdeförändringar till följd av förändringar i förvaltarnas kreditrisk.

I enlighet med ovanstående placeringar bedöms kreditriskerna som ringa.

Medivir kan även exponeras för kreditrisk i kundfordringar. Medivirs sam

arbetsavtal är med etablerade läkemedelsbolag och det har historiskt aldrig

funnits behov att skriva ner kundfordringar. Kundfordringarna är redovisade

till upplupet anskaffningsvärde med beaktande av framåtblickande kredit-

förlustreserv. Kundfordringar i utländsk valuta räknas om till balans dagens

kurs. Kundfordringarna omfattas av en kreditrisk och i princip även av en

valutarisk. Per 31 december 2024 uppgick kundfordringar till 0 (0), varför

ingen valutarisk föreligger för året. Vid bedömning av nedskrivning av kund

fordringar bedömer bolaget huvudsak faktorer som tid som förflutit sedan

förfallodag, bedömning av kundens betalningsförmåga, indikationer på betal

ningsoförmåga samt individuella överenskommelser med aktuell kund.

Under år 2024 har en kundförlust på 0 (0) tkr redovisats.

Övriga fordringar uppgår till 889 (1 329) KSEK varav 0 (0) KSEK är förfallet

på balansdagen.

Likviditets- och kassaflödesrisk

Likviditetsrisk är risken för framtida svårigheter för Medivir att fullfölja sina

förpliktelser som är förenade med finansiella skulder. En finansiell skuld är

varje skuld i form av en avtalsenlig förpliktelse att erlägga kontanter eller

annan finansiell tillgång till ett annat företag, eller byta en finansiell tillgång

eller finansiell skuld med annat företag under villkor som kan vara oförmån

liga för företaget.

Medivirs ledning och styrelse har kontinuerlig tillgång till information

rörande företagets eget kapital och likvida tillgångar. Likviditets- och kassa-

prognoser upprättas löpande utifrån förväntade kassaflöden för att följa den

likvidmässiga förmågan.

Medivir har per periodens utgång en negativ nettoskuldsättning, det vill

säga tillgänglig kassa och kortfristiga placeringar samt räntebärande ford

ringar (leasing) överstiger koncernens räntebärande skulder (leasing). De

befintliga likvida medlen tillsammans med lånelöftet från Linc bedöms upp

fylla bolagets likvidetetsbehov in i Q4 2025 enligt nuvarande planer och anta-

ganden. Bolaget utvärderar olika finansieringalternativ och styrelsen och

ledningen gör bedömningen att inom 12 månader säkra finansiering för

att säkerställa koncernens fortsatta drift och fortsätta utvecklingen av

fostrox-programmet.

Tabellen till höger visar de avtalsenliga odiskonterade kassaflödena från

koncernens finansiella skulder, uppdelade efter den tid som på balansdagen

återstår fram till den avtalsenliga förfallodagen.

		KONCERNEN			MODERBOLAGET
2024-12-31	< 1 år	2–3 år	> 3 år	< 1 år	2–3 år	> 3 år
Leverantörsskulder	12 067	–	–	12 067	–	–
Leasingavtal	3 344	6 452	3 204	3 344	6 452	3 204
		KONCERNEN			MODERBOLAGET
2023-12-31	< 1 år	2–3 år	> 3 år	< 1 år	2–3 år	> 3 år
Leverantörsskulder	16 360	–	–	16 360	–	–
Leasingavtal	3 288	6 435	6 304	3 288	6 435	6 304

De belopp som förfaller inom 12 månader överensstämmer med bokförda belopp, eftersom diskonteringseffekten är oväsentlig .

07 forts.

NOTER

50 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

Ränteintäkter och

liknande resultatposter

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023	2024	2023
Ränteintäkter, övriga	73	27	73	27
Verklig värdeförändring på
räntefond, orealiserad	4 733	2 977	4 733	2 977
Summa	4 807	3 005	4 807	3 005

11 Resultat per aktie

	KONCERNEN
	2024	2023
Total verksamhet
Resultat per aktie före utspädning, kronor 1	–1,08	–1,48
Resultat per aktie efter utspädning, kronor 2	–1,08	–1,48
Årets resultat, KSEK	–123 317	–89 322
Genomsnittligt antal aktier, tusental³	114 051	60 438

1) Resultat per aktie före utspädning – Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal

aktier.

2) Resultat per aktie efter utspädning – Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal

aktier samt utestående teckningsoptioner justerat för eventuell utspädningseffekt.

3) Genomsnittligt antal aktier är ett beräknat genomsnitt över tolv månader.

Beräkningen av resultat per aktie har baserats på årets resultat genom årets

genomsnittliga antal aktier.

10 Skatt

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023	2024	2023
Skatt på årets resultat
Aktuell skatt	–	–	–	–
Skatt på årets resultat	–	–	–	–
Gällande skattesats
för moderbolaget	20,6%	20,6%	20,6%	20,6%
Skillnad mellan koncernens
skatt redovisad i resultat- räkningen och skatt baserad
på gällande skattesats
Resultat före skatt	–123 317	–89 322	–123 180	–88 377
Skatt enligt
moderbolagets skattesats	25 403	18 400	25 375	18 206
Skatteeffekt av ej
avdragsgilla kostnader	–64	–53	–64	–53
Skatteeffekt av ej
skattepliktiga intäkter	5	113	5	113
Skatteeffekt av ej
aktiverade underskottsavdrag	–25 344	–18 460	–25 316	–18 266
Redovisad skatt	0	0	0	0

Vid utgången av året uppgår totala ackumulerade underskott till 1 516

(1 393) MSEK i koncernen, varav 0 (0) MSEK har aktiverats. Kvarvarande

underskott avser främst underskott i moderbolaget. De aktiverade under

skottsavdragen saknar tidsbegränsning för utnyttjande.

Räntekostnader och

liknande resultatposter

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023	2024	2023
Räntekostnader, övriga	–2	–2	–2	–2
Räntekostnader, leasing	–780	–911	–	–
Summa	–783	–913	–2	–2

NOTER

51 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

12 Immateriella anläggningstillgångar

			KONCERNEN		MODERBOLAGET
			Balan -		Balan -
		För -	se rade	För-	se rade
		värvad	utgifter	värvad	utgifter
2024,	KSEK	FoU	för FoU	FoU	för FoU
Ingående anskaffningsvärden		119 084	4 323	119 084	4 323
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden		119 084	4 323	119 084	4 323
Ingående avskrivningar		–3 895	–2 923	–3 895	–2 923
Utgående ackumulerade
avskrivningar		–3 895	–2 923	–3 895	–2 923
Ingående nedskrivningar		–18 877	–1 400	–18 877	–1 400
Utgående ackumulerade
nedskrivningar		–18 877	–1 400	–18 877	–1 400
Bokfört värde vid årets slut		96 312	0	96 312	0

			KONCERNEN		MODERBOLAGET
			Balan -		Balan -
		För -	se rade	För-	se rade
		värvad	utgifter	värvad	utgifter
2023,	KSEK	FoU	för FoU	FoU	för FoU
Ingående anskaffningsvärden		119 084	4 323	119 084	4 323
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden		119 084	4 323	119 084	4 323
Ingående avskrivningar		–3 895	–2 923	–3 895	–2 923
Utgående ackumulerade
avskrivningar		–3 895	–2 923	–3 895	–2 923
Ingående nedskrivningar		–18 877	–1 400	–18 877	–1 400
Utgående ackumulerade
nedskrivningar		–18 877	–1 400	–18 877	–1 400
Bokfört värde vid årets slut		96 312	0	96 312	0

Förvärvade forsknings- och utvecklingsarbeten

Förvärvade forsknings- och utvecklingsarbeten avser de förvärvade forsk

ningsprogrammen birinapant och remetinostat. Nyttjandeperioden för fär-

digställda projekt är baserad på underliggande patents livslängd. Avskrivning

görs linjärt för att fördela utvecklingskostnaderna utifrån bedömd nyttjande

period. Avskrivning av övriga förvärvade immateriella tillgångar, såsom

utvecklingsprojekt, görs linjärt över nyttjandeperioden – kopplade till livs-

längden av erhållna patent. Birinapant och remetinostat är inte färdigställda

och avskrivning har inte påbörjats.

Balanserade utgifter för forsknings- och utvecklingsarbeten

Övriga immateriella tillgångar avser aktiverade utvecklingsutgifter för

Xerclear®. Avskrivningstiden baseras på patentets livslängd och skrivs av

linjärt över 10 år.

Prövning av nedskrivningsbehov

Immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod prövas minst årli

gen för bedömning om nedskrivningsbehov föreligger. Tillgångar som skrivs

av enligt plan bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser

eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade värdet inte är

åter vinningsbart.

Förvärvade forskningsprojekt som ännu inte är färdigställts för försäljning

prövas årligen för nedskrivning. Därutöver bevakar och prövas även värdet

om det uppstår indikationer som medför att det redovisade värdet inte är

åter vinningsbart. Det kan exempelvis ske vid misslyckade forskningsresultat

eller om det saknas resurser att färdigställa tillgången för försäljning.

Ett impairment test har utförts per utgången av 2024 och analysen visar

att ingen indikation på nedskrivningsbehov föreligger. Impairment testet

inkluderar bland annat bedömningar om antal patienter som kommer

behandlas, behandlingstid, uppskattat pris och antal år på marknaden base

rad på patentsituationen. En WACC om 10 procent har använts i beräk-

ningen.

NOTER

52 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

13 Materiella anläggningstillgångar

KSEK	KONCERNEN			MODERBOLAGET
Byggnader och mark 1	2024	2023	2024	2023
Ingående anskaffningsvärden	4 027	4 027	4 027	4 027
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden	4 027	4 027	4 027	4 027
Ingående avskrivningar	–4 027	–4 018	–4 027	–4 018
Årets avskrivningar	–	–9	–	–9
Utgående ackumulerade
avskrivningar	–4 027	–4 027	–4 027	–4 027
Bokfört värde vid årets slut	0	0	0	0

1) Värdet av byggnad i koncernen motsvaras av nedlagda förbättringskostnader på

hyrda fastigheter.

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
Inventarier, verktyg och
installationer	2024	2023	2024	2023
Ingående anskaffningsvärden	4 285	4 285	4 285	4 285
Inköp	–	–	–	–
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden	4 285	4 285	4 285	4 285
Ingående avskrivningar	–4 073	–3 946	–4 073	–3 946
Årets avskrivningar	–127	–127	–127	–127
Utgående ackumulerade
avskrivningar	–4 201	–4 073	–4 201	–4 073
Bokfört värde vid årets slut	85	212	85	212

14 Leasingavtal

I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal:

KSEK

			KONCERNEN
		Anskaffningar		Anskaffningar
Tillgångar med nyttjanderätt	2024	2024	2023	2023	2022
Fastigheter	23 729	–	23 729	–	23 729
Utrustning	586	–	586	–	586
Bilar	777	–	777	261	516
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden	25 092	–	25 092	261	24 831

I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal:

KSEK

			KONCERNEN
		Avskrivningar		Avskrivningar
Avskrivningar på nyttjanderätter	2024	2024	2023	2023	2022
Fastigheter	–14 304	–2 514	–11 791	–2 514	–9 277
Utrustning	–586	–	–586	–	–586
Bilar	–652	–87	–565	–90	–475
Utgående ackumulerade
avskrivningar	–15 542	– 2 601	–12 942	– 2 604	–10 338
Bokfört värde vid årets slut	9 550		12 150		14 493

Det totala kassaflödet gällande leasingavtal under 2024 var 3 345 (3 113) KSEK .

NOTER

53 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

15 Andelar i koncernföretag

		MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023
Ingående balans	100	150 267
Frivillig likvidation	–	–150 167
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	100	100
Ingående nedskrivningar	–	–150 167
Frivillig likvidation	–	150 167
Utgående ackumulerade nedskrivningar	–	–
Bokfört värde vid årets slut	100	100

					Bokfört värde	Bokfört värde
Dotterföretag:	Org nr	Säte	Antal aktier	Kapitalandel	2024	2023
Glycovisc BioTech AB	556535-0005	Huddinge	5 000	100%	0	0
Medivir UK Ltd¹	3496162	Essex (UK)	2 000 007	100%	0	0
Medivir Personal AB	556598-2823	Huddinge	1 000	100%	100	100
Tetralogic Birinapant UK Ltd¹	9497530	Birmingham (UK)	2	100%	0	0
Tetralogic Shape UK Ltd¹	9497577	Birmingham (UK)	2	100%	0	0
Summa					100	100

1) I enlighet med avsnitt 476 i ”Companies Act 2006” är bolaget undantagen från lagstadgad revision.

Under 2023 har följande bolag genomgått frivillig likvidation; Glycovisc BioTeach AB, Medivir UK Ltd, Tetralogic Birinapant UK Ltd och Tetralogic Shape UK Ltd .

Övriga långfristiga

värdepappersinnehav

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023	2024	2023
Epiphany Biosciences
Anskaffningsvärde	14 165	14 165	14 165	14 165
Ackumulerad nedskrivning	–14 165	–14 165	–14 165	–14 165
Utgående bokfört värde	0	0	0	0
Presidio Pharmaceuticals Inc.
Anskaffningsvärde	4 628	4 628	4 628	4 628
Ackumulerad nedskrivning	–4 628	–4 628	–4 628	–4 628
Utgående bokfört värde	0	0	0	0
Summa	0	0	0	0

Verkligt värde har beräknats till 0 (0) då verksamheten i bolagen inte beräk

nas generera något överskott i framtiden. Beräkning till verkligt värde gav inte

upphov till några värdeförändringar under 2024 .

Övriga kortfristiga placeringar

samt kassa och bank

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023	2024	2023
Ränte- och obligationsfonder	51 697	143 963	51 697	143 693
Kassa och bank	10 832	25 553	10 778	25 498
Summa	62 529	169 516	62 475	169 461

Koncernens direkt tillgängliga likvida medel på balansdagen uppgick till

62 529 (169 516) KSEK.

Förutbetalda kostnader och

upplupna intäkter

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023	2024	2023
Förutbetald hyra	–	–	801	789
Licensavgifter	501	562	501	562
Upplupen royaltyintäkt	591	868	591	868
Upplupen milstolpeersättning	–	3 582	–	3 582
Försäkringar	223	498	223	498
Övriga poster	465	1 436	453	1 436
Summa	1 781	6 946	2 569	7 735

NOTER

54 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

21 Åtaganden och eventualförpliktelser

Forsknings- och utvecklingsförpliktelser kopplat till milstolpar

Medivir har flera pågående samarbeten inklusive inlicensierade projekt eller

liknande typer av arrangemang med olika parter inom forskning och utveck

ling. Dessa samarbeten kan innebära att Medivir behöver erlägga betalningar

vid uppnådda forsknings-, lanserings- eller omsättningsmål. Bolaget har

dock generellt rättigheten att avsluta sådana samarbetsavtal utan att det är

för knippat med några kostnader. Medivir hanterar forsknings- och

utvecklings milstolpar som immateriella tillgångar först när en sådan

betalningsför plikt else uppstår, vilket generellt sett är när bolaget når förutbe

stämda punkter i utvecklingscykeln. Tabellen nedan visar de eventualförplik-

telser Medivir har i form av potentiella utvecklings- och omsättningsbetal-

ningar som Medivir kan behöva göra under dessa samarbeten.

					Senare än
KSEK	Total	Inom 12 månader	12–24 månader	25–48 månader	48 månader
Framtida eventualförpliktelser
kopplade till utvecklingscykeln	705 650	–	134 750	339 900	231 000
Framtida eventualförpliktelser
kopplade till omsättningsmål	337 700	–	–	–	337 700
Summa	1 043 350	–	134 750	339 900	568 700

Tabellen inkluderar samtliga potentiella betalningar för uppnådda milstolpar

under pågående forsknings- och utvecklingsavtal. Omsättningsrelaterade

milstolpebetalningar avser maximalt möjliga utbetalning baserat på specifi

cerade omsättningsnivåer när en produkt har nått marknaden i enlighet med

ingångna avtal. Beloppen exkluderar dock rörliga betalningar som är base

rade på försäljningsvolymer (så kallade royaltybetalningar), vilka kostnads-

förs i samband med att försäljning redovisas. Tabellen exkluderar även de

betalningar som bokförts som tillgångar i balansräkningen per den 31

december 2024.

De framtida eventualförpliktelser som redovisas representerar kontrakterade

betalningar och är inte diskonterade eller riskjusterade. Som framgår av

bolagets riskfaktorer på sidorna 23-25, så är utveckling av läkemedel en kom-

plicerad samt riskfylld process som kan fallera i alla skeden av utvecklings-

processen beroende på flera olika faktorer (såsom ej erhållna regulatoriska

godkännanden, ofördelaktig data från pågående studier, biverkningar eller

andra säkerhetsaspekter). Tidpunkten för eventuell utbetalning är baserat på

bolagets antaganden om uppnådda relevanta milstolpar uppnås. Inga even

tualförpliktelser skuldfördes under år 2024 då företaget bedömt att sannolik-

heten för att milstolparna uppnås ännu inte är tillräckligt hög.

Upplupna kostnader och

förutbetalda intäkter

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023	2024	2023
Upplupna personalkostnader	6 133	7 340	6 133	7 340
Upplupna forskningskostnader	11 610	9 745	11 610	9 745
Upplupen royaltyersättning	14 069	13 374	14 069	13 374
Övriga poster¹	702	8 348	702	8 348
Summa	32 514	38 807	32 514	38 807

1) Upplupna emissionskostnader ingår i raden ”övrigt” avseende 2023.

20 Ställda säkerheter

Det finns inga ställda säkerheter.

NOTER

55 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

Kassaflödesanalys,

tilläggs upplysningar

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
KSEK	2024	2023	2024	2023
Justeringar för poster som
inte ingår i kassaflödet
Av- och nedskrivningar av
tillgångar	2 728	2 741	127	137
Aktiesparprogram	1 239	472	1 239	472
Summa	3 967	3 213	1 366	609

Koncernen		Övriga tillgångar		Övriga skulder
	Likvida medel/		Leasingskulder	Leasingskulder
	checkräknings-	Kortfristiga	som förfaller	som förfaller
	kredit	placeringar	inom 1 år	efter 1 år	Summa
Nettoskuld per 1 januari 2024	25 553	143 963	–2 271	–11 264	155 982
Kassaflöde	–14 721	–92 267	–	–	–106 988
Amortering av leasingskuld	–	–	2 271	195	2 466
Omklassificering kortfristig del	–	–	–2 461	2 461	–
Nettoskuld per 31 december 2024	10 832	51 697	–2 461	–8 608	51 459
Koncernen	Övriga tillgångar		Övriga skulder
	Likvida medel/		Leasingskulder	Leasingskulder
	checkräknings-	Kortfristiga	som förfaller	som förfaller
	kredit	placeringar	inom 1 år	efter 1 år	Summa
Nettoskuld per 1 januari 2023	6 448	110 986	–2 113	–13 399	101 922
Kassaflöde	19 105	32 977	–	–	52 083
Amortering av leasingskuld	–	–	2 113	– 136	1 977
Omklassificering kortfristig del	–	–	–2 271	2 271	–
Nettoskuld per 31 december 2023	25 553	143 963	–2 271	–11 264	155 982

Moderbolaget Övriga tillgångar Övriga skulder

Likvida medel/

checkräknings-

kredit

Kortfristiga

placeringar

Leasingskulder

som förfaller

inom 1 år

Leasingskulder

som förfaller

efter 1 år Summa

Nettoskuld per 1 januari 2024 25 498 143 963 – – 169 461

Kassaflöde –14 720 -92 267 – – 106 986

Nettoskuld per 31 december 2024 10 778 51 697 – – 62 475

Moderbolaget Övriga tillgångar Övriga skulder

Likvida medel/

checkräknings-

kredit

Kortfristiga

placeringar

Leasingskulder

som förfaller

inom 1 år

Leasingskulder

som förfaller

efter 1 år Summa

Nettoskuld per 1 januari 2023 5 864 110 986 – – 116 850

Kassaflöde 19 633 32 977 – – 52 610

Nettoskuld per 31 december 2023 25 498 143 963 – – 169 461

23 Avstämning av nettoskuld

Avstämning av nettoskuld

Nedan analyseras nettoskulden samt förändring av nettoskulden under

år 2024.

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
	2024	2023	2024	2023
Likvida medel	10 832	25 553	10 778	25 498
Kortfristiga placeringar	51 697	143 963	51 697	143 963
Långfristiga finansiella skulder	–8 608	–11 264	–	–
Kortfristiga finansiella skulder	–2 461	–2 271	–	–
Nettoskuld	51 459	155 982	62 475	169 4 61

NOTER

56 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

24 Övriga rörelseintäkter

	KONCERNEN			MODERBOLAGET
	2024	2023	2024	2023
Valutakursdifferenser	729	1 337	729	1 337
Övrigt	248	26	248	26
Summa	978	1 363	978	1 363

26 Dispositionavfrittegetkapital

Styrelsen föreslår att fritt eget kapital om 58 750 626 kr balanseras

i ny räkning.

25 Händelser efter rapportperiodens slut

I februari presenterades finala data från fas 1b/2a-studien med

fostrox + Lenvima i avancerad levercancer vid EASL Liver Cancer Summit.

Datan visade på en medianöverlevnad (OS) på 13,7 månader hos andra eller

tredje linjens avancerade levercancerpatienter.

I februari meddelades att Medivirs partner Infex Therapeutics tecknar ett

licensavtal för klinisk utveckling av MET-X i Indien. MET-X har sitt ursprung i

Medivirs Metallo Beta Lactamase (MBLI)-program som syftar till att möta

hotet från resistenta bakterier.

I mars erhölls ett europeiskt patent för fostrox plus lenvatinib för behandling

av hepatocellulär cancer (HCC) och cancermetastaser i levern. Patentet ger

skydd och marknadsexklusivitet fram till april 2041.

Ny styrelse föreslås genom omval av Uli Hacksell, Lennart Hansson, Angelica

Loskog , Yilmaz Mahshid, Anna Törner och Bengt Westermark som styrelse

ledamöter. Som styrelseordförande kommer valberedningen föreslå omval

av Uli Hacksell.

57 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

INTYGANDE

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har

upprättats i enlighet med de inter nationella redovisningsstandarder IFRS

sådana de antagits av EU och ger en rätt visande bild av koncernens ställning

och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisnings

sed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat.

Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande

översikt av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat

samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som de företag som

ingår i koncernredovisningen står inför.

Stockholm den 1 april 2025

Uli Hacksell Lennart Hansson Angelica Loskog

Styrelseordförande Styrelseledamot Styrelseledamot

Yilmaz Mahshid Anna Törner Bengt Westermark

Styrelseledamot Styrelseledamot Styrelseledamot

Jens Lindberg

Verkställande direktör

Vår revisionsberättelse har avgivits den 1 april 2025

Grant Thornton Sweden AB

Therese Utengen

Auktoriserad revisor

Intygande

58 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REVISIONSBERÄTTELSE

Rapport om årsredovisningen

och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis

ningen för Medivir Aktiebolag för år 2024 med undantag för bolags-

styrningsrapporten på sidorna 26–34. Bolagets årsredovisning och

koncernredovisning ingår på sidorna 22–63 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet

med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden

rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31

december 2024 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för

året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprät

tats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga

avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per

den 31 december 2024 och av dess finansiella resultat och kassa

flöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits

av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden omfattar inte

bolagsstyrningsrapporten på sidorna 26–34.

Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och

koncernredovisningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk

ningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och kon

cernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande

rapport som har överlämnats till moderbolagets styrelse i enlighet

med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing

(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan

darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero-

ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revi-

sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar

enligt dessa krav.

Revisionsberättelse

Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse,

inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens

(537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget

eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrolle

rade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Väsentlig osäkerhetsfaktor avseende antagandet om fortsatt drift

Vi vill fästa uppmärksamheten på texten i förvaltningsberättelsen

under rubriken ”Sammanfattning framtida utveckling” och ”Redovis

ningsprinciper” i årsredovisningen, där det framgår att styrelsen

bedömer att bolaget har medel för fortsatt drift till del av Q4 2025

och att de utvärderar olika finansieringsalternativ för att säkerställa

den fortsatta driften för resterande del av året. Detta förhållande

tyder dock på att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor som kan

leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta sin verk

samhet, om ytterligare finansiering inte erhålls. Vi har inte modifierat

våra uttalanden på grund av detta.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som

enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den

aktuella perioden, och innefattar bland annat de viktigaste bedömda

riskerna för väsentliga felaktigheter. Dessa områden behandlades

inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsre

dovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga

separata uttalanden om dessa områden.

Värdering av immateriella tillgångar

I bolagets balansräkning finns immateriella tillgångar bestående av

förvärvade forsknings och utvecklingsarbeten. Immateriella till

gångar utgör en väsentlig post i bolagets balansräkning och uppgick

till 96 312 tkr per 31 december 2024.

Enligt IFRS ska anläggningstillgångar som inte skrivs av prövas för

nedskrivningsbehov minst årligen. Prövningen innebär att ledningen

behöver tillämpa bedömningar och uppskattningar om framtiden för

att säkerställa det bokförda värdet. Av ovanstående skäl bedöms

värdering av immateriella tillgångar utgöra ett särskilt betydelsefullt

område.

Information om redovisningsprinciper och nedskrivningspröv

ning återfinns i not 12 i årsredovisningen. Vår revision omfattade föl-

jande granskningsåtgärder men var inte begränsad till dessa.

• Med stöd av våra värderingsspecialister har vi bedömt tillämpad

metod och utmanat de väsentliga antaganden som ingår i ned

skrivningsprövningen, inklusive diskonteringsränta och ledningens

bedömda prognoser.

• Granskat rimligheten i bedömningar och antaganden för framtida

kassaflöden samt utvärderat tillförlitligheten i dessa.

• Utfört känslighetsanalyser för väsentliga antaganden, såsom

framtida kassaflöden.

• Vi har granskat att tillämpade redovisningsprinciper är i överens

stämmelse med reglerna i IFRS och att lämnade upplysningar i

årsredovisningen i allt väsentligt uppfyller kraven.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis

ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–21

och 64–68. Även ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2024,

som vi tagit del av före datumet för denna revisionsberättelse, utgör

annan information. Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis

ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande

med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernre

dovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identi-

fieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning

är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid

Till bolagsstämman i Medivir AB Org.nr. 556238-4361

59 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REVISIONSBERÄTTELSE

denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat

under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar

innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna

information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller

en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har

inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för

att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de

ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller

koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de

antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även

för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upp

rätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller

några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe

ter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen

ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av

bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De

upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka för

mågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om

fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om

styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,

upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ

till att göra något av detta.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsre

dovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller

några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe

ter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som

innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säker

het, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och

god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig

felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av

oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt

eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska

beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och kon

cernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt

omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela

revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i

årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror

på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåt

gärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbe-

vis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund

för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felak

tighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felak-

tighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan inne-

fatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden,

felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll

som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåt

gärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men

inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används

och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens upp

skattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.

• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkstäl

lande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprät-

tandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar

också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om

huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser

sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande

tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksam

heten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhets-

faktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på

upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om

den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är

otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och kon

cernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis

som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan

framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en kon

cern inte längre kan fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och

innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland

upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovis

ningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna

på ett sätt som ger en rättvisande bild.

• planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga

och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella infor

mationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som

grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi

ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det revi

sionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt

ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade

omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också

informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland

de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identi

fierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har

följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla

relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt

oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att

eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi

vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revi

sionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de

viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som

därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi

beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar

eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

60 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REVISIONSBERÄTTELSE

Rapport om andra krav enligt lagar

och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av

bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktö

rens förvaltning för Medivir Aktiebolag för år 2024 samt av förslaget

till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt försla

get i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och

verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar

enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är

oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god

revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar

enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning inne

fattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvar-

lig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksam-

hetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets

och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och

ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen

av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö

pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och

att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,

medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i

övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören

ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och

anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga

för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag

och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt

uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att

med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelsele

damot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum

melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredo

visningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av

bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är

att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt

med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för

att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid

kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föran

leda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispo-

sitioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebo-

lagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använ

der vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk

inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och

förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig

främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande gransk

ningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning

med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuse

rar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden

som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdel

ser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom

och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och

andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvars

frihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dis-

positioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat om

förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Revisorns granskning av ESEFrapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande

direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis

ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering

(Esefrapporten) enligt 16 kap 4 a § lag (2007:528) om värdepap

persmarknaden för Medivir Aktiebolag för år 2024. Vår granskning

och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esefrapporten upprättats i ett format

som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalandet

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18

Revisorns granskning av Esefrapporten. Vårt ansvar enligt denna

rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi

är oberoende i förhållande till Medivir Aktiebolag enligt god revisors

sed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt

dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamål

senliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för

att Esefrapporten har upprättats i enlighet med 16 kap 4 a § lag

(2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en

sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören

bedömer nödvändig för att upprätta Esefrapporten utan väsentliga

felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

61 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

REVISIONSBERÄTTELSE

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esefrapporten i

allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap

4 a § lag (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av

vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra gransknings

åtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esefrapporten är upprättad

i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti

för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisions

sed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om

en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter

eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsam

mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som

användare fattar med grund i Esefrapporten. Revisionsföretaget

tillämpar International Standard on Quality Management 1, som

kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett

system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende

efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och

tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis

om att Esefrapporten har upprättats i ett format som möjliggör

enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern

redovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland

annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i

rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna

kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direk

tören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder

som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte

i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen.

Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenlig

heten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens

antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att

Esefrapporten upprättats i ett giltigt XHTMLformat och en avstäm

ning av att Esefrapporten överensstämmer med den granskade års-

redovisningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida

koncernens resultat, balans och egetkapitalräkningar, kassaflödes

analys samt noter i Esefrapporten har märkts med iXBRL i enlighet

med vad som följer av Esefförordningen.

Revisorns granskning av

bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på

sidorna 26 – 34 och för att den är upprättad i enlighet med årsredo

visningslagen.

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär

att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inrikt

ning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning

och omfattning som en revision enligt International Standards on

Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna

granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet

med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen

samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredo

visningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i över-

ensstämmelse med årsredovisningslagen.

Grant Thornton Sweden AB, Kungsgatan 57, 103 94 Stockholm,

utsågs till Medivir Aktiebolags revisor av bolagsstämman den 7 maj

2024 och har varit bolagets revisor sedan 4 maj 2023.

Stockholm den 1 april 2025

Grant Thornton Sweden AB

Therese Utengen

Auktoriserad revisor

62 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

NYCKELTAL

Koncernen 2024 2023 2022 2021 2020 2019

EBITDA KSEK –124 613 –88 673 –84 782 –59 524 –38 470 –118 894

EBIT KSEK –127 341 –91 414 –87 354 –62 118 –42 900 –125 979

Rörelsemarginal, % –3 655,2 –1 197,5 –1 981,6 –243,2 –307,6 –1 444,0

Vinstmarginal, % –3 539,7 –1 170,1 –2 013,6 –245,0 –305,6 –1 413,7

Skuldsättningsgrad, ggr 0,1 0,1 0,2 0,2 0,3 0,6

Avkastning på:

eget kapital, % –74,0 –43,5 –37,5 –29,8 –30,0 –50,2

sysselsatt kapital, % –68,4 –40,2 –34,9 –27,2 –26,6 –41,0

totalt kapital, % –53,2 –33,9 –30,8 –23,4 –22,0 –34,6

Soliditet, % 66,9 75,7 82,3 83,7 74,1 62,8

Genomsnittligt antal aktier, tusental 114 051 60 438 55 736 52 815 24 288 24 288

Antal aktier vid årets slut, tusental 114 618 105 371 55 736 55 736 24 288 24 288

Resultat per aktie, SEK

Total verksamhet före utspädning –1,08 –1,48 –1,59 –1,20 –1,75 –5,08

Total verksamhet efter utspädning –1,08 –1,48 –1,59 –1,20 –1,75 –5,08

Eget kapital per aktie före och efter utspädning, SEK¹ 1,01 2,07 3,46 5,04 5,84 7,59

Substansvärde per aktie före och efter utspädning, SEK¹ 1,01 2,07 3,46 5,04 5,84 7,59

Kassaflöde per aktie från den löpande verksamheten, SEK –1,09 –0,99 –1,83 –0,92 –2,39 –6,10

Kassaflöde per aktie efter investeringar, SEK –1,09 –0,99 –1,83 –0,92 –2,17 –5,92

Kassaflöde per aktie efter finansieringsverksamheten, SEK –0,94 0,86 1,86 2,85 –2,67 –6,19

Utdelning per aktie, SEK – – – – – –

Antal utestående teckningsoptioner, st 525 000 1 060 000 1 587 000 1 113 864 636 699 109 699

Aktiematchningsprogram (investeringsaktier) 231 750 105 750 – – – –

Sysselsatt kapital 126 586 231 459 208 300 295 164 158 393 228 338

1) Enligt IAS 33 ger inte potentiella stamaktier upphov till någon utspädningseffekt när en konvertering av dem till stamaktier medför en förbättring av resultat per aktie,

vilket skulle bli fallet vid konvertering av de utestående optionerna i Medivir.

Ovan angivna nyckeltal bedöms vara relevanta för den typ av verksamhet Medivir bedriver och bidrar till en ökad förståelse för den finansiella rapporten.

Nyckeltal

63 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

SEXÅRSÖVERSIKT

Sexårsöversikt

Koncernen, KSEK 2024 2023 2022 2021 2020 2019

Resultaträkningar

Nettoomsättning 3 484 7 633 4 408 25 538 13 948 8 724

Totala kostnader –131 803 –100 411 –91 762 –87 656 –56 848 –134 703

Rörelse resultat –127 341 –91 414 –87 354 –62 118 –42 900 –125 979

Finansnetto 4 024 2 092 –1 411 –460 280 2 645

Resultat efter finansiella poster –123 317 –89 322 –88 765 –62 579 –42 620 –123 334

Skatt – – – –546 – –106

Resultat efter skatt –123 317 –89 322 –88 765 –63 125 –42 620 –123 440

31 dec 2024 31 dec 2023 31 dec 2022 31 dec 2021 31 dec 2020 31 dec 2019

Balansräkningar

Immateriella anläggningstillgångar 96 312 96 312 96 312 96 312 96 320 96 341

Materiella anläggningstillgångar 9 635 12 363 14 841 13 597 16 211 23 283

Finansiella anläggningstillgångar – – – – – 21 027

Uppskjuten skattefordran – – – – – –

Kortfristiga fordringar 4 116 9 721 5 610 4 750 8 924 18 302

Likvida medel och kortfristiga placeringar 62 529 169 516 117 434 221 167 70 007 134 509

Eget kapital 115 517 217 925 192 789 281 146 141 905 184 456

Uppskjuten skatteskuld/avsättningar – – – – – –

Långfristiga räntebärande skulder 8 608 11 264 13 399 12 964 14 888 37 153

Långfristiga ej räntebärande skulder – – – – – 16 879

Kortfristiga skulder 48 467 58 724 28 009 41 716 34 670 54 974

Balansomslutning 172 591 287 912 234 197 335 825 191 462 293 462

64 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

DEFINITIONER

Avkastning på eget kapital

Resultat efter skatt i procent av genomsnitt

ligt eget kapital.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansiella poster plus

räntekostnader i procent av genomsnittligt

syssel satt kapital.

Avkastning på totalt kapital

Resultat efter finansiella poster plus

räntekostnader i procent av genomsnittlig

balansomslutning.

EBITDA

Rörelse resultat före av och nedskrivningar,

finansiella poster och skatt.

EBIT

Resultat före finansiella poster och skatt.

Eget kapital

Summan av fritt och bundet eget kapital vid

årets slut. Genomsnittligt eget kapital har

beräknats som ingående plus utgående

eget kapital dividerat med två.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med antal aktier vid

periodens slut.

Genomsnittligt antal aktier

Det ovägda genomsnittliga antalet aktier

under året.

Kassaflöde per aktie

Kassaflöde dividerat med genomsnittligt

antal aktier.

Resultat per aktie före utspädning

Resultat efter finansiella poster minus

full skatt dividerat med genomsnittligt antal

aktier.

Resultat per aktie efter utspädning

Resultat efter finansiella poster minus full

skatt dividerat med genomsnittligt antal

aktier samt utestående tecknings optioner

justerat for eventuell utspädningseffekt.

Rörelsemarginal

Rörelse resultat i procent av netto

omsättning.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande skulder dividerade med

eget kapital.

Soliditet

Eget kapital i relation till

balans omslutningen.

Substansvärde per aktie

Eget kapital plus dolda tillgångar i

marknadsnoterade aktier dividerat

med antalet aktier vid periodens slut.

Sysselsatt kapital

Balansomslutning minus icke ränte bärande

skulder inklusive uppskjutna skatteskulder.

Vinstmarginal

Resultat efter finansiella poster i

procent av nettoomsättning.

Årets skattekostnad

Summan av aktuell och uppskjuten skatt

med beaktande av förändringar i temporära

skillnader och underskottsavdrag.

Definitioner

65 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

LÄKEMEDELSPROCESSEN

Läkemedelsprocessen

I de inledande faserna av en läkemedelsutvecklingsprocess sker vanligtvis studier och tester

av tusentals kemiska föreningar, och av dessa väljs de mest lovande ut som möjliga läkemedels-

kandidater. I preklinisk fas testas säkerhet och effekt inför studier på människor i de kliniska

faserna. För att optimera användningen sker ibland ytterligare kliniska studier efter godkännande

och lansering.

Forskningsfas och preklinisk fas

Innan en läkemedelskandidat valts ut och gått in i klinisk utveckling

har den genomgått en rigorös kedja av studier. De inledande faserna

av läkemedelsutvecklingsprocessen kan innefatta tester av tusentals

kemiska föreningar. Molekylernas egenskaper optimeras avseende

säkerhet, effekt och hur de omsätts i kroppen. Potentiella fördelar

jämfört med andra liknande läkemedel utvärderas också. I den pre

kliniska fasen testas säkerhet och effekt i olika djurmodeller för att

visa att läkemedelskandidaten har tillräckligt bra säkerhets och

effektprofil för att inleda studier på människor.

Klinisk fas

Kliniska studier för ett nytt läkemedel avser studier på människor:

friska frivilliga och patienter. Antalet patienter och/eller friska frivil

liga kan variera beroende på indikationen, men generellt sett måste

man ha tillräckligt många patienter för att kunna påvisa signifikant

effekt av läkemedlet. De kliniska studierna är noga reglerade av

regulatoriska myndigheters krav. Innan en klinisk studie kan starta

måste både den regulatoriska myndigheten och etikkommittéer

godkänna studiens utformning. Kontakterna med de regulatoriska

myndigheterna är i allmänhet många under de kliniska faserna.

Eventuella avsteg från de fastställda studieprotokollen, oväntade

biverkningar eller nya rön som uppkommit under studiens gång är

exempel på sådant som diskuteras och stäms av med de regulato

riska myndigheterna. En central framgångsfaktor är att bolaget och

de regulatoriska myndigheterna har likvärdiga förväntningar på läke

medlet och dess potentiella roll i behandlingen av patienterna.

Fas I

Försökspersoner: Vanligtvis friska frivilliga personer men dessa

studier kan även omfatta patienter med aktuell sjukdom, i synnerhet

när det gäller läkemedel för behandling av cancer.

Syfte: Att fastställa en säker dos och identifiera biverkningar samt

att förstå hur läkemedlet tas upp, transporteras i kroppen och

utsöndras. Ofta även att mäta tidiga tecken på effekt, eventuellt

genom så kallade biomarkörer.

Fas II

Försökspersoner: Patienter som har sjukdomen/symptomet.

Syfte: Studera effekt och biverkningsprofil för att fastställa optimal

dos eller dosintervall, för att uppnå önskad klinisk effekt.

Fas III

Försökspersoner: Patienter som har sjukdomen/symptomet.

Syfte: Studera effekt och biverkningsprofil i bredare patientgrupper,

inklusive jämförande studier med befintliga behandlingar eller pla

cebo för att visa nytto/riskprofilen på ett statistiskt säkerställt sätt.

Detta för att erhålla nödvändigt underlag för marknadsgodkännande

och nationell förmånsfinansiering.

Marknad

Registreringsansökan

Innan ett läkemedel blir godkänt måste man ansöka om tillstånd

att marknadsföra läkemedlet. Det kliniska programmet omfattar de

kliniska studier som krävs för att få godkännande att marknadsföra

ett nytt läkemedel av regulatoriska myndigheter. Även läkemedlets

CMC, eller Chemistry, Manufacturing and Controls, granskas. CMC

avser den dokumentation av läkemedlet som definierar inte bara

själva tillverkningsprocessen utan även kvalitetskontroll, samman

sättning, specifikationer och stabilitet för produkten samt produk-

tionsanläggningens standard (utformning, prestanda, kvalitetskrav,

drift och underhåll). De regulatoriska myndigheterna gör en nog

grann granskning av det underlag som bolaget lämnar in och beslu-

tar sedan om läkemedlet ska godkännas och i vilka patientgrupper.

Den senare fasen av det kliniska programmet fokuserar, förutom

på läkemedlets effekt och säkerhet, också på hälsoekonomiska

aspekter och ligger till grund för prisgodkännande i olika territorier.

Efter regulatorisk godkännande förhandlar man också om priset

med berörda myndigheter och betalare.

Lansering och försäljning

Efter att ett läkemedel har godkänts av läkemedelsmyndigheten och

lanserats på marknaden, kan ytterligare kliniska studier genomföras

för att optimera användningen av läkemedlet. Dessa så kallade fas

IVstudier sker parallellt med försäljning och där kan även säkerhets

aspekter komma att ytterligare studeras.

Patent och marknadsskydd

Patentskydd och regulatoriskt skydd, såsom dataexklusivitet,

särläke medelsstatus och pediatrisk förlängning, är centrala kompo

nenter i all läkemedelsutveckling.

66 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

ORDLISTA

Ordlista

Biomarkör

En biologisk eller kemisk markör som

kan användas som en indikator för att en

läke medelssubstans kan ha effekt på en

sjukdom.

EMA

European Medicines Agency. Den europe

iska läkemedelsmyndigheten eller EUs

läkemedelsmyndighet.

Enzym

En proteinmolekyl som påverkar hastig

heten av kemiska reaktioner i celler utan att

själv förbrukas. Polymeraser och proteaser

är exempel på enzymer.

FDA

Den amerikanska läkemedelsmyndigheten,

”Food and Drug Administration”.

Histondeacetylaser (HDAC)

En enzymfamilj som avlägsnar acetyl

grupper från histoner.

Histoner

En grupp proteiner som tillsammans med

DNA bildar nukleoproteiner som bygger

upp kromosomerna.

Kliniska studier

Prövningar av läkemedelssubstanser

i människa.

Läkemedelskandidat

Substans utvald för vidareutveckling i

kliniska studier.

Metastas (dottertumör)

Tumör som spridit sig till andra organ än där

den primära tumören (modertumören) finns.

Nukleosidanalog

Kemiska varianter av de nukleosider som

bygger upp DNA (arvsmassa).

Nukleotid

Nukleosid med en eller flera fosfatgrupper.

Polymeras

Ett enzym som kopierar arvsmassan

(gener) hos till exempel ett virus.

Prodrog

Ett läkemedel som är inaktivt i den form det

administreras och omvandlas till sin aktiva

form när det kommer in i kroppen.

Proteas

Ett enzym som kan klyva proteiner.

SMAC mimetikum

SMAC (second mitochondrial activator of

caspases) är ett protein som finns naturligt

i celler. Läkemedel av typen Smac mimetics

blockerar överlevnadssignaler som cancer

celler är beroende av för att undvika celldöd.

Systemisk effekt

Läkemedlet kommer in i blodomloppet och

ger effekt på andra ställen i kroppen än där

det applicerades. Tabletter har oftast syste

misk effekt. Motsatsen till systemisk effekt

är lokal eller topikal effekt.

Särläkemedel

Ett läkemedel mot mycket ovanliga

sjuk domar. Den engelska termen är

”Orphan Drug”.

Särläkemedelsstatus

Särläkemedelsstatus (Orphan Drug Desig

nation, ODD), beviljas av FDA och EMA och

kan innebära vissa ekonomiska lättnader

för utvecklandet av ett läkemedel. Det kan

innefatta lägre avgifter till myndigheterna

och utökat marknadsskydd, inklusive

ensamrätt på marknaden för det godkända

användningsområdet (10 år i Europa och

7 år i USA).

Topikal administrering

Applicering av läkemedel direkt på den plats

där de skall verka. Används till exempel för

läkemedel som används på huden, i ögonen

eller i öronen.

Troxacitabin

En nukleosidanalog med anticanceraktivitet.

Finansiell ordlista

Emission

Utgivande av nya aktier för att få in nytt

kapital.

IAS (International Accounting Standards)

Se under IFRS.

IFRS (International Financial Reporting

Standards)

Nya redovisningsregler som antagits av EU.

Reglerna ska underlätta jämförbarhet av

årsredovisningar i Europa. Sedan 1 januari

2005 ska börsnoterade bolag följa reglerna.

KSEK

Svenska kronor i tusental.

Milstolpeersättningar

Betalningar efter i avtalet uppsatta mål.

MSEK

Miljoner kronor.

Option

Rätt att köpa aktier i framtiden.

Royalty

Ersättning, ofta i procent, vid försäljning

av en produkt (läkemedel).

67 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

ÖVRIG INFORMATION

Kommande informationstillfällen 2025

• Delårsrapport för januari–mars publiceras den 29 april.

• Delårsrapport för januari–juni publiceras den 21 augusti.

• Delårsrapport för januari–september publiceras den 6 november.

Rapporterna finns tillgängliga på Medivirs hemsida;

www. medivir.se per dessa datum under rubriken Investerare.

För ytterligare information om Medivir,

kontakta Magnus Christensen, finanschef.

Telefon: +46 (0)8 5468 3100

magnus.christensen@ medivir.com

Aktieägarinformation

Årsstämman äger rum den 7 maj klockan 14.00

Årsstämman hålls på 7A Odenplan, Norrtullsgatan 6, Stockholm.

Det kommer även att vara möjligt för de aktieägare som inte

önskar att delta vid den fysiska stämman att delta genom

förhandsröstning.

Aktieägare som vill delta i årsstämman ska;

• vara införd i aktieboken som förs av Euroclear Sweden AB

senast den 28 april 2025,

• anmäla sig med namn, adress och telefonnummer

till bolaget under adress:

Medivir AB, c/o Euroclear Sweden,

Box 191, 101 23 Stockholm

eller per telefon 08402 92 37

eller via bolagets hemsida; www. medivir.se

senast den 30 april 2025.

OBSERVERA

Viktigt angående förvaltarregistrerade aktier

För att ha rätt att delta i årsstämman måste en aktieägare som

låtit förvaltarregistrera sina aktier låta registrera aktierna i eget

namn så att aktieägaren blir införd i aktieboken per den 28 april

2025. Sådan registrering kan vara tillfällig (så kallad rösträtts

registrering) och begärs hos förvaltaren enligt förvaltarens rutiner

i sådan tid i förväg som förvaltaren bestämmer. Rösträttsregistre-

ringar som gjorts senast den 30 april 2025 beaktas vid framställ-

ningen av aktieboken.

För fullständig information om årsstämman 2025 hänvisas till

kallelsen som finns på hemsidan, www.medivir.se.

Årsstämma 2025

68 MEDIVIR | ÅRSREDOVISNING 2024

Trycksak

3041 0123

Produktion: Medivir i samarbete med Cord Communication.

Foto: Jenny Lagerqvist, Joakim Folke, och Getty Images.

Medivir AB

Box 1086

141 22 Huddinge

Besöksadress: Lunastigen 7

Tel: 08-5468 31 00

E-post: info@ medivir.com

Medivir AB

Box 1086

141 22 Huddinge

Sverige

Besöksadress: Lunastigen 5

Tel: 085468 31 00

Epost: info@ medivir.com